Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
Au cours des 30 dernières années, l’entreprise a saisi l’évolution de la politique, a prêté attention à l’attribut résidentiel du logement, a maintenu l’échelle d’exploitation constamment améliorée, l’échelle des ventes de logements commerciaux a été classée parmi les cinq premières de l’industrie, l’entreprise centrale a été la première, et a maintenu la tendance à la recherche de progrès constants. L’industrie immobilière, qui a connu une réglementation stricte des politiques et une exposition au risque de crédit, se trouve actuellement dans une période de faible niveau, mais l’aspect politique s’améliore continuellement. En tant que grande entreprise centrale avec des avantages financiers, l’entreprise conserve ses avantages dans l’adversité de l’industrie et espère réaliser de nouvelles percées dans l’avenir.
Principaux points d’investissement:
Depuis sa création il y a 30 ans, l’entreprise s’est conformée à l’évolution des politiques, a accordé une attention particulière à la propriété résidentielle du logement, a maintenu l’échelle d’exploitation constamment améliorée, a maintenu l’échelle des ventes de logements commerciaux dans les cinq premiers de l’industrie au fil des ans, a été La première entreprise centrale, et a maintenu la tendance à la recherche constante de progrès, a frappé les trois premiers de l’industrie. En 2021, l’échelle des ventes de l’entreprise a atteint 534929 milliards de RMB, avec un taux de croissance composé de 32% au cours des 15 dernières années, se classant au quatrième rang de l’industrie; En même temps, l’entreprise a développé des activités à deux ailes et a obtenu certains résultats, en particulier dans les domaines de la propriété, du commerce et d’autres domaines pour former une complémentarité efficace avec l’activité principale de l’entreprise, incubant continuellement de nouveaux points de croissance.
Saisir la fenêtre du marché, contrôler le coût des terres et maintenir l’avantage concurrentiel: (1) L’entreprise dispose d’un stockage suffisant des terres. Jusqu’au milieu de 2021, la valeur des biens stockés dans le sol de l’entreprise était de 2,5 billions de RMB, se classant au deuxième rang de l’industrie. L’aménagement du sol de l’entreprise a toujours pris la première et la deuxième ligne comme le noyau, et a poursuivi l’expansion profonde de la ville. À la fin du milieu de 2021, 38 réserves de ressources urbaines de base cultivées en profondeur par la société représentaient plus de 70%; Après avoir passé en revue le processus d’acquisition de terrains depuis la cotation de la société, la société a saisi avec précision la tendance au changement du marché, a concentré ses efforts pendant la période de baisse du marché et a encouragé la société à réaliser un développement rapide pendant la période de hausse de l’industrie.
L’exploitation est stable et le rendement demeure à l’avant – garde de l’industrie: (1) de 2006 à 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a atteint 32,83%, le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 28,1%, et le taux de croissance des bénéfices est resté à l’avant – garde de L’industrie. Sous l’influence du marché, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise est sous pression, mais dans l’ensemble, elle maintient une forte ténacité; La capacité de contrôle des dépenses est remarquable, le taux d’intérêt net a légèrement augmenté, passant de 11% en 2016 à 14,03% à la fin du troisième trimestre de 2021; La structure de la dette est saine, le niveau de levier est raisonnable et l’avantage financier est important. Les trois lignes rouges de l’entreprise sont restées vertes, le ratio de la dette à court terme en espèces a été maintenu environ deux fois plus élevé et le coût du financement n’a été que de 4,7%, ce qui est proche du niveau le plus bas de l’histoire de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que le revenu d’exploitation de la société de 2021 à 2023 sera de 2850, 3261 et 3680 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2760, 2990 et 314 milliards de RMB respectivement. Le prix actuel des actions (2022 / 3 / 28) correspond à PE 7,4, 7,0 et 6,5 fois respectivement, qui sera couvert pour la première fois et évalué comme « acheté ».
Facteurs de risque: les politiques de l’industrie immobilière se sont resserrées au – delà des attentes, le risque de crédit de l’industrie a continué de se propager au – delà des attentes et les recettes de règlement ont été inférieures aux attentes.
