Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Principaux points de vue
Événement ①: la compagnie a annoncé son rapport annuel de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 847 millions de RMB en 2021, en hausse de 20,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 108 millions de RMB, en hausse de 8,11% par rapport à l’année précédente. Dont 304 millions de RMB de revenus d’exploitation au quatrième trimestre, en hausse de 16,69% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 39 765400 RMB, en hausse de 23,36% par rapport à l’année précédente. Événement ②: la société a l’intention de mettre en œuvre un plan d’incitation limité aux actions en 2022. L’objectif d’incitation comprend 71 cadres techniques d’affaires, y compris les directeurs de la société, les directeurs de la recherche et du développement et les directeurs de produits. L’objectif d’évaluation du rendement est basé sur 2021. Le taux de croissance du revenu de la marque privée en 2022 – 2025 n’est pas inférieur à 15% / 30% / 45% / 60% et le taux de croissance du bénéfice net n’est pas inférieur à 10% / 20% / 30% / 40% respectivement par rapport à
Les revenus des ventes intérieures et extérieures sous marque privée ont augmenté régulièrement, tandis que les ventes de fournitures et de matériaux alimentaires ont affiché de bons résultats. En 2021, les activités de marque privée et d’agence de l’entreprise ont réalisé des revenus de 632 millions de RMB et 215 millions de RMB, en hausse de 26% et 8% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de 2021q4 a atteint 237 millions de RMB et 66 millions de RMB respectivement, en hausse de 28% et 59% d’une année sur l’autre. L’entreprise promeut régulièrement l’expansion des catégories autour de différents scénarios de consommation d’aliments et de boissons, et les marques privées continuent de croître régulièrement sur la base d’une base de base élevée. Les revenus des ventes intérieures et des ventes à l’exportation des marques sous étiquette privée ont augmenté respectivement de 26% et 59% d’une année sur l’autre au cours du quatrième trimestre de 2021; Les ventes d’appareils électriques ont augmenté de 11% d’une année sur l’autre au cours du quatrième trimestre de 2021, et les recettes des ragoûts à vapeur ont continué d’augmenter rapidement; En 2021q4, les ventes de fournitures et de matériaux alimentaires ont augmenté de 106% d’une année sur l’autre, représentant 23% du chiffre d’affaires total au quatrième trimestre (en hausse de 10 PCT d’une année sur l’autre). La forte croissance provient de l’expansion positive de l’entreprise du maintien de la santé à la cuisine, au café et à d’autres scènes. De nouveaux produits tels que la casserole en fonte d’émail, la bouilloire à main de café, la tasse à thé et le thé de poche ont été introduits successivement, et la matrice de produits diversifiés est de plus en plus parfaite
L’augmentation des matières premières et des taux de fret, conjuguée à l’augmentation des investissements dans la commercialisation, a exercé une pression sur la rentabilité tout au long de l’année et s’est améliorée au cours du quatrième trimestre de 2021. En 2021, le taux de profit brut et le taux de profit net attribuable à la société mère étaient respectivement de 49,45% et 12,81%, ce qui a diminué de 2 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières et de la pression exercée sur le taux de profit brut En raison de la hausse rapide des frais de transport maritime, tandis que l’augmentation des investissements dans le marketing en ligne et l’expansion des magasins indépendants hors ligne ont entraîné une hausse correspondante du taux de dépenses de vente. Avec l’augmentation constante de la proportion d’entreprises sous marque privée et l’amélioration progressive de la rentabilité de l’entreprise, 2021q4 a réalisé une marge bénéficiaire brute de 50,08%, augmentant respectivement de 3pct et 2pct d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre. À l’avenir, avec l’augmentation progressive des prix des ventes intérieures et extérieures, la rentabilité de l’entreprise peut encore être améliorée.
L’expansion des catégories et l’expansion des scénarios progressent régulièrement et l’exploitation de canaux diversifiés continue d’augmenter. Avec une capacité de conception industrielle extrême et une chaîne d’approvisionnement de haute qualité, l’entreprise fournira l’approbation de la force du produit. À l’avenir, l’entreprise continuera à se concentrer sur l’expansion Multi – scénarios sous le thème de l’alimentation et de la boisson et réalisera activement l’expansion de catégorie. En ce qui concerne les canaux, nous adoptons le modèle de « l’auto – exploitation d’abord, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) La croissance future est prévisible.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Compte tenu de la tendance à l’évolution des prix des matières premières, des frais de transport maritime et de l’avancement de la stratégie de marque privée de la société, le bénéfice net attribuable à la société mère est prévu à 1,35 / 170 / 204 millions de RMB en 2022 – 2024 (initialement prévu à 153 et 189 millions de RMB en 2022 – 2023), l’évaluation cible de DCF est de 23,65 RMB et la cote « augmentation de la participation» est maintenue.
Conseils sur les risques
Le risque que la promotion de nouveaux produits ou l’acceptation par les consommateurs ne répondent pas aux attentes; Le risque que la demande de commandes OEM / ODM à l’étranger ne réponde pas aux attentes; Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie; Risque d’une augmentation substantielle du coût des matières premières
