Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) ( Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) )
Baisse des bénéfices en 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4,83 milliards de RMB, en hausse de 12,0% par rapport à la même période de l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 470 millions de RMB pour la société mère en 2021, en baisse de 25,1% par rapport à la même période de l’année précédente; Dont 1,26 milliard de RMB de chiffre d’affaires au quatrième trimestre de 2021, en hausse de 8,6% par rapport à l’année précédente, et 0,5 milliard de RMB de bénéfice net attribuable à la mère au quatrième trimestre de 2021, en baisse de 52,1% par rapport à l’année précédente. Les principales raisons de la baisse des résultats en 2021 sont les suivantes: ① la politique préférentielle sur la situation épidémique de covid – 19 en 2021 a été annulée; ② les résultats des nouvelles commandes ont été libérés moins que prévu.
Les marges brutes et nettes ont augmenté par rapport à 2019 et les taux de charge ont diminué d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la compagnie en 2019, 2020 et 2021 sont respectivement de 21,6%, 29,7% et 22,7%, tandis que la marge bénéficiaire nette sont respectivement de 9,5%, 16,0% et 10,8%. En raison de l’influence préférentielle de la politique sur l’épidémie de covid – 19 en 2020, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la compagnie ont augmenté considérablement par rapport à 2019. La politique préférentielle sur l’épidémie de covid – 19 en 2021 a été complètement annulée, et la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la compagnie sont revenues à un niveau normal, comparativement à 2019. Le taux d’intérêt net a augmenté respectivement de 1,1 et 1,3 PCT; En 2021, le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de la société était respectivement de 0,9%, 6,9% et 1,0%, ce qui a diminué de 0,1, 0,1 et 0,1 PCT d’une année sur l’autre, et les dépenses ont été correctement contrôlées; En outre, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la compagnie en 2021 se sont élevés à 620 millions de RMB, en hausse de 18,8% d’une année sur l’autre, et les flux de trésorerie d’exploitation ont continué de s’améliorer au cours des dernières années.
La commercialisation de l’assainissement de l’environnement a été encouragée et l’entreprise a activement ouvert le marché. L’amélioration continue du taux de commercialisation de l’assainissement de l’environnement stimule le volume de commercialisation de l’assainissement de l’environnement. Nous prévoyons que l’espace de marché des services traditionnels d’assainissement de l’environnement en Chine dépassera 230 milliards de RMB / an en 2024, et que les principaux avantages de la tendance à l’intégration de l’assainissement de l’environnement, de l’entretien écologique et de la classification des déchets entraîneront de nouveaux Le montant total du nouveau contrat d’assainissement de l’environnement signé par la compagnie en 2021 s’élevait à 3,68 milliards de RMB. Au 31 décembre 2021, le montant total du contrat en main pour les services environnementaux s’élevait à 36,73 milliards de RMB et le montant du contrat en attente d’exécution à 27,06 milliards de RMB. Attendez – vous à ce que les résultats futurs soient publiés.
L’expérience, la gestion et le capital contribuent à la force et à la compétitivité du marché. Le Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) La marque jouit d’une grande réputation, d’une forte compétitivité axée sur le marché et d’une position de chef de file dans l’industrie en matière de prise de commandes afin de fournir un élan à la croissance rapide des performances. Il est proposé d’accorder 2 768000 actions restreintes à 92 objets d’incitation, et la valeur cible du taux de croissance du revenu d’exploitation des actions restreintes accordées pour la première fois n’est pas inférieure à 20% / 40% / 60%, ce qui correspond au taux de croissance composé de 17% de 2021 à 2023, ce qui démontre la confiance dans le développement et améliore le mécanisme d’incitation à long terme.
Conseils en matière d’investissement. La réforme de l’industrie de l’assainissement axée sur le marché favorise le développement de l’industrie, qui appartient au circuit des actifs légers à forte prospérité. Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) En outre, avec le développement de l’intelligence et de l’intégration de l’assainissement de l’environnement, les avantages de la gestion et du capital de l’entreprise devraient se manifester progressivement et augmenter continuellement sa part de marché. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 640 millions de RMB, 790 millions de RMB et que le SPE sera de 2,3, 2,9 et 3,4 RMB / action, ce qui correspond au pe10. 3 / 8.3 / 7.0x, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la commercialisation de l’assainissement n’est pas aussi bonne que prévu et la concurrence pour les services d’assainissement s’intensifie.
