Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) ( Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Les principales catégories d’activités ont connu une croissance rapide, la marge brute a augmenté régulièrement et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
Le 28 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: en 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie s’élevait à 1767 milliard de RMB, en hausse de 32,61% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 352 millions de RMB, en hausse de 53,1% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la mère, 328 millions de RMB, en hausse de 58,88% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 342 millions de RMB, en hausse de 30,61% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des revenus et des bénéfices de l’entreprise est conforme à nos attentes. Du point de vue de la catégorie de produits, l’entreprise a réalisé une augmentation des revenus dans les quatre principaux secteurs de l’ophtalmologie, de la beauté médicale et des soins des plaies, de l’orthopédie, de la prévention de l’adhérence et des produits hémostatiques. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute a diminué en raison de l’acquisition de capitaux propres d’euramec, de la baisse des prix de vente de certains modèles de lentilles intraoculaires dans la zone d’achat en volume et de la baisse des prix des produits d’acide hyaluronique « Haiwei », mais la marge bénéficiaire nette a continué d’augmenter. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 et 2023 inchangées, et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 5555, 655 et 721 millions de RMB respectivement pour 2022 – 2024, et que le SPE correspondant sera de 3,15, 3,73 et 4,1 RMB / action respectivement. Le prix actuel des actions correspondant au PE est 29,3, 24,8 et 22,6 fois respectivement. La société est en avance sur les secteurs de l’ophtalmologie et de la médecine et des États – Unis avec un grand potentiel de croissance et maintient la cote d ‘« achat ».
Le plan d’incitation au capital est fermement déterminé à se développer et l’accent est mis davantage sur la recherche et le développement.
Le 30 décembre 2021, la compagnie a publié les mesures de gestion pour l’évaluation de la mise en œuvre du plan d’incitation au capital de 2022 à 2023. En 2021, la compagnie a accordé 1,44 million d’actions restreintes à 204 sujets d’incitation pour la première fois, principalement au personnel technique; L’objectif est d’atteindre un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,5 milliards de RMB ou un bénéfice net de 560 millions de RMB en 2022 et un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,9 milliards de RMB ou un bénéfice net de 650 millions de RMB en 2023.
Sur la base d’une base solide de R & D, les quatre principales plaques R & D développent de nouvelles technologies
L’entreprise a activement encouragé la recherche et le développement, complété la technologie de production de lentilles de contact souples, de lentilles intraoculaires innovantes haut de gamme, de nouveaux types de lentilles plastiques Cornéennes, de produits d’acide hyaluronique réticulé organique de quatrième génération et de technologies d’instruments et d’équipements médicaux et cosmétiques. Dans les domaines de l’ophtalmologie, de la beauté médicale et des soins des plaies, de l’orthopédie, de la prévention de l’adhérence et de l’hémostase, nous avons atteint la disposition des « matières premières + R & D + fabrication + vente » et réalisé l’intégration de la chaîne industrielle des matières premières en amont à la R & D des produits, à la production et à la commercialisation en aval. L’entreprise a une meilleure spécialité dans la promotion et la construction de la marque. Grâce au modèle de vente combiné des distributeurs du marché régional et de l’équipe de vente directe, elle a établi des relations d’affaires stables à long terme avec des milliers d’hôpitaux de deuxième classe de classe a ou plus en Chine et les principaux grands hôpitaux privés de la chaîne de soins médicaux et de beauté en Chine, avec une croissance prévisible à l’avenir.
Conseil de risque: risque que les progrès de la recherche et du développement ne soient pas à la hauteur des attentes; Le risque d’une augmentation plus lente que prévu de la RCR en chirurgie de la cataracte; Le risque de baisse importante des prix en raison de l’achat centralisé de consommables ophtalmiques; Risque que les ventes de produits médicaux américains ne soient pas aussi élevées que prévu.
