Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Événements:
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) publier le rapport annuel 2021: en 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 167953 milliards de RMB, en baisse de 4,73% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s'est élevé à 33267 milliards de RMB, en baisse de 5,38% par rapport à l'année précédente.
Principaux points d'investissement:
Le contrôle des coûts est bon et les bénéfices sont essentiellement stables. Au cours de la période visée par le rapport, les ventes de ciment et de clinker de la compagnie ont diminué de 6,53% et 18% respectivement d'une année sur l'autre. Cependant, en raison du prix élevé du ciment tout au long de l'année, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 167953 milliards de RMB, en baisse de 4,73% d'une année sur l'autre. La hausse des prix du ciment est principalement due à la hausse des prix du charbon en amont. Le bénéfice net de la société pour l'ensemble de l'année s'est élevé à 33267 milliards de RMB, en baisse de 5,38% par rapport à l'année précédente. Au cours de la période considérée, la compagnie a maintenu un bon contrôle des coûts. Dans le contexte de la hausse des prix du charbon, la marge brute globale de la compagnie était de 29,63%, en hausse de 0,47% par rapport à l'année précédente, et la marge nette était de 20,34%, en baisse de 0,3% par rapport à l'année précédente.
On s'attend à ce que la structure de l'offre et de la demande continue de s'améliorer et que les nouvelles entreprises énergétiques créent de nouveaux espaces de croissance. En 2022, le développement économique sera « stable » et la construction d'immobilisations sera l'un des points clés de la « croissance stable », ce qui permettra de stabiliser la demande de ciment. Du côté de l'offre, la production de pointe décalée du ciment devient de plus en plus stricte, les exigences en matière de remplacement de la capacité et de consommation d'énergie augmentent progressivement, et la structure de l'offre et de la demande de l'industrie du ciment devrait continuer à s'améliorer, ce qui profitera aux chefs de file. L'entreprise achète de nouvelles sources d'énergie à Conch et développe vigoureusement de nouvelles activités énergétiques. Selon l'annonce de la compagnie le 9 mars 2022, la compagnie investira 5 milliards de RMB dans le développement de nouvelles activités énergétiques telles que les centrales photovoltaïques, les projets de stockage d'énergie et d'autres projets en 2022, afin d'assurer une couverture complète de la production d'énergie photovoltaïque dans les usines subordonnées. La capacité installée de production d'énergie photovoltaïque devrait atteindre 1 GW d'ici la fin de 2022, avec une capacité annuelle de production d'énergie de 1 milliard de degrés. Avec la baisse progressive du coût de la production d'énergie photovoltaïque et la réalisation de la parité, l'entreprise peut réduire le coût de l'entreprise, améliorer encore la rentabilité de l'entreprise et promouvoir la transformation et la modernisation de l'entreprise en remplaçant l'énergie traditionnelle par la production d'énergie photovoltaïque.
Prévision des bénéfices et cote d'investissement: Nous prévoyons que le revenu d'exploitation de la société sera de 164124, 173583 et 185099 milliards de RMB respectivement en 2022 - 2024, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 328,82, 355,16 et 38190 milliards de RMB respectivement, et le PE correspondant sera respectivement de 5,94, 5,50 et 5,12 fois, afin de maintenir la cote de « Participation excédentaire » de la société.
Indice de risque: le prix du charbon continue d'augmenter; Les prix du ciment ont fortement chuté; Réduction de la demande de ciment; Les investissements dans les projets d'infrastructure n'ont pas été à la hauteur des attentes; Les effets négatifs persistants de l'épidémie sur l'économie ont dépassé les attentes.
