Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) ( Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) )
Événements. Annonce de la compagnie rapport rapide sur les résultats de 2021. Le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 2021 est estimé à 688 millions de RMB, en baisse de 36,81% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 176 millions de RMB, en baisse de 232,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit devrait être de – 192 millions de RMB, en baisse de 253,29% par rapport à l’année précédente.
Selon l’estimation du rapport rapide sur les résultats, le chiffre d’affaires d’exploitation trimestriel du quatrième trimestre de 2021 est estimé à 123 millions de RMB, en baisse de 49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 225 millions de RMB; Le bénéfice non net déduit est estimé à – 230 millions de RMB.
Point de vue: les revenus et les résultats de l’entreprise en 2021 ont été affectés par la situation épidémique, l’évaluation de la cohérence et l’achat centralisé de covid – 19 en Chine.
1. Les revenus et les résultats de la compagnie en 2021 ont été affectés par la situation épidémique de covid – 19 en Chine, l’évaluation de la cohérence et l’achat centralisé. Étant donné que le covid – 19 est très similaire aux symptômes de la grippe et qu’il présente tous des symptômes de fièvre, de toux sèche et d’asthénie, les établissements médicaux terminaux ont pris de fortes mesures de contrôle pour les cliniques de fièvre, ce qui a entraîné une forte diminution du débit humain, ce qui a entraîné une forte réduction de la demande des établissements médicaux terminaux pour le produit « Liwei » (injection de chlorure de sodium de paramédivir) de l’entreprise. Par conséquent, en 2021, le chiffre d’affaires du produit de base « liwei» de l’entreprise a diminué d’environ 433 millions de RMB par rapport à 2020, soit plus de 50% d’une année sur l’autre, ce qui a directement réduit le bénéfice brut d’environ 350 millions de RMB. Sous l’influence de la politique nationale d’évaluation de la cohérence des médicaments génériques, le chiffre d’affaires de la société en 2021 a diminué d’environ 57,18 millions de RMB (62,57%) par rapport à 2020. Le produit de l’entreprise « ke fule capsule» (Cefaclor capsule) est entré dans le catalogue national d’achat centralisé de produits pharmaceutiques à la fin de 2020. Le chiffre d’affaires de 2021 a diminué d’environ 68,76 millions de RMB par rapport à 2020, soit 67,67% par rapport à 2020. En 2021, les revenus de vente des autres produits de la société ont augmenté dans une certaine mesure par rapport à 2020, mais la proportion des revenus de vente en 2021 est faible, ce qui a une contribution limitée aux revenus de vente en 2021.
2. La logique d’investissement de l’entreprise est réorganisée. Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) On s’attend à ce que le stock d’injection de paramivir reprenne sa croissance après la stabilisation de l’épidémie et que les ventes culminent à 2 à 3 milliards de dollars. La qualité internationale de l’anticorps monoclonal contre la rage en Chine et aux États – Unis est double, avec l’attribut innovation + consommation. Seulement deux entreprises rivalisent pour un marché de 10 milliards de RMB en 3 – 5 ans, et les ventes de pointe devraient atteindre plusieurs milliards de RMB. La solution inhalée de paramivir est une forme posologique à haute barrière qui attaque le marché des médicaments à domicile et qui cible le carbofuran. Les ventes maximales devraient également atteindre des milliards. Il y a d’autres pipelines à suivre, de bonne qualité et beaucoup de points de vue.
Prévision et évaluation des bénéfices. Nous avons rajusté nos prévisions de bénéfices en fonction des résultats rapides. Sans tenir compte du tableau de consolidation biologique de xingmeng pour le moment, nous prévoyons que les revenus d’exploitation de 2021 – 2023 seront respectivement de 688 millions de RMB, 885 millions de RMB et 1140 millions de RMB, avec une croissance annuelle de – 36,8%, 28,6% et 28,9%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de – 176 millions de RMB, 104 millions de RMB et 147 millions de RMB, avec un taux de croissance correspondant de – 232,4%, – 159,2%, 40,6%, EPS de – 1,26, 0,74 et 1,05 RMB, et PE correspondant de – 19x, 32x et 22x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: les ventes de produits ne sont pas aussi risquées que prévu; Risque d’échec de la recherche et du développement de produits; Risque d’impact négatif de la politique industrielle; Risque d’échec majeur de la restructuration des actifs.
