China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Événements
Rapport annuel de la société pour 2021: chiffre d'affaires d'exploitation de 29,2 milliards de RMB, en hausse de 0,84% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 313 millions de RMB, en baisse de 88,4% d'une année sur l'autre, principalement parce que le taux d'utilisation de certains gros équipements et le prix d'exploitation de la société n'ont pas été rétablis à un niveau normal, de sorte que la dépréciation accumulée s'est élevée à 2,02 milliards de RMB. En outre, au quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 9,32 milliards de RMB, en hausse de 24,1% par rapport à l'année précédente, ce qui a considérablement augmenté par rapport à l'année précédente et a atteint le niveau le plus élevé depuis l'épidémie de 2020.
Les activités du secteur de la technologie pétrolière ont atteint un nouveau sommet historique, ce qui constitue une pierre de ballast pour la performance de l'entreprise.
Le secteur des services techniques des champs pétrolifères de la société a réalisé un chiffre d’affaires de 15,1 milliards de RMB en 2021, en hausse de 13,2% d’une année sur l’autre, représentant plus de la moitié du chiffre d’affaires pour la première fois et atteignant 51,7%; Avec une marge brute de 29,3%, l'entreprise a réussi à créer une stratégie axée sur la technologie et axée sur les coûts. D’autre part, l’entreprise continue de promouvoir la recherche et le développement de technologies de base clés et de répondre à la demande d’augmentation du stockage et de la production, et considère le marché d’outre - mer comme la première percée. Le système d'exploitation forestière « xuanji» développé par l'entreprise a été introduit avec succès sur le marché d'outre - mer. Le système de lisier de ciment anticorrosif à haute température et à haute pression auto - développé résout les problèmes techniques de cimentation de la couche de sel et de gypse dans un champ pétrolifère du Moyen - Orient. Obtenir un contrat de service pour les fluides de forage et d'achèvement en Asie du Sud - Est et commencer et achever les opérations de cimentation terrestre en Asie du Sud - Est; La recherche et le développement indépendants d'équipements d'exploitation forestière muil ont ouvert le marché du Moyen - Orient pour la vente, l'entrée sur le marché américain des fluides de forage et d'achèvement terrestres et l'obtention de commandes de service; Ouvrir les marchés africains et verrouiller la charge de travail future. Avec la reprise de l'industrie mondiale des services pétroliers, on s'attend à ce que les dépenses en capital mondiales d'exploration et de mise en valeur en amont continuent d'augmenter. On s'attend à ce que les activités pétrolières et technologiques de l'entreprise maintiennent une bonne tendance à la croissance, ce qui, avec l'amélioration de La rentabilité, deviendra la pierre angulaire de la performance de l'entreprise.
Le taux d'utilisation de la sector - forme est maintenant au point d'inflexion vers le haut et les frais quotidiens devraient être inversés vers le bas.
Le secteur des services de forage de la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires de 8,78 milliards de RMB en 2021, en baisse de 23,4% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 0,3% et une baisse de 25,7 PCT d'une année sur l'autre. D'une part, le volume des opérations de forage a diminué et le taux journalier a également diminué en raison de la réception de 188 millions de dollars de paiements et de règlements d'equinor au cours de la même période de l'année précédente, d'autre part, en raison de la fluctuation des prix du pétrole et de l'épidémie, etc. Selon ihsmarkit, les dépenses mondiales en capital pour l'exploration et le développement en amont en 2021 se sont élevées à 336,2 milliards de dollars américains, en hausse de 8,80% par rapport à l'année précédente; On prévoit que le prix moyen annuel du Brent en 2022 se situera entre 80 et 90 USD / baril, et que les investissements mondiaux dans l'exploration et la mise en valeur en amont continueront de croître pour atteindre 433 milliards de dollars américains, en hausse de 28,8% par rapport à l'année précédente. Avec l'augmentation prévue des dépenses en capital en raison de la hausse des prix du pétrole, le taux d'utilisation providentiel disponible des sectors - formes de forage autoélévatrices / semi - submersibles de la compagnie en 2021 était de 75,8% / 59,3%, soit une augmentation de 4,0 PCT / 0,2 PCT par rapport au premier semestre de 2021; Le coût quotidien moyen de la sector - forme était de 82 000 $, en baisse de 13,7% par rapport à l'année précédente. Au fur et à mesure que le taux d'utilisation de la sector - forme augmente, les taux quotidiens devraient être inversés du Bas et la sector - forme de forage de l'entreprise est résiliente sur le plan du rendement.
Prévisions de bénéfices
On estime que les revenus de la société en 2022 - 2024 seront respectivement de 35,2 milliards de RMB, 42,3 milliards de RMB et 49,6 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 3,68 milliards de RMB, 5,17 milliards de RMB et 6,78 milliards de RMB, et le prix actuel des actions correspond à un pe dynamique de 18, 13 et 10 fois. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuations importantes des prix internationaux du pétrole; La reprise des services pétroliers à l'étranger n'a pas été aussi rapide que prévu; Les dépenses en capital du CNOOC n'ont pas augmenté comme prévu; Risques liés à l'impact de l'environnement politique et économique sur les activités à l'étranger, etc.
