Shengyi Technology Co.Ltd(600183) ( Shengyi Technology Co.Ltd(600183) )
Événement: la société a publié un rapport annuel de 21 ans, et a réalisé un bénéfice d’exploitation de 20 274 milliards de RMB, YOY + 38,04%, un bénéfice net de 2 830 milliards de RMB pour la société mère, YOY + 68,38%, et déduit un bénéfice net non attribuable de 2 528 milliards de RMB, YOY + 57,45%.
Commentaires: 21 ans de résultats remarquables, de revenus et de bénéfices nets records. En 21 ans, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 20 274 milliards de RMB, YOY + 38,04%, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 2 830 milliards de RMB, YOY + 68,38%, et le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 2 528 milliards de RMB, YOY + 57,45%. En 21 ans, la marge brute annuelle était de 26,82%, YOY + 0,04 PCT, la marge nette était de 14,43%, YOY + 2,17 PCT. Pour le seul trimestre du 21q4, le chiffre d’affaires du 21q4 était de 4896 milliards de RMB, YOY + 22,47%, le bénéfice net attribuable à la mère était de 490 millions de RMB, YOY + 29,81%, le bénéfice net non attribuable à la mère était de 390 millions de RMB, YOY + 4,8%, La marge bénéficiaire brute correspondante était de 23,66%, YOY – 0,56 PCT, qoq – 2,54 PCT, la marge bénéficiaire nette était de 10,33%, YOY + 0,46 PCT, qoq – 6,91 PCT, la marge bénéficiaire brute était affectée par la baisse de la demande d’appareils mobiles HDI, Nb et traditionnels & l’exploitation à haut niveau des matières premières. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires des tôles revêtues de cuivre, des tôles adhésives et des PCB au cours des 21 dernières années a atteint 16 190 / 3 508 milliards de RMB, YOY + 49,23% / – 1,43%, la marge bénéficiaire brute a été respectivement de 27,47% / 17,57%, YOY + 1,93 PCT / – 8,48 PCT. Le volume des ventes de tôles plaquées en cuivre en 21 ans était de 114 millions de mètres carrés, YOY + 11,55%; Ventes de feuilles de liaison 174 millions de mètres, YOY + 25,78%; Ventes de circuits imprimés 11736 millions de mètres carrés, YOY + 44,67%. En 2021, les taux de d épenses de vente / gestion / R & D / financement étaient respectivement de 1,14% / 4,49% / 4,76% / 0,5%, YOY – 0,08 PCT / – 0,41 PCT / – 0,08 PCT / – 0,28 PCT. La recherche et le développement se sont concentrés sur le système de thermodurcissement pour le radar à ondes millimétriques automobile, le développement de produits répondant au taux de transmission de 112 Gbps, le substrat haute tension résistant à long terme pour la nouvelle source d’énergie automobile, le film adhésif stratifié ultra mince pour les plaques porteuses encapsulées et le substrat plaqué en cuivre pour les applications AIP.
Continuer d’être optimiste quant à la croissance de l’entreprise en tant que fournisseur mondial de matériaux de base de longue date: bénéficier d’un boom élevé des mini – led / IC Board / New Energy Vehicles à court et à moyen terme, avec une logique d’expansion de la production + mise à niveau de la structure des produits + localisation à moyen et à long terme:
Avantages à court et à moyen terme automobile / haute vitesse / mini – led / IC Board / New Energy automobile High Prosperity: en ce qui concerne l’application du produit, les produits correspondants de la plaque de revêtement en cuivre de l’entreprise sont mis à niveau de la plaque ordinaire et HDI à SLP, mini – led et plaque de base encapsulée. Au cours des 21 dernières années, les matériaux à grande vitesse de l’entreprise ont obtenu une certification importante dans le domaine des serveurs et de nouvelles percées dans les terminaux importants. Les matériaux automobiles ont obtenu la certification de nombreux terminaux célèbres dans les domaines de la résistance à haute tension de l’automobile, du cuivre épais et d’autres domaines. Croissance de la production en série de nouveaux matériaux dans des domaines tels que l’automobile, la grande vitesse, la mini – led et le HDI de haut niveau. Du point de vue de l’industrie en aval, la prospérité du secteur automobile de l’entreprise continue d’augmenter. En outre, l’entreprise dispose d’une disposition complète (y compris le radar de 77 GHz) sur les nouveaux véhicules énergétiques et devrait continuer à bénéficier d’une augmentation continue de la pénétration des nouveaux véhicules énergétiques.
À moyen et à long terme, l’entreprise dispose d’une logique d’expansion de la production + mise à niveau de la structure des produits + Localisation: l’entreprise continue d’étendre la production de manière ordonnée, la phase III de shengyi du Shaanxi est essentiellement achevée en 21 ans, le corps principal du projet de plaque porteuse encapsulée de la phase VIII du lac Songshan est scellé, le corps principal de la phase II de Changshu est scellé, la phase II du Jiangxi est en cours de démarrage, et la phase III du Jiangxi et la deuxième base de fabrication du district Augmentation de la capacité d’environ 30% entre 2021 et 2025; En outre, la construction de l’ensemble du cycle 5G a dérivé la demande de tôles revêtues de cuivre à haute fréquence et à grande vitesse et de fccl. Le produit de l’entreprise a brisé le monopole des capitaux étrangers, la localisation à moyen et à long terme a favorisé l’optimisation de la structure du produit et a maintenu La dynamique de croissance de la performance.
Conseils en matière d’investissement: Compte tenu des résultats de 21 ans et de la baisse des prix de la LCC, le bénéfice net de la compagnie pour les années 22 et 23 a été réduit de 3,15 milliards de RMB à 2,52 milliards de RMB et 2,95 milliards de RMB, ce qui a permis de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières, demande en aval inférieure aux attentes, recherche et développement de produits inférieurs aux attentes
