Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) ( Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) )
Événements
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 14 603 milliards de RMB, en hausse de 13,86% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1277 milliard de RMB, en hausse de 19,00% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’élevait à 1 209 millions de RMB, en hausse de 19,52% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action est de 0,90 yuan. La société a l’intention de verser un dividende en espèces de 2,9 RMB (impôt inclus) par 10 actions.
Commentaires sur l’événement
Le revenu a augmenté régulièrement, avec une augmentation annuelle de 20,8% du Groupe cardiovasculaire et cérébrovasculaire.
En ce qui concerne les activités principales, le revenu de l’industrie pharmaceutique s’est élevé à 8876 milliards de RMB, en hausse de 15,99% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 48,13%, en hausse de 1,04 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Les revenus des entreprises pharmaceutiques se sont élevés à 8241 milliards de RMB, en hausse de 12,64% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 31,51%, en baisse de 0,65 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Les cinq premières séries de revenus se sont élevées à 4116 milliards de RMB, en hausse de 15,41% d’une année sur l’autre, représentant 28% du revenu total, avec une marge brute de 59,19%, en hausse de 0,03 point de pourcentage. Le chiffre d’affaires de la catégorie cardiovasculaire et cérébrovasculaire s’est élevé à 3629 milliards de RMB, en hausse de 20,8% par rapport à l’année précédente. Les revenus d’exploitation de la catégorie des prestations complémentaires se sont élevés à 1 456 millions de RMB, en baisse de 2,6% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’élimination de la chaleur s’est élevé à 524 millions de RMB, en hausse de 0,48% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du Département de gynécologie s’est élevé à 380 millions de RMB, en hausse de 23,83% par rapport à l’année précédente. Les autres revenus d’exploitation se sont élevés à 2887 milliards de RMB, en hausse de 18,9% par rapport à l’année précédente. Le revenu régional de la Chine s’est élevé à 13 593 milliards de RMB, en hausse de 13,85% par rapport à l’année précédente; Les recettes à l’étranger se sont élevées à 907 millions de RMB, en hausse de 15,43% par rapport à l’année précédente.
L’extrémité des coûts est stable, les flux de trésorerie opérationnels sont sains et la situation épidémique a diminué au cours des quatre trimestres.
La marge brute globale de la société est de 47,62%, soit + 0,58% d’une année sur l’autre; Le taux des dépenses de la période était de 29,38%, soit – 0,34 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais de vente était de 18,82%, soit – 0,46% d’une année sur l’autre; Le taux des frais généraux était de 10,35%, soit – 0,36 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières est de 0,20%, soit + 0,48 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 3426 milliards de RMB, soit + 57,56% d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, le revenu trimestriel unique de la compagnie au cours du trimestre Q1 – Q4 était de 37,06, 36,53, 33,24 et 3920 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de + 22,33, + 22,84, + 8,99, + 3,90%, et le bénéfice net attribuable à la mère au trimestre unique au cours du trimestre Q1 – Q4 était de 3,18, 3,06, 296 et 307 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de + 33,24, + 26,61, + 26,12 et – 2,86%, et le bénéfice net non attribuable à la mère au trimestre unique au cours du trimestre Q1 – Q4 était de 3,17, 3,00, 293 et 300 millions de RMB, respectivement. Les taux de croissance annuels sont respectivement de + 31,68, + 27,41, + 27,98, – 2,35%.
Croissance stable des filiales contrôlées
Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Le bénéfice d’exploitation était de 1045183900 RMB, en hausse de 9,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 8668441 millions de RMB, en hausse de 10,21% par rapport à l’année précédente.
Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085)
Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Business Realiz Le bénéfice d’exploitation était de 420259 900 RMB, en hausse de 14,77% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net était de 309305 500 RMB, en hausse de 16,17% par rapport à l’année précédente; L’actif total à la fin de la période était de 60245810 millions de RMB, en hausse de 38,63% par rapport au début de la période considérée.
Le D épartement de la vente au détail continue de s’étendre et le d éveloppement se poursuit.
Magasins de détail: À la fin de la période visée par le rapport, Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Les pharmacies de détail ont réalisé 76,83% des recettes totales de vente au détail en vendant des médicaments chinois et occidentaux brevetés et des tranches de boisson, suivies des produits de santé et des aliments. En 2021, les pharmacies de détail ont acheté des médicaments chinois et occidentaux brevetés et des tranches de boisson auprès des cinq premiers fournisseurs, pour un total d’environ 3087 milliards de RMB, en hausse de 19,37% par rapport à la même période de l’année précédente. Parmi les pharmacies de détail, 560 ont mis en place des cliniques médicales chinoises et 699 ont obtenu la qualification de « pharmacies de détail désignées par l’assurance médicale ». Les pharmacies désignées par l’assurance médicale représentaient 75,98% du nombre total de pharmacies.
En ce qui concerne la R & D, les d épenses de R & D se sont élevées à 176 millions de RMB, en hausse de 27,38% par rapport à l’année précédente, Représentant 1,20% des recettes d’exploitation. Tout au long de l’année, l’entreprise a mené des recherches sur le développement de produits innovants, la culture de variétés célèbres et de haute qualité, la production et la lutte contre les problèmes de qualité, la construction d’un système de traçabilité des médicaments, la réserve technologique commune et l’héritage et le développement de la technologie de transformation. Sur la base du catalogue des formules classiques célèbres, 10 variétés développées à l’avance ont été sélectionnées et confirmées. L’évaluation de l’innocuité et l’étude de stabilité de plusieurs formules classiques célèbres telles que taohong siwu décoction et Ling Gui zhugan décoction ont été activement promues. La transformation de la production de produits est en cours. Poursuivre la recherche clinique de phase III sur le nouveau médicament qingnao xuanqiao dropping pill, achever l’inscription de 78 cas, cultiver de nouveaux médicaments composés avec des droits de propriété intellectuelle indépendants et élargir la chaîne de produits dans le domaine du traitement des maladies cardiovasculaires et cérébrovasculaires. Le deuxième développement et la recherche de Tongren Niuhuang Qingxin Wan, Angong Niuhuang Wan, Tongren Wuji Baifeng Wan, Morinda officinalis Oligosaccharide capsule et wuziyanzong Wan ont été effectués.
Conseils en matière d’investissement
Les prévisions de bénéfices antérieures ont été ajustées en raison de la mise à jour du rapport annuel de la compagnie. Nous prévoyons que les revenus de la compagnie de 2022 à 2024 seront respectivement de 170,9 / 197,4 / 22,75 milliards de RMB, en hausse de 17,0% / 15,5% / 15,3% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 15,7 / 17,7 / 2,02 milliards de RMB, en hausse de 27,5% / 12,9% / 14,5% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 1,14 / 1,29 / 1,47 RMB pour le SPE et à une évaluation correspondante de 38x / 34x / 29x. Maintenir la cote d’investissement « achat ».
Conseils sur les risques
Les fluctuations des prix des matières premières; La hausse des prix des variétés de base n’a pas répondu aux attentes; La réforme du marketing n’a pas répondu aux attentes.
