Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) ( Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) )
Logique d’investissement: 1) L’entreprise est une entreprise leader dans l’équipement pharmaceutique. Avant l’essor de l’industrie biopharmaceutique en Chine, la performance était plus affectée par le cycle de production de l’équipement et la croissance était limitée par le plafond de l’industrie. Au cours des dernières années, l’industrie chinoise des biopharmaceutiques a vu le jour. Le mode de production axé sur la fermentation correspond à des équipements et à des consommables complètement différents. La valeur ajoutée de la chaîne d’approvisionnement a augmenté, la valeur des consommables a augmenté et la capacité de l’industrie a diminué périodiquement. L’épidémie de covid – 19 a eu une incidence sur la sensibilisation à l’autonomie et au contrôle de la chaîne industrielle superposée dans le cycle d’approvisionnement, ce qui a permis d’amorcer le processus de remplacement national. Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171)
Nous avons travaillé dur pendant près de 30 ans pour créer une entreprise leader dans l’équipement pharmaceutique chinois. En ce qui concerne les produits, l’entreprise a commencé ses activités de lyophilisateur et s’est progressivement étendue au système de lyophilisation – ligne de production de post – garantie – génie alimentaire – génie biologique et consommables, etc. En ce qui concerne les canaux, l’entreprise s’est étendue du domaine des injections au domaine de l’API – génie alimentaire – génie biologique, tandis que les activités à l’étranger ont augmenté à environ 25% en 2021h1. Qu’il s’agisse de produits ou de canaux, le cercle de capacité de l’entreprise s’est élargi et la part de marché a continué d’augmenter, ce qui a permis à l’entreprise pharmaceutique chinoise de devenir une entreprise de premier plan. Au fil des ans, la performance de l’entreprise est étroitement liée au cycle de mise en service et de remplacement de l’équipement dans l’industrie pharmaceutique, et la croissance est plus limitée par le plafond de l’industrie.
L’industrie chinoise des biopharmaceutiques est en plein essor, ouvrant le plafond de l’industrie des équipements pharmaceutiques. Avant l’essor des biopharmaceutiques, la plupart des équipements pharmaceutiques étaient des équipements mécaniques, parmi lesquels les équipements mécaniques d’emballage des médicaments représentaient 55,7%, suivis des équipements API, Représentant 25,4%. Le taux de croissance de l’ensemble de l’industrie devrait être égal au taux de croissance des investissements en immobilisations de l’industrie pharmaceutique. L’équipement et les consommables pour la production de médicaments biologiques basés sur la fermentation ont été normalisés en Europe et aux États – Unis. L’équipement et les consommables pour la production de médicaments biologiques sont différents de l’équipement mécanique dans le domaine de la médecine chimique et de la médecine traditionnelle chinoise. L’équipement et les consommables pour la production de médicaments biologiques ont des obstacles techniques plus élevés et une valeur ajoutée plus élevée des produits. Nous estimons que l’espace de marché des consommables d’équipement résultant de la mise en production de médicaments biologiques en Chine s’élève à 70,1 milliards de RMB, dont 38,3 milliards de RMB pour les consommables. L’espace de marché des consommables plus important dans le domaine de la production de médicaments biologiques est suffisant pour briser l’attribut de cycle initial de l’industrie. Depuis 2017, la capacité de fermentation des biopharmaceutiques en Chine a considérablement augmenté, la capacité du marché des consommables d’équipement s’est rapidement élargie, tandis que les entreprises européennes et américaines ont saisi le marché, ont cultivé des talents locaux et des entreprises nationales, et les produits nationaux ont réalisé « de rien à rien ». Sous la tendance à la prolongation du cycle d’approvisionnement dans le cadre de l’épidémie de covid – 19 et à l’auto – contrôle de la chaîne d’approvisionnement, la localisation tendancielle des équipements de production de biopharmaceutiques et des consommables vient tout juste de commencer, et les entreprises concernées en bénéficieront pleinement.
L’examen conjoint des produits et des canaux Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) L’entreprise a été fondée par la production de lyophilisateurs, avec de forts avantages de produits et de canaux dans l’équipement et le système pharmaceutiques. En tant qu’entreprise leader, l’entreprise peut profiter de l’industrie apportée par le remplissage de préparation et le post – emballage du développement de médicaments biologiques β Bonus. Entre – temps, la disposition du Bioréacteur, du sac jetable, du milieu de culture, du système d’ultrafiltration de remplissage et d’autres équipements et consommables pour la préparation et la production de liquide brut a formé une boucle fermée du produit. Avec l’amélioration de la capacité du produit de chaque lien, la disposition prospective de l’entreprise de superposition dans le domaine de la CGT est attendue pour réaliser rapidement la transformation de l’entreprise de type produit à l’entreprise de type sector – forme en fonction de l’avantage du canal original.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 3873 milliards de RMB, 5042 milliards de RMB et 6537 milliards de RMB et un bénéfice net de 846 millions de RMB, 1144 milliard de RMB et 1540 milliard de RMB en 2021 – 2023, sous l’impulsion d’une prospérité industrielle globale et d’une croissance rapide dans le domaine de la bio – ingénierie et des consommables. En tant qu’entreprise leader dans l’équipement pharmaceutique, l’entreprise espère profiter des dividendes de l’industrie apportés par le développement de la médecine biologique en Chine, tout en réalisant des percées dans le domaine de l’équipement et des consommables de médecine biologique, réduisant la périodicité et la croissance continue du marché à long terme. Nous sommes optimistes quant à la disposition de l’entreprise dans le domaine de l’équipement et des consommables de médicaments biologiques au cours des prochaines années. Dans le contexte de la substitution domestique, nous réaliserons un volume rapide. En se référant à l’évaluation des mêmes types d’entreprises dans l’industrie et à l’évaluation historique de l’entreprise, l’entreprise a encore un rapport qualité – prix d’évaluation pour l’emplacement actuel, et la cote d’achat sera donnée.
Conseils sur les risques: risque de ralentissement de la prospérité de l’industrie; Le volume du produit est inférieur aux attentes; Les exportations de produits ont été inférieures aux prévisions.
