Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) ( Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) )
Introduction: Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) Dans le passé, l’industrie OLED était essentiellement monopolisée par un petit nombre d’entreprises étrangères, et les terminaux en aval étaient contrôlés par plus de 90% par des entreprises coréennes comme Samsung. Dans un tel écosystème industriel fermé, les fabricants chinois de procédés de matériaux ont dû explorer eux – mêmes étape par étape sans le soutien d’aucun fabricant étranger. Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) Entre – temps, dans le domaine des matériaux émettant de la lumière organique RGB et de divers matériaux de couche fonctionnelle OLED, le développement de produits de l’entreprise a été constamment encouragé et les ventes ont également augmenté d’année en année.
Le marché est d’avis que la croissance de Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) Nous pensons que ce point de vue est très étroit: premièrement, l’espace de croissance de la source d’évaporation est encore très grand, le point de vue du ralentissement est très approprié pour décrire une feuille, nous commencerons à parler plus tard; Deuxièmement, Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) La couche d’application a fait des percées. Ces percées permettront à Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) de dépasser progressivement la
La chaîne industrielle chinoise AMOLED s’est progressivement améliorée et l’espace de remplacement domestique est vaste. Au cours des dernières années, les expéditions de panneaux d’affichage en Chine ont augmenté. Selon le Groupe de réflexion Sadie, 13 lignes de production AMOLED ont été construites en Chine d’ici 2020, représentant 52% des lignes de production AMOLED mondiales. En 2023, le chiffre d’affaires mondial des panneaux AMOLED s’élevait à 37,4 milliards de dollars américains, la taille du marché chinois était d’environ 84,3 milliards de dollars américains et le taux de croissance composé de 2019 à 2023 était respectivement de 9,74% et 46%; Il suffit de dire que l’espace de remplacement domestique de l’industrie AMOLED est assez grand et que la Chine est le leader mondial du taux de croissance. Dans le contexte d’une concurrence électronique de consommation en aval de plus en plus forte pour réduire les coûts, les solutions de rechange nationales AMOLED sont devenues le meilleur choix pour les usines de panneaux en aval. Cependant, en raison de l’entrée tardive de la Chine dans l’industrie OLED et de son faible pouvoir de parole dans les deux principaux domaines des matériaux et équipements en amont, les technologies et brevets pertinents ont été monopolisés par des entreprises étrangères telles que Korea, Japan and Germany.
La Chine dépend fortement des importations. Par conséquent, l’amélioration de la localisation des matériaux et équipements en amont des OLED en Chine est un choix in évitable pour améliorer la santé de la chaîne industrielle. Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378)
La source d’évaporation maintient la base de croissance élevée de l’entreprise, et les matières organiques continuent d’étendre et d’élargir la marge de croissance:
1. La source de vapeur a brisé le monopole international et a atteint une période de croissance rapide. Les matériaux émettant de la lumière organique sont déposés sur le substrat par évaporation et sublimation thermique. La source d’évaporation est la partie “coeur” de la machine d’évaporation de l’équipement clé dans le processus d’évaporation et de placage. Actuellement, les principaux fournisseurs mondiaux sont la Corée du Sud Yas, SNU, Japon efac et Chine Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) À la fin de 2020 et au début de 2021, la capacité totale de la ligne de production AMOLED de 6 générations prévue / en construction en Chine était d’environ 354000 pièces par mois, et la demande estimée de pièces de source d’évaporation pour ces années était d’environ 472 ensembles. Sur la base du prix de vente unitaire moyen d’environ 4,43 millions de RMB / Set de Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) au cours des dernières années, l’échelle du marché des sources d’évaporation en Chine est d’environ 2,1 milliards de RMB, et l’échelle du marché des sources d’évaporation continuera de croître Si de nouvelles lignes de production AMOLED sont investies à l’avenir.
2. Rbg Luminescent Material occupe l’avantage initial, est une base solide pour l’avancement futur. Les matériaux émettant de la lumière organique représentent 12% du coût des panneaux OLED, ce qui en fait l’un des sous – secteurs les plus difficiles de la chaîne industrielle. Afin de R épondre à l’efficacité lumineuse optimale, à la performance optimale et à un rendement élevé du panneau, les matériaux émettant de la lumière organique, de la sélection des matières premières à la recherche et au développement, au processus de production à la certification du fabricant, etc., ont besoin d’un investissement en temps et en capital élevé. Par rapport à la plupart des fabricants chinois de matériaux OLED qui se concentrent sur la production de matériaux frontaux et intermédiaires, Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) Entre – temps, nous accélérerons l’expansion de la capacité de production et nous nous attendons à ce que la nouvelle ligne de production de matériaux terminaux à Shanghai atteigne la production d’ici 2023, ce qui devrait augmenter la capacité de production de 10 000 kg / an, ce qui jettera des bases solides pour la croissance continue des matériaux émettant de la lumière organique à l’avenir.
3. Autour de l’extension et de l’innovation continues des matériaux organiques OLED, dans l’emballage des membranes, les membranes Pi et d’autres domaines clés des matériaux continuent d’étendre le territoire. Le matériau d’emballage du film est un matériau important pour isoler le mauvais contact de la vapeur d’eau, améliorer l’efficacité lumineuse et prolonger l’effet lumineux et la durée de vie des dispositifs. Le film Pi a une large gamme d’applications dans les substrats flexibles et les panneaux lumineux AMOLED. Ces deux produits ont été développés et promus par l’entreprise depuis de nombreuses années. En outre, au cours des dernières années, l’entreprise a achevé la R & D et la production en série de divers matériaux OLED Organic Luminescence and Functional Critical Materials, et elle est entrée successivement dans la phase de croissance de l’offre. Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378)
Prévision des bénéfices et notation: Nous sommes optimistes quant à la percée continue et à l’espace avancé de l’entreprise dans le domaine de la luminescence organique OLED et des matériaux fonctionnels, et nous sommes fermement convaincus que le goulot d’étranglement de la croissance de la source d’évaporation n’est jamais à l’heure actuelle et qu’il existe un canal d’élévation très clair. Après l’accumulation de la technologie et la percée de l’industrie au cours des dix dernières années, la capacité AMOLED de l’usine de panneaux en Chine a été continuellement améliorée et le droit de parole a été renforcé, ce qui a permis aux entreprises étrangères de briser le monopole substantiel de la chaîne d’approvisionnement OLED. Les composants de la source d’évaporation ne sont que la première étape du processus de croissance de l’entreprise, de la percée du monopole à l’utilisation par une grande partie des entreprises chinoises de panneaux. La promotion et l’application continues de l’émission de lumière organique et des matériaux fonctionnels, l’espace plus grand et la demande de substitution de localisation sont plus fortes. Les deuxième et troisième étapes similaires seront fortement marquées pour la croissance future. Nous prévoyons que le bénéfice de l’entreprise atteindra 137 millions de RMB en 2021 – 2023. 235 millions et 371 millions, et l’évaluation correspondante de la valeur marchande actuelle est respectivement 32,05, 18,64 et 11,82 fois, ce qui donne la cote d’achat de la société.
Conseils sur les risques: (1) la coopération entre l’entreprise et l’usine de panneaux en aval n’a pas progressé comme prévu; Les monopoles étrangers de matériaux ont lancé des restrictions et des poursuites à l’encontre de l’entreprise en ce qui concerne certaines dispositions spéciales en matière de brevets; L’application de l’électronique grand public en aval et de divers types de terminaux d’affichage est influencée par des facteurs négatifs tels que l’économie et la situation épidémique, ce qui entraîne une demande plus faible que prévu; La possibilité que la mise à niveau technologique et l’itération de l’entreprise ne puissent pas suivre la demande du marché, ce qui entraîne une baisse de la compétitivité et de la part de marché.
