Beyondsoft Corporation(002649)

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Aperçu de l’événement

Le 22 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 5532 milliards de RMB, en hausse de 28,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 404 millions de RMB, en hausse de 22,10% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 365 millions de RMB, en hausse de 24,04% d’une année sur l’autre. La compagnie a connu une croissance solide en 2021.

Le circuit de base a connu une bonne croissance et a jeté les bases d’un développement avec des fonds suffisants.

Du point de vue du fractionnement des revenus, les principaux circuits financiers, Internet et de haute technologie de l’entreprise ont connu une bonne croissance en 2021. Les revenus de l’industrie financière se sont élevés à 1135 milliard de RMB, en hausse de 47,61% par rapport à l’année précédente; Les revenus de l’industrie de l’Internet se sont élevés à 2 136 milliards de RMB, en hausse de 37,52% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de l’industrie de haute technologie s’est élevé à 1 288 millions de RMB, en hausse de 16,86% par rapport à l’année précédente. Les trois principaux circuits d’affaires de l’entreprise ont obtenu de bons résultats opérationnels.

Du point de vue de la marge brute, la marge brute globale de la société en 2021 était de 26,16%, en hausse de 1,68 PCT d’une année sur l’autre. D’une part, en raison de la croissance rapide des activités financières avec une marge brute plus élevée, la structure des revenus de la société a montré un développement Bénin. D’autre part, la marge brute de l’entreprise dans toutes les industries a légèrement augmenté par rapport à 2020, ce qui reflète l’amélioration de la compétitivité globale et l’effet d’échelle des solutions de produits de l’entreprise.

Du point de vue des flux de trésorerie et des fonds en main, la compagnie a réalisé un apport net de trésorerie d’exploitation de 397 millions de RMB en 2021 et, à la fin de 2021, le capital monétaire de la compagnie a atteint 1 874 millions de RMB. L’abondance des flux de trésorerie aide l’entreprise à améliorer la disposition des activités du segment de marché par le biais d’investissements stratégiques, à élargir encore la profondeur stratégique, à compléter les ressources des clients de l’industrie, à précipiter et à réutiliser la capacité technique de pointe du marché, afin d’améliorer continuellement la capacité de génération de revenus et la rentabilité par habitant sur la base d’une exploitation stable.

En outre, des fonds suffisants garantissent également que la société remboursera les résultats d’exploitation aux actionnaires en temps opportun. Selon le plan de distribution des bénéfices de 2021 publié dans le rapport annuel de la société, la société a l’intention d’envoyer 180 millions de RMB en espèces à tous les actionnaires, ce qui représente 45% du bénéfice net de la société mère. Une grande partie des dividendes reflète également la bonne qualité des actifs de l’entreprise.

Strategy Layout Financial Technology, Endogenous + Epitaxial double Wheel Drive

L’industrie financière axée sur les banques est un secteur vertical dans lequel l’entreprise met l’accent sur la mise en page stratégique. En 2021, les revenus de l’industrie financière des entreprises ont augmenté de 47,61% d’une année sur l’autre, ce qui reflète également les résultats de la structure stratégique de l’entreprise. Dans le domaine bancaire, selon le rapport annuel, la société a maintenu une coopération commerciale stable à long terme avec des banques nationales par actions telles que China Construction Bank Corporation(601939) , Bank Of Communications Co.Ltd(601328)

Du point de vue de la stratégie de développement, l’entreprise adopte un mode de développement endogène + épitaxique à deux roues motrices dans l’industrie financière. D’une part, grâce à une riche accumulation de projets de services informatiques, l’entreprise a formé une série de systèmes d’affaires de solutions informatiques bancaires endogènes, qui comprennent principalement des solutions de gestion bancaire telles que l’intelligence des données, la conformité réglementaire et la gestion des risques, des solutions de canaux bancaires telles que les banques mobiles et les banques en réseau, des solutions d’affaires numériques telles que les banques ouvertes et des activités innovantes telles que le financement de scénarios pour les petites et moyennes banques.

D’autre part, l’entreprise investit principalement dans des entreprises axées sur les produits et les solutions fintech (Financial Technology) à l’étranger le long de l’orientation stratégique du développement en utilisant des fonds suffisants en main. En mai 2021, la société a acquis en propriété exclusive Rong Yi Tong, le leader des solutions de canaux, qui possède une expérience unique et des solutions matures dans la construction de canaux mobiles, l’analyse de données et l’expérience utilisateur des institutions financières.

Le rachat d’actions démontre la confiance de l’entreprise dans le développement à long terme

Le 25 octobre 2021, la compagnie a tenu la 15e réunion intérimaire du 4e Conseil d’administration et a examiné et adopté la proposition sur le plan de rachat d’actions. Il a été convenu que la compagnie rachèterait une partie des actions de la compagnie par voie d’appel d’offres centralisé en utilisant ses fonds propres pour la mise en œuvre ultérieure du plan d’incitation au capital ou du plan d’actionnariat des employés. Le montant total du capital racheté ne doit pas être inférieur à 130 millions de RMB (inclus) ni supérieur à 260 millions de RMB (inclus), et le prix de rachat ne doit pas dépasser 16 RMB / action (inclus). Le 6 janvier 2022, la société a publié l’annonce sur l’état d’avancement du rachat d’actions. Au 31 décembre 2021, le nombre d’actions rachetées par la société était de 114200, soit 1,93% du total des actions, et le montant cumulé de la transaction était de 132 millions de RMB. À notre avis, le plan de rachat d’actions de l’entreprise, d’une part, démontre la confiance dans le développement futur, d’autre part, le rachat d’actions pour les incitations au capital de suivi, devrait également lier les intérêts fondamentaux des employés, afin de promouvoir le développement sain de l’entreprise.

Conseils en matière d’investissement

Beyondsoft Corporation(002649) Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 67,69 / 82,91 / 10212 milliards de RMB en 2022 / 23 / 24, en hausse de 22,3% / 22,5% / 23,2% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5,04 / 6,29 / 789 millions de RMB, en hausse de 24,8% / 24,8% / 25,4% d’une année sur l’autre. Pour la première fois, une cote d’investissement de buy – a a été accordée à un prix cible de 6 mois de 15,33 RMB, ce qui équivaut à 18 fois le ratio dynamique P / e en 2022.

Conseils sur les risques: la recherche et le développement de technologies de base n’ont pas répondu aux attentes; La promotion des produits et la construction écologique industrielle n’ont pas répondu aux attentes