Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) ( Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) )
Luolai est le leader du textile domestique en Chine. Actuellement, les attributs de sous – évaluation et de dividende élevé mettent en évidence sa valeur d’investissement. En termes fondamentaux, les principales caractéristiques de l’industrie textile domestique de l’entreprise (saisonnalité non évidente, principalement les contrats à terme) font que la performance des revenus de l’entreprise est moins affectée par l’éclosion du point de dispersion de l’épidémie. Lexington, une entreprise résidentielle, bénéficie de la prospérité soutenue du marché immobilier américain.
La mise en page de la double marque Home Textile, les commandes et les données en ligne se sont bien déroulées et la situation épidémique a été moins perturbée. L’entreprise possède deux marques de textiles domestiques de haute qualité, rolai + lovo, dont les activités représentent 80% des revenus de l’entreprise. L’entreprise possède également une marque américaine de meubles haut de gamme Lexington. Le positionnement de la marque Lola haut de gamme se fait principalement par des canaux hors ligne, avec une croissance considérable dans le contexte de la résilience des consommateurs haut de gamme; Lovo leworm Brand est une marque de commerce électronique créée par l’entreprise. Actuellement, la marque est cultivée indépendamment et mature, et se concentre principalement sur le marché de la rentabilité. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3999 milliards de RMB, en hausse de 22,77% d’une année sur l’autre. Malgré l’impact de l’épidémie sur l’industrie Textile domestique au cours des trois premiers trimestres, la société a réalisé une croissance à deux chiffres, en particulier l’efficacité des magasins de canaux de vente directe a augmenté de plus de 20%. La saisonnalité des produits textiles domestiques n’est pas évidente, et l’impact de la situation épidémique est faible dans le mode à terme. Les données de commande de 22 ans de l’entreprise sont bonnes. Entre – temps, l’entreprise a maintenu un bon taux de croissance en ligne depuis la situation épidémique (les données du miroir magique montrent que le taux de croissance en ligne est supérieur à 40% en janvier et février). Nous pensons que la performance des revenus de l’entreprise est moins perturbée dans la situation épidémique dispersée actuelle, en particulier dans les villes de première ligne.
Les marques de meubles sont rares et se développent régulièrement, et les données immobilières américaines sont toujours en plein essor. Lexington, une marque de meubles de style américain bien connue, a acquis l’entreprise, dont l’activité résidentielle représente environ 20% des revenus de l’entreprise et s’est développée régulièrement depuis l’acquisition. Le marché immobilier américain est en plein essor depuis l’épidémie de 2020, en particulier le marché résidentiel de villas, qui a créé des conditions de développement solides pour le développement de logements haut de gamme. Nous suivons les données sur les ventes de maisons finies aux États – Unis depuis 2022. Les données annualisées sur les ventes de maisons finies en janvier et février sont respectivement de 6,49 / 6,02 millions d’ensembles, ce qui demeure le Sommet des dernières années. Nous croyons que Lexington a une excellente position de leader et que la production de gestion de l’entreprise a amélioré sa rentabilité et son niveau d’exploitation au cours des dernières années, ce qui en fait une force importante pour une performance stable de l’entreprise.
L’entreprise a fait progresser la gestion raffinée, la production simultanée en ligne et hors ligne et l’amélioration du niveau d’exploitation. En ligne, l’entreprise a continué d’étendre ses activités de diffusion sur les sectorformes traditionnelles et les canaux émergents, ce qui a entraîné une augmentation des ventes. En dehors de la ligne, l’entreprise a continué d’ouvrir des magasins directs dans des quartiers d’affaires de haute qualité dans les villes de haut niveau, a maintenu l’ouverture nette des magasins tout au long de l’année, a fourni des conseils plus raffinés et un soutien plus favorable aux franchisés, a aidé l’entreprise à obtenir de meilleures ressources de canaux et a permis aux concessionnaires de croître. À l’avenir, l’industrie textile domestique de l’entreprise continuera de bénéficier de la tendance à la mise à niveau des canaux et à la concentration de la marque.
Les incitations au capital ont été accordées pour la première fois, ce qui témoigne de la confiance dans le développement. Le 17 septembre 2021, la compagnie a terminé l’octroi initial du régime d’encouragement aux actions restreintes de 2021 et a accordé 11,75 millions d’actions restreintes à 146 personnes admissibles à l’octroi au prix de 5,76 RMB par action. L’objectif de l’évaluation du rendement accordée pour la première fois est le suivant: sur la base du rendement de 2020, le bénéfice net ou le revenu d’exploitation en 2021 / 2022 / 2023 augmentera d’au moins 10% / 21% / 33%, et le bénéfice de revenu annuel augmentera positivement. Démontre la confiance de la direction dans le développement de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: la différence de positionnement entre les deux marques dans l’industrie textile domestique, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) La marque Lexington outre – mer est de haute qualité et bénéficie d’une forte prospérité de l’industrie. Maintenir les prévisions de bénéfices de la société, c’est – à – dire que le bénéfice net de 2021 – 2023 est de 718,8,35 et 981 millions de RMB, et le cours des actions correspondant à PE est respectivement de 14,33, 12,33 et 10,49 fois. Les flux de trésorerie de l’entreprise sont en bon état, avec un taux de dividende en espèces de 100% au cours des trois premiers trimestres de 21 ans. Les attributs de sous – évaluation et de dividende élevé sont évidents et la cote « recommandée» est maintenue.
Indice de risque: la concurrence entre les différents canaux de l’industrie s’est intensifiée, les stocks n’ont pas été digérés en temps opportun et la durée de l’épidémie a dépassé les attentes.
