China Railway Signal & Communication Corporation Limited(688009) ( China Railway Signal & Communication Corporation Limited(688009) )
Le bénéfice net attribuable à la société mère a diminué, la structure de l’entreprise a été optimisée et la marge brute a légèrement augmenté.
China Railway Signal & Communication Corporation Limited(688009) Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 3,27 milliards de RMB, en baisse de 14,3% d’une année sur l’autre (p. ex., le bénéfice net de 2021 a été essentiellement inchangé par rapport à l’année précédente, à l’exclusion de l’augmentation des dépenses de recherche et de développement, de l’augmentation des dépenses de main – d’oeuvre en raison de l’annulation de l’allégement de la sécurité sociale par l’État Les flux nets de trésorerie d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 2,77 milliards de RMB, en baisse de 7,9% par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise est de 22,2%, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’ajustement et de l’optimisation de la structure d’entreprise de l’entreprise et de la diminution de la proportion des revenus de l’entreprise EPC avec un faible niveau de marge bénéficiaire brute; Le taux d’intérêt net était de 9,6%, en baisse de 1,0 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a été influencée par de nombreux facteurs et a maintenu une croissance soutenue grâce à des commandes complètes.
En 2021, la compagnie a réalisé des revenus de 186,1 / 83,6 / 10,21 milliards de RMB pour le chemin de fer / la voie urbaine / l’EPC, soit une baisse de 3,6% / 1,3% / 10,2% par rapport à l’année précédente. La baisse des revenus de l’entreprise est principalement due à la réduction des investissements nationaux dans les chemins de fer, au retard pris dans l’ouverture des appels d’offres pour les projets, à l’augmentation des coûts des matières premières d’équipement et à l’augmentation des dépenses de recherche et de développement en raison de l’augmentation des prix des produits de base. En 2021, le montant total cumulé des nouveaux contrats signés s’élevait à 72,28 milliards de RMB, en hausse de 1,2% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, 23,73 milliards de RMB de nouveaux contrats ont été signés dans le domaine ferroviaire, soit une baisse de 9,6% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats signés dans le domaine du transport ferroviaire urbain se sont élevés à 13,33 milliards de RMB, en hausse de 2,0% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats signés à l’étranger se sont élevés à 2,2 milliards de RMB, en hausse de 47,6% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats signés dans le cadre de l’EPC et d’autres domaines se sont élevés à 33,02 milliards de RMB, en hausse de 7,8% par rapport à l’année précédente. À la fin de 2021, les commandes en main de la compagnie s’élevaient à 146,30 milliards de RMB, soit un niveau historiquement élevé pour assurer une croissance continue des performances futures.
Organiser activement les affaires à l’étranger et assurer la croissance des affaires
En 2021, le chiffre d’affaires des entreprises à l’étranger de la compagnie s’élevait à 1,1 milliard de RMB, en hausse de 20,7% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la promotion active par la compagnie de l’avancement de projets à l’étranger tels que le projet de chemin de fer Hongrie – Serbie et la phase I du projet de chemin de fer léger de la ville égyptienne du Ramadan 10, ce qui a entraîné une augmentation plus importante des L’entreprise s’efforce de surmonter l’impact de la situation épidémique, d’organiser activement le marché d’outre – mer et d’entreprendre des projets dans les tronçons de la Hongrie et de la Serbie – et – Monténégro et de la Russie, devenant ainsi le Premier chemin de fer à grande vitesse chinois à entrer en Europe; Entreprendre un projet de métro mexicain pour étendre de nouveaux marchés régionaux. L’entreprise s’appuie sur les principales régions et pays le long de la « ceinture et de la route » pour développer des forces bidirectionnelles sur les marchés existants et les nouveaux marchés, et le niveau des contrats d’affaires à l’étranger continue d’augmenter pour assurer la croissance des affaires.
Maintenir la cote d’achat
En 2022, l’investissement dans le métro ferroviaire urbain s’est encore amélioré, mais l’investissement dans le chemin de fer national est encore très incertain en raison de l’impact de l’épidémie. Par la suite, nous avons réduit les prévisions de bénéfice net de la compagnie de 21,8% / 22,6% à 35,2 / 3,79 milliards de RMB en 22 – 23 ans, et nous avons introduit une prévision de bénéfice net de 4,09 milliards de RMB en 24 ans, ce qui correspond à un SPE de 0,33 / 0,36 / 0,39 RMB en 22 – 24 ans. La performance opérationnelle de la société est stable, les commandes sont pleines et la cote d ‘« achat » des actions a et h de la société est maintenue.
Conseils sur les risques: risque d’intensification de la concurrence dans l’industrie, risque de ralentissement de la prospérité en aval et risque de lutte contre les épidémies à l’étranger
