Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ( Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
4 ans de transformation et de mise en page pour devenir une entreprise de sel de lithium. Depuis 2018, la société a acquis Dongpeng New Materials et Cabot Special Fluid Business Division of Canada, a réussi à passer de l’exploration géologique à la transformation de métaux légers rares tels que le lithium, le césium et le rubidium, et a terminé la mise en page de la chaîne industrielle « exploration géologique + ressources + traitement du sel de lithium / césium et du sel de rubidium ». En 2022, la société acquerra la mine bikita et construira un projet d’expansion de la production de 35 000 tonnes de sel de lithium. Le projet se déroulera sans heurt. La société disposera de 1,13 million de tonnes de ressources en équivalent lithium lce, 60 000 tonnes de sel de lithium + 6 000 tonnes de capacité de fluorure de lithium, devenant ainsi une entreprise de sel de lithium rouge.
25 000 tonnes de production en cours + 35 000 tonnes d’expansion de la production, la performance de l’entreprise change de vitesse Lithium – sel. En août 2021, le projet de sel de lithium de la phase I de la compagnie, d’une capacité de 25 000 tonnes, a été achevé et mis en service, et on s’attend à ce que la compagnie atteigne une capacité de 25 000 tonnes en 2022 / 2023. En 2022, la compagnie prévoit construire un projet de 35 000 tonnes de sel de lithium, qui devrait être achevé et mis en production d’ici la fin de 2023, lorsque la compagnie aura une capacité de 60 000 tonnes de sel de lithium. La performance de l’entreprise passe à l’activité Lithium – sel et entre dans une phase de développement rapide.
L’aménagement des ressources en lithium en amont est amélioré et le taux d’autosuffisance en lithium devrait atteindre 83%. La mine TANCO de la compagnie possède actuellement une capacité de traitement du minerai de 120000 tonnes, qui sera étendue à 300000 tonnes en 2022 et qui devrait atteindre Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes en 2025. La mine bikita possède actuellement une capacité de traitement de 700000 tonnes et l’entreprise prévoit d’accroître sa production. On s’attend à ce que le taux d’autosuffisance en ressources en lithium de l’entreprise atteigne 83% en 2025, ce qui couvre essentiellement sa propre production de 60 000 tonnes de sel de lithium. Entre – temps, en décembre 2021, la société a souscrit une participation de 5,72% dans PWM et a obtenu un accord de souscription pour tous les produits de lithium, de césium et de tantale du projet PWM Case Lake, afin de garantir davantage l’approvisionnement futur en ressources de lithium.
L’offre et la demande ont augmenté et l’équilibre des ressources mondiales en lithium devrait être maintenu. Approvisionnement: en raison de l’atmosphère élevée de l’industrie du lithium, la production mondiale de minerai de lithium et de lac de sel de lithium a augmenté, et nous prévoyons que la production mondiale de lithium atteindra 1,49 million de tonnes d’ici 2025. Demande: la demande mondiale de lithium devrait atteindre 1,53 million de tonnes d’ici 2025 en raison du volume rapide de nouveaux véhicules énergétiques et de la croissance continue de la demande de stockage d’énergie alimenté par les énergies renouvelables dans le cadre de la tendance à la neutralité en carbone. Il y a une pénurie mondiale de lithium de 5 / 1 / 2 / 40 000 tonnes en 2022 – 2025, qui est en équilibre serré.
Le doublement de la capacité de production de fluorure de lithium consolide la position de leader et l’expansion de la production en aval est en plein essor. En 2021, l’entreprise a réussi à accroître sa capacité de production de fluorure de lithium de 3000 tonnes à 6000 tonnes, la part de marché de la Chine étant la plus élevée. L’entreprise Lithium Fluoride a régulièrement pénétré dans la chaîne d’approvisionnement Tesla en fournissant des produits chimiques japonais Morita. La production d’Hexafluorophosphate de lithium en aval continue d’augmenter et la capacité devrait augmenter de 52,5% d’ici 2022. L’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie, bénéficiera davantage de l’atmosphère élevée d’Hexafluorophosphate de lithium.
Monopoliser les ressources mondiales en césium et en rubidium et profiter des bénéfices excédentaires. Le sel de césium – rubidium est largement utilisé dans les domaines de la médecine médicale, de l’aérospatiale, des communications 5G, du forage pétrolier et gazier, de l’industrie chimique fine, etc. sa non – substituabilité et son excellente performance ont été largement reconnues et largement utilisées dans les domaines connexes. À l’heure actuelle, l’entreprise possède les deux seules mines au monde qui produisent du césium et du rubidium, TANCO et bikita, et les réserves de césium de la mine TANCO sont de 42 200 tonnes d’oxyde de césium. L’entreprise bénéficie d’un revenu excédentaire provenant d’une position de monopole. Entre – temps, avec l’augmentation des prix du pétrole et l’augmentation de l’exploration pétrolière et gazière mondiale, les commandes de formate de césium de l’entreprise se sont poursuivies. On s’attend à ce que le taux de croissance futur des activités de l’entreprise dans le sel de césium – rubidium et le formate de césium soit supérieur à 30%.
Proposition d’investissement: on s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 18,78 / 87,10 / 9810 milliards de RMB en 2021 – 2023, en hausse de 47,2% / 363,8% / 12,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5,18 / 34,08 / 4405 milliards de RMB, en hausse de 197,2% / 558,0% / 29,2% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 1,69 / 11,12 / 14,38 RMB / action pour le SPE et 56,91 / 8,65 / 6,69 fois pour le PE. Par rapport à l’évaluation actuelle des entreprises de sel de lithium, l’évaluation de la société est à un niveau inférieur, 10 fois l’évaluation en 2023, la valeur marchande de la société devrait atteindre 44,1 milliards de RMB, le prix des actions correspondant est de 144 RMB / action, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion de la production n’est pas aussi rapide que prévu, le prix du lithium fluctue considérablement, la demande en aval n’est pas aussi élevée que prévu et les politiques macroéconomiques changent.
