Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Questions:
La société annonce une augmentation anticipée des résultats: au premier trimestre de 2022, la société prévoit réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 148 millions de RMB à 159 millions de RMB, en hausse de 35% à 45% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires devrait augmenter de 30% à 40% d’une année sur l’autre.
Guoxin Retail point de vue: en tant que marque leader de produits cosmétiques nationaux, l’année dernière, sous l’évolution du trafic en ligne de l’industrie et des politiques réglementaires, l’entreprise a augmenté de façon proactive la création d’un seul produit Star et la mise en page d’une nouvelle marque, tout en saisissant activement les opportunités incrémentales de la nouvelle sector – forme de commerce électronique, réalisant un développement stable et rapide des performances. Dans le cadre de la poursuite de la tendance à la différenciation de l’industrie cette année, l’entreprise a continué de réaliser une croissance bien supérieure à la moyenne de l’industrie grâce à l’accumulation de la disposition au début de la période. Tout au long de l’année, l’entreprise continuera de promouvoir la stratégie « 6 n » (nouvelle consommation, nouveau marketing, nouvelle organisation, nouveau mécanisme, nouvelle technologie et nouvelle fabrication intelligente) et de promouvoir une croissance soutenue et stable des performances tout au long de l’année. Plus précisément: du côté des produits, l’entreprise continuera de promouvoir la stratégie des grandes pièces, de renforcer et de mettre à niveau les séries de pièces matures telles que Double anti – essence et Ruby essence, d’augmenter la disposition dérivée des nouvelles séries de pièces cotées de l’année dernière telles que YUANLI essence, et de préparer activement de nouvelles séries de produits telles que le blanchiment, afin de promouvoir la croissance continue des prix de la marque; Conformément à la tendance à l’évolution du trafic en ligne, les entreprises du côté de la chaîne continuent de contribuer efficacement à l’accroissement en s’appuyant sur l’avantage initial de la sector – forme traditionnelle tmall, tout en maintenant une forte croissance; Du côté de la marque, l’entreprise a activement contribué à la construction de plusieurs marques, la performance de la marque Caitang a continué à être excellente, devenant progressivement le deuxième pôle de croissance de l’entreprise. Nous maintenons temporairement la prévision des bénéfices de 21 à 23 ans EPS de la compagnie à 2,86 / 3,47 / 4,31 yuan / action, le prix actuel des actions correspondant à PE est 63 / 52 / 42 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Commentaires:
En 2022, le bénéfice net attribuable à la mère au premier trimestre a augmenté régulièrement et devrait augmenter de + 35% ~ 45% d’une année sur l’autre.
Selon l’annonce de la société, au premier trimestre de 2022, la société prévoit réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 148 millions de RMB à 159 millions de RMB, en hausse de 35% à 45% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires devrait augmenter de 30% à 40% d’une année sur l’autre. Auparavant, la compagnie avait annoncé les données d’exploitation de janvier à février de 22 ans, l’annonce a montré que de janvier à février 2022, la compagnie a réalisé une augmentation des revenus d’environ 30%; Réaliser une augmentation d’environ 35% du bénéfice net de la société mère; Par conséquent, le Q1 de l’entreprise s’est amélioré par rapport à janvier – février précédent, tant en termes de revenus que de bénéfices.
Nous nous attendons à ce que, bien que les canaux hors ligne soient sous pression en mars en raison de la reprise de l’épidémie dans diverses régions, la performance de l’entreprise au cours du Festival de promotion du commerce électronique du 8 mars a été extrêmement remarquable, ce qui a entraîné une croissance continue et accélérée du côté des revenus. Dans le même temps, l’entreprise s’attend à ce que la proportion globale de produits à prix unitaire élevé continue d’augmenter dans le cadre de la stratégie des « grands produits », ce qui favorise l’augmentation de la marge brute et, en combinaison avec une stratégie efficace de commercialisation et de placement, améliore encore la rentabilité globale de l’entreprise.
La stratégie « 6 n » a été continuellement promue, les canaux en ligne ont été mis en évidence et l’effet de mise à niveau des produits a été démontré.
En 2022, l’entreprise continuera de promouvoir la stratégie « 6 n » (nouvelle consommation, nouveau marketing, nouvelle organisation, nouveau mécanisme, nouvelle technologie et nouvelle fabrication intelligente). L’extrémité du canal réagit activement au changement de débit et réalise une belle performance continue de chaque sector – forme en ligne; L’extrémité du produit accélère le moulage d’un seul produit Star avec le soutien de la recherche et du développement; Le côté Marketing contribue activement à briser le cercle de la marque et à renforcer la construction de l’esprit de marque différencié. Plus précisément:
1. La disposition des canaux a été accélérée et le commerce électronique a continué de bien fonctionner en mars.
À l’extrémité du canal, l’entreprise a activement mis en œuvre la nouvelle disposition de la sector – forme tout en réalisant une croissance stable et élevée du disque de base de tmall, réalisant ainsi une croissance globale à grande vitesse du canal de commerce électronique, en particulier pendant les activités de promotion en ligne du 8 mars, la marque principale de l’entreprise Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Le GMV de la sector – forme Zither sound a augmenté de 100% d’une année sur l’autre, se classant au Sommet de la liste officielle zither Sound Beauty Blue V parmi les studios d’autodiffusion, et des milliers de personnes talentueuses dans le domaine social ont planté des herbes puissantes sur plusieurs sectorformes pour un total de 450 millions de communications interactives.
2. Lorsque la mise à niveau du produit est en cours, la proportion de produits de grande taille augmente continuellement.
Depuis l’année dernière, la performance de l’étoile de l’entreprise a continué de briller, est progressivement devenue un soutien important à la croissance du volume et des prix de la performance de l’entreprise. En 2021, le chiffre d’affaires cumulé des grands produits individuels représentait environ 20% de la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Le niveau moyen des prix de vente des produits de l’entreprise a continué d’augmenter grâce à l’augmentation continue des prix unitaires élevés.
Au cours de la période de promotion du 8 mars de cette année, les ventes cumulatives de l’ensemble d’atouts de l’entreprise « Early C Late a » étaient de 78 000 + pièces, les ventes cumulatives d’essence à double résistance étaient de 160000 + pièces, les ventes cumulatives d’essence de rubis étaient de 39 000 + pièces, les ventes cumulatives d’essence de source étaient de 85 000 + pièces et les ventes cumulatives d’écran solaire à plumes étaient de 280000 + pièces. Dans l’ensemble, l’effet de mise à niveau des produits de l’entreprise continue de se manifester, ce qui devrait progressivement saisir le marché moyen et haut de gamme et réaliser une nouvelle augmentation du prix unitaire des clients.
3. L’effet de la mise en page Multi – marques est apparu pour la première fois, et la deuxième marque Caitang a montré des performances remarquables
L’année dernière, le chiffre d’affaires de la marque de maquillage Caitang au cours des trois premiers trimestres a augmenté de plus de 185% à 164 millions de RMB, avec d’excellentes performances. Au cours de la période du « 8 mars » de cette année, les ventes de GMV de la sector – forme Caitang tmall ont augmenté de 400% par rapport à l’année dernière et les ventes de la sector – forme Shaker ont augmenté de 1800% par rapport à l’année précédente. Tout au long de l’année, Caitang devrait progressivement devenir la deuxième courbe de croissance qui contribue à la croissance des revenus de l’entreprise. En outre, l’entreprise a également mis en place plusieurs nouvelles marques couvrant différents segments de piste de maquillage: y compris le positionnement du lavage haut de gamme ou (off & Relax); La marque yuefutei, spécialisée dans les soins de la peau et le lavage pour les jeunes consommateurs; Et se concentrer sur les soins de la peau à haute efficacité de la marque Kerui skin. Par conséquent, on s’attend à ce que la croissance itérative à moyen et à long terme de la performance soit réalisée par la mise en page Multi – marques à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement: l’efficacité de la stratégie des grands produits est encore soulignée, la stratégie « 6 n » continue de promouvoir la croissance des chefs de file et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Dans l’ensemble, en tant que marque nationale de cosmétiques de premier plan, l’année dernière, sous l’évolution du trafic en ligne et de la politique réglementaire de l’industrie, l’entreprise a augmenté de façon proactive la création d’un seul produit Star et la mise en page d’une nouvelle marque, tout en saisissant activement les possibilités incrémentales de la nouvelle sector – forme de commerce électronique et en réalisant un développement stable et rapide des performances. Dans le cadre de la poursuite de la tendance à la différenciation de l’industrie cette année, l’entreprise a continué de réaliser une croissance bien supérieure à la moyenne de l’industrie grâce à l’accumulation de la disposition au début de la période. Tout au long de l’année, l’entreprise continuera de promouvoir la stratégie « 6 n » (nouvelle consommation, nouveau marketing, nouvelle organisation, nouveau mécanisme, nouvelle technologie et nouvelle fabrication intelligente) et de promouvoir une croissance soutenue et stable des performances tout au long de l’année. Plus précisément: du côté des produits, l’entreprise continuera de promouvoir la stratégie des grandes pièces, de renforcer et de mettre à niveau les séries de pièces matures telles que Double anti – essence et Ruby essence, d’augmenter la disposition dérivée des nouvelles séries de pièces cotées de l’année dernière telles que YUANLI essence, et de préparer activement de nouvelles séries de produits telles que le blanchiment, afin de promouvoir la croissance continue des prix de la marque; Conformément à la tendance à l’évolution du trafic en ligne, les entreprises du côté de la chaîne continuent de contribuer efficacement à l’accroissement en s’appuyant sur l’avantage initial de la sector – forme traditionnelle tmall, tout en maintenant une forte croissance; Du côté de la marque, l’entreprise a activement contribué à la construction de plusieurs marques, la performance de la marque Caitang a continué à être excellente, devenant progressivement le deuxième pôle de croissance de l’entreprise. Nous maintenons temporairement la prévision des bénéfices de 21 à 23 ans EPS de la compagnie à 2,86 / 3,47 / 4,31 yuan / action, le prix actuel des actions correspondant à PE est 63 / 52 / 42 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Risque de changement de la demande des consommateurs, risque de changement des politiques pertinentes de l’industrie cosmétique, risque de baisse de la croissance du commerce électronique, risque de lancement de nouveaux produits moins que prévu
