Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Événement: le 28 mars, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1494 milliard de RMB, en hausse de 47,58% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 371 millions de RMB, en hausse de 77,00% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 361 millions de RMB, en hausse de 88,39% d’une année sur l’autre.
Les deux lignes de produits se sont développées rapidement, ce qui a entraîné une croissance rapide des performances. Les principales gammes de produits de l’entreprise sont la puce de commande industrielle (commande d’appareils ménagers, commande de moteurs, gestion de batteries au lithium) et l’électronique grand public (périphériques informatiques et Internet des objets, pilote d’affichage AMOLED, pilote d’affichage pmoled). Selon le rapport annuel de la société, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1494 milliard de RMB, soit + 47,58% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 371 millions de RMB pour la société mère, soit + 77,00% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 361 millions de RMB, soit + 88,39% d’une année sur l’autre. L’investissement dans la recherche et le développement a atteint 264 millions de RMB, soit + 53,02% d’une année sur l’autre et 17,70% du chiffre d’affaires d’exploitation. Les produits IC de la société ont réalisé un chiffre d’affaires de 1 493 millions de RMB, soit + 47,48% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 47,71%, et le volume des ventes a atteint 713 millions de pièces, soit + 12,69% d’une année sur l’autre. Parmi eux, Le chiffre d’affaires des produits IC de contrôle industriel a atteint 1 166 millions de RMB, soit + 36,65% d’une année sur l’autre, Représentant 78,11% du chiffre d’affaires des produits IC et 49,88% de la marge brute; Les produits électroniques grand public ont connu une croissance rapide avec un chiffre d’affaires de 327 millions de RMB, soit + 105,66% d’une année sur l’autre et une marge brute de 38,61%. Selon le rapport annuel de l’entreprise, en 2021, les ventes d’appareils ménagers et de puces de commande de moteurs représentaient près de la moitié, suivies par les puces de gestion de batteries au lithium et les puces d’entraînement d’affichage AMOLED. Les ventes de puces d’entraînement d’affichage AMOLED ont augmenté plusieurs fois d’une année sur l’autre, tandis que les ventes de puces de gestion de batteries au lithium ont augmenté d’une année sur l’autre.
La logique de remplacement domestique de la gestion de l’énergie au lithium est claire, et la puce d’entraînement MCU et AMOLED de la jauge du véhicule mérite d’être attendue. Selon Business Wire, prospective Industry Research Institute, le marché mondial du SGB devrait atteindre 6 512 milliards de dollars en 2021, 13,1 milliards de dollars en 2026 et 15% du cagr. Les entreprises chinoises de BMS se concentrent principalement sur la gestion des téléphones mobiles, des PC, des équipements Internet des objets et des batteries au lithium IOT, tandis que les nouveaux véhicules énergétiques et d’autres domaines de gestion de l’électricité au lithium sont encore monopolisés par des entreprises de simulation européennes et américaines de premier plan telles que Adi et ti. L’entreprise a travaillé en profondeur sur BMS pendant plus de dix ans et est entrée dans la période de récolte. Selon l’annonce, de nombreux nouveaux produits BMS ont été mis au point et validés à l’interne, tels que la puce de protection de téléphone mobile à charge rapide à chaîne unique et la puce de protection secondaire de batterie au lithium, qui sont entrés dans la phase de vérification interne, afin d’améliorer durablement la compétitivité de l’entreprise dans le domaine de la protection de batterie au lithium de téléphone mobile; Entre – temps, la mise en page de la puce AFE de 3 ~ 5 séries de batteries au lithium et de la puce AFE de 6 ~ 10 séries de batteries au lithium a été accélérée. Grâce à la mesure de données de haute précision, la gestion des paquets de batteries a été mise à niveau intellectuellement, ce qui a aidé les produits à progresser vers un niveau élevé. Dans le domaine de la MCU, la puce d’application de la carrosserie du véhicule, la puce de commande SOC de commande du moteur, la puce de commande industrielle et la puce de système iiot d’appareils ménagers sont disposées. En ce qui concerne le pilote d’affichage AMOLED, deux puces d’entraînement avec des résolutions 750 1624 et 1242 2688 pour les smartphones ont été mises au point. En tant que chef de file du BMS domestique, l’entreprise continue d’étendre les gammes de produits MCU et AMOLED Display Drive Chip au niveau de la réglementation automobile, avec une croissance suffisante à moyen et à long terme Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405)
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2022 à 2024 seront respectivement de 2196 milliards de RMB, 2921 milliards de RMB et 3826 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 572 millions de RMB, 714 millions de RMB et 913 millions de RMB, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: le développement et l’exploitation du marché des puces de gestion de l’énergie au lithium sont inférieurs aux attentes et la demande en aval est inférieure aux attentes.
