Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
Le Contrôleur effectif a une riche expérience et une capacité de distribution nationale. Les contrôleurs effectifs de l’entreprise, Miao changwen et Liu Jiaping, sont Académiciens de l’Académie chinoise d’ingénierie. La province du Jiangsu Shenzhen Institute Of Building Research Co.Ltd(300675) L’entreprise accélère l’aménagement de la capacité de production nationale et dispose de quatre bases de production de liqueur mère et de 20 bases de mélange. En 2020, la capacité de production de liqueur mère réductrice d’eau à haute performance de l’entreprise est de 338000 tonnes et celle de liqueur mère réductrice d’eau à haut rendement est de 443000 tonnes.
La concentration de l’industrie s’est améliorée et les principales entreprises en ont bénéficié. En 2020, le volume des ventes de mélanges de béton en Chine sera de 16,94 millions de tonnes et l’échelle de l’industrie sera de 41,1 milliards de RMB, dont 66,7% du volume des ventes de réducteurs d’eau et 27,4 milliards de RMB de l’échelle de l’industrie. Depuis 2016, avec une politique plus stricte en matière de protection de l’environnement et de sécurité, la concentration industrielle a considérablement augmenté, le nombre d’entreprises est passé de 6 000 à 1 000 en cinq ans, et les Cr3 et cr10 ont augmenté de 8,99 et 4,53 points de pourcentage. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de l’industrie des réducteurs d’eau. La bêta de l’industrie provient de la force motrice de la politique de croissance stable, de l’augmentation de la proportion de sable de mécanisme et de l’augmentation du taux de mélange commercial. L’alpha de l’industrie provient de l’expansion de la production de premier plan, de l’expansion des catégories et de la certification des clients. Les entreprises de premier plan devraient en bénéficier.
R & D et rentabilité exceptionnelles. L’entreprise dispose d’une forte force de recherche et de développement, le taux de d épenses de recherche et de développement et le nombre de brevets se classant au premier rang de l’industrie. Grâce à l’acquisition d’actions du Centre d’essai pour participer aux activités d’essai, les deux parties peuvent réaliser la coopération technique et client. La société a acheté de l’oxyde d’éthylène pour produire du polyéther, avec une rentabilité exceptionnelle. En 2020, après déduction des frais de transport, le bénéfice brut par tonne était de 788 yuans et le taux de profit était de 37%. En 2021, le bénéfice net a augmenté de 15 à 25% contre la tendance. L’entreprise dispose d’un avantage de premier plan dans les produits fonctionnels, avec une capacité de production de 200000 tonnes libérée par le projet Britain et une capacité de production accrue attendue pour les projets futurs de 370000 tonnes à Zhenjiang et de 70 000 tonnes à Jiangmen.
Proposition d’investissement et évaluation: la société est estimée à 1,5 million de dollars pour la période 2021 – 2023. 28 / 1.57 / 1.91 Yuan, correspondant à pe16 / 13 / 11 fois. Étant donné que l’économie chinoise est en phase de croissance stable et qu’elle présente des similitudes avec la situation économique de la Chine en 2020, le ratio P / e le plus élevé de la société en 2020 est utilisé comme référence pour l’évaluation. Donner Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 20 fois le rapport P / e cible en 2022, le prix cible pour les 6 à 12 prochains mois est de 31,40 RMB, et donner la cote d’achat pour la première couverture.
Facteurs de risque: augmentation des coûts; Risque de remboursement; Politiques de protection de l’environnement et de sécurité; L’épidémie s’est aggravée.
