Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) ( Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) )
Principaux points de vue
1q22 le bénéfice a atteint un sommet trimestriel. Selon l’aperçu des résultats du premier trimestre, la compagnie a réalisé un bénéfice net de 58 à 68 millions de RMB (yoy141% – 182%, qoq32% – 55%) au cours du premier trimestre, déduit un bénéfice net non attribuable de 53 à 63 millions de RMB (yoy148% – 195%), atteignant un sommet trimestriel. En outre, selon le rapport rapide précédent sur les résultats de 2021, le chiffre d’affaires annuel de la société en 2021 était de 774 millions de RMB (yoy43%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 159 millions de RMB (yoy137%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 142 millions de RMB (yoy169%). Le chiffre d’affaires de 4q21 était de 200 millions de RMB (yoy54%, qoq – 2%) et le bénéfice net de la société mère était de 44 millions de RMB (yoy269%, qoq – 18%).
La demande de puces de gestion de l’énergie est forte, et nous développons activement de nouveaux produits et de nouveaux clients. Les produits de l’entreprise sont principalement des puces de gestion de l’énergie, la demande en aval depuis 2021 est toujours forte. Selon les prévisions d’iciinsights, la taille du marché mondial des puces analogiques augmentera de 12% en 2022 pour atteindre un nouveau sommet de 83,2 milliards de dollars américains, dont 12% pour les puces de gestion de l’énergie à usage général et 14% pour les puces analogiques de communication qui bénéficieront de l’augmentation des expéditions de téléphones mobiles 5G et de la construction de leur infrastructure. En cas de pénurie de produits, l’entreprise travaille en étroite collaboration avec les fournisseurs en amont pour transformer rapidement la production et l’expansion de la production afin de réaliser une meilleure croissance de l’échelle des ventes. Entre – temps, l’entreprise promeut activement de nouveaux produits et réalise des ventes par lots. Sur la base de l’augmentation de la part des clients mobiles, l’entreprise s’étend activement aux clients non mobiles. Les produits ont été vendus avec succès à Haier, cygne, Hisense et d’autres entreprises d’appareils ménagers et au marché Des panneaux d’instruments de véhicules électriques.
La filiale saimi kentuo a introduit des investisseurs pour augmenter le capital et promouvoir le développement rapide de l’activité des détonateurs électroniques. La filiale contrôlée de la société, saimi kentuo, prévoit d’augmenter le capital des investisseurs. Après la transaction, la participation de la société passera de 51% à 40,8%, mais elle restera le principal actionnaire et aura le contrôle. Semikentuo est un fournisseur de solutions complètes pour le module de détonateur électronique et le système de commande électronique des produits explosifs connexes dans l’industrie des explosions civiles. Fondé en septembre 2020, semikentuo a successivement lancé divers types de puces et de modules de retard électronique de détonateur électronique numérique pour les explosions civiles, le système de commande d’amorçage, la puce de commande et l’équipement de système pour les fusées météorologiques artificielles de nouvelle génération, le module et l’équipement électroniques pour l’exploration des ondes sismiques. Le module à puce et l’équipement de contrôle utilisés pour l’exploration des puits de pétrole et de gaz ont coopéré avec de nombreuses grandes entreprises d’explosion civile et ont été exportés avec succès en Amérique du Sud, en Afrique, en Australie et en Asie du Sud. Cette transaction est favorable à la réduction du ratio actif – passif de semikentuo, à l’amélioration de la rentabilité et à la promotion du développement rapide de semikentuo.
Conseils en matière d’investissement: la demande en aval demeure forte et la cote « achat » est maintenue.
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 159 / 3,02 / 393 millions de RMB (la valeur précédente est de 166 / 246 / 339 millions de RMB), avec un taux de croissance annuel de 137 / 91 / 30%; Le SPE est de 2,48 / 4,73 / 6,14 RMB et le PE correspondant au cours des actions au 28 mars 2022 est de 67 / 35 / 27x. La demande en aval de l’entreprise est forte, les clients et les produits se développent sans heurt et maintiennent la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le développement de nouveaux produits n’est pas à la hauteur des attentes; La vérification du client n’était pas aussi bonne que prévu; La demande est inférieure aux attentes.
