Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Événement: le 27 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 était de 7444 milliards de RMB, en hausse de 45,00% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1611 milliard de RMB, en hausse de 41,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 1341 milliard de RMB, en hausse de 67,46% d’une année sur l’autre, et la croissance des résultats a été conforme aux attentes.
En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 42% d’une année sur l’autre et la croissance des résultats a été conforme aux attentes:
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 7444 milliards de RMB, en hausse de 45,00% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les services de laboratoire, les services de CMC, les services de recherche clinique, les services macromoléculaires et les services de thérapie cellulaire et génique ont généré des revenus de 4566 milliards de RMB (+ 41,09%), 1746 milliards de RMB (+ 42,90%), 956 millions de RMB (+ 51,96%) et 151 millions de RMB (+ 466,58%). En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 1611 milliard de RMB pour la société mère, en hausse de 41,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 1341 milliard de RMB, en hausse de 67,46% d’une année sur l’autre, et la croissance des résultats a été conforme aux attentes.
Les services de laboratoire sont concurrentiels à l’échelle mondiale et on s’attend à ce que l’entreprise continue de croître régulièrement:
Les services de laboratoire de l’entreprise sont un chef de file mondial et l’entreprise devrait continuer à croître régulièrement. En ce qui concerne l’échelle de l’équipe, l’échelle de l’équipe de service de laboratoire a été continuellement élargie. À la fin de 2021, le nombre d’employés de l’entreprise était de 7136, en hausse de 28% par rapport à l’année précédente; En ce qui concerne la construction de la capacité de production, le laboratoire de 120000 mètres carrés de la première partie du parc no 1 de Ningbo a été mis en service au cours du premier trimestre de 2021, l’installation interne de 42 000 mètres carrés de la deuxième partie du projet de la phase II a commencé, et Le laboratoire de 140000 mètres carrés du projet de la phase I du parc No 3 de Ningbo a commencé à être construit et devrait être mis en service au cours de la période H1 en 2024. L’évaluation de l’innocuité des médicaments de l’entreprise, On s’attend à ce que la capacité de service du métabolisme des médicaments, de la pharmacocinétique et de la pharmacologie augmente continuellement. En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute a atteint 43,47% en 2021, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, ce qui a encore mis en évidence l’effet d’échelle de l’entreprise.
Avec le lancement continu de nouvelles capacités, les activités du CMC devraient entrer dans une phase de développement rapide:
Les projets de l’entreprise CMC sont adéquats et la nouvelle capacité est mise en service progressivement, ce qui devrait se poursuivre et se développer rapidement. En ce qui concerne les projets, à la fin de 2021, 754, 224, 30 et 5 projets étaient en phase préclinique, en phase clinique I – II, en phase clinique III, en phase de validation des processus et en phase de commercialisation, avec des projets adéquats et un effet d’entonnoir évident; En ce qui concerne la capacité de production, la phase III de l’usine de Tianjin et la phase II du premier parc industriel de Ningbo ont été mises en service successivement, tandis que la phase I de l’usine de Shaoxing a été accélérée (200 m3 ont été mis en service au début de 2022 et 400 m3 devraient être mis en service en 2022h1); En ce qui concerne l’équipe de service, à la fin de 2021, le nombre d’employés de service du CMC s’élevait à 2 621, soit une augmentation de 36% par rapport à l’année précédente; En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute des activités de la société CMC en 2021 était de 34,92%, en hausse de 2,20 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Avec l’optimisation future de la structure du projet et l’amélioration du taux d’utilisation de la capacité, la marge brute de l’entreprise devrait encore augmenter.
Construire une sector – forme intégrée de services de recherche clinique, les services de recherche clinique en sont à un stade de développement rapide:
La société s’est engagée à construire une sector – forme intégrée de services de recherche clinique et a créé Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) (Chengdu) Clinical Research Services Co., Ltd. En mai 2021, intégrant profondément les services de recherche clinique, y compris les opérations cliniques, la gestion des sites cliniques, la statistique, l’enregistrement réglementaire, les affaires médicales, la pharmacologie quantitative, le recrutement des sujets, l’analyse des échantillons biologiques, la pharmacovigilance, les services d’instruments médicaux, etc. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 956 millions de RMB (+ 51,96%) et est en phase de croissance rapide.
Le secteur des macromolécules, des cellules et de la thérapie génique se développe rapidement et renforce la stratégie à moyen et à long terme:
L’entreprise accélère la mise en place de services macromoléculaires et cellulaires et de thérapie génique par l’auto – construction et l’acquisition. En ce qui concerne l’auto – construction, l’entreprise a continué de promouvoir le projet de la phase I du deuxième parc industriel de Ningbo en tant que base de services de développement et de production de médicaments macromoléculaires de l’entreprise, qui devrait entreprendre le projet de services de production de BPF macromoléculaires à partir de 2023h1; En ce qui concerne la fusion et l’acquisition, la société 2021q2 a achevé l’acquisition de pharmaron biologics UK, qui a progressivement commencé à prendre des commandes externes.
Publier en temps opportun une nouvelle série d’incitations au capital afin de jeter des bases solides pour le développement à moyen et à long terme de l’entreprise:
Récemment, la société a publié une nouvelle série de plans d’incitation à l’achat d’actions, qui devraient être accordés à 403 personnes, y compris le personnel de direction de base, le personnel de direction intermédiaire / de base et l’épine dorsale technique, pour un prix de 58,38 yuan / action, pour un total de 1548800 actions. Les objectifs d’évaluation du rendement de l’incitation au capital sont les suivants: le taux de croissance des revenus de 2022 à 2025 ne sera pas inférieur à 20%, 40%, 60% et 80%, respectivement, sur la base des revenus de 2021. Cette incitation au capital lie pleinement l’épine dorsale de l’entreprise et jette les bases solides du développement à moyen et à long terme de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: le bénéfice net de la société est estimé à 2253 milliards de RMB, 3052 milliards de RMB et 4096 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, avec une croissance annuelle de 35,6%, 35,5% et 34,2%. Cote d’investissement accordée à buy – A.
Conseil de risque: la quantité de commandes n’a pas augmenté comme prévu; Le lancement de nouvelles capacités n’a pas répondu aux attentes; L’intensification de la concurrence sur le marché entraîne une baisse des prix des commandes; Le climat de l’industrie n’a pas été aussi favorable que prévu.
