Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) )
Principaux points d'investissement
Aperçu du rendement
En 2021 Citic Securities Company Limited(600030) a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 7652 milliards de RMB, en hausse de 40,7% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 23,1 milliards de RMB, en hausse de 55,0% par rapport à l'année précédente; Le rendement moyen pondéré de l'actif net était de 12,07%, en hausse de 3,64 PCT par rapport à l'année précédente. Q4 a réalisé un chiffre d'affaires total de 18,71 milliards de RMB, en hausse de 51,4% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 5,45 milliards de RMB, en hausse de 143,3% d'une année sur l'autre, et les résultats sont essentiellement conformes à ceux présentés dans les rapports rapides.
Approfondissement de la transformation des activités de gestion du patrimoine
En ce qui concerne les activités de courtage: en 2021, le revenu net des activités de courtage de Citic Securities Company Limited(600030)
Gestion du patrimoine: À la fin de 2021, le nombre de clients ayant une valeur nette élevée de plus de 6 millions d'actifs s'élevait à 35 000 (en hausse de 29% d'une année sur l'autre) et l'échelle des actifs à 1 500 milliards de RMB (en hausse de 19% d'une année sur l'autre). Les services de conseil en investissement du Fonds sont en ligne depuis deux mois, avec plus de 90 000 clients contractuels, l'échelle des actifs des clients contractuels dépasse 7 milliards de RMB et l'échelle moyenne des actifs des ménages est d'environ 80 000 RMB. Le chiffre d'affaires de la vente de produits financiers par procuration s'est élevé à 2,65 milliards de RMB, ce qui représente une augmentation de 1,6 PCT à 19,0% du revenu net du courtage, et la gestion du patrimoine a continué d'être approfondie. À l'avenir, l'entreprise continuera de tirer parti des avantages de la marque, du système de produits et de l'équipe professionnelle afin d'accroître encore la part des revenus provenant de la gestion du patrimoine.
En ce qui concerne les activités de gestion d'actifs: en 2021, le revenu net des activités de gestion d'actifs de Citic Securities Company Limited(600030) s'élevait à 11,7 milliards de RMB, en hausse de 46% par rapport à l'année précédente, et l'échelle de gestion d'actifs a augmenté régulièrement La capacité de gestion active de l'entreprise a été continuellement améliorée, et l'échelle de gestion active de CITIC a augmenté de 25 PCT à 90% à la fin du 21q4. L'échelle de gestion des fonds en Chine a augmenté régulièrement de 14% pour atteindre 1,66 billion de yuans, avec une augmentation de 45% du bénéfice net d'une année sur l'autre. À l'avenir, l'entreprise continuera de mettre l'accent sur la gestion active, le type de valeur nette limitée à long terme, le « revenu fixe + » et les capitaux propres, etc., afin d'améliorer continuellement l'échelle de gestion des actifs et la capacité de service à la clientèle et d'accroître les revenus des entreprises de gestion d'actifs.
Les banques d'investissement occupent la première place sur le marché
En 2021, le revenu net d'exploitation de la Banque d'investissement Citic Securities Company Limited(600030) s'élevait à 8,16 milliards, en hausse de 19% par rapport à l'année précédente. L'échelle de souscription des actions a de la société est de 331,9 milliards, Représentant 18,26% du marché, se classant au premier rang de l'industrie des valeurs mobilières; L'échelle de souscription des droits du créancier est de 1564,1 milliards de RMB, avec une part de marché de 5,84%, se classant troisième sur l'ensemble du marché. À l'avenir, le système complet d'enregistrement des émissions d'actions devrait être mis en place en 2022. En tant que chef de file des banques d'investissement, le projet Citic Securities Company Limited(600030)
L'échelle des actifs financiers continue d'augmenter
En 2021, le revenu des placements de Citic Securities Company Limited(600030) s'élevait à 2269 milliards, en hausse de 27% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la variation de la juste À la fin de 2021, les actifs financiers ont augmenté de 28% pour atteindre 645,6 milliards par rapport au début de l'année, dont 30% pour les actifs financiers transactionnels et 54% pour les actifs financiers dérivés. L'expansion de l'échelle des actifs financiers a entraîné une augmentation des revenus des investissements.
Prévision et évaluation des bénéfices
Citic Securities Company Limited(600030) l'ensemble du secteur d'activité a connu une croissance rapide et la position de leader a été consolidée en L'approfondissement de la transformation de la gestion du patrimoine devrait accroître encore la part des revenus. On estime que le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère sera de 14% / 24% / 13% de 2022 à 2024, ce qui correspond à un bps de 15,72 / 17,50 / 19,50 RMB par action. Maintenir le prix cible à 32,50 RMB, correspondant à PB1 en 2022. 3x, maintenir la cote d'achat.
Conseils sur les risques
Une forte baisse macroéconomique; L'activité des échanges sur le marché a fortement diminué; Les réformes du marché n'ont pas progressé comme prévu.
