Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) ( Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) )
22q1 le bénéfice net attribuable à la mère devrait augmenter de 42,2% ~ 70,2% et le bénéfice non net de 33,6% ~ 52,0%. La compagnie a publié l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022 et prévoit que le bénéfice net de 22q1 attribuable à la société mère sera de 61 à 73 millions de RMB, soit une augmentation de 42,19% ~ 70,16%; Le bénéfice net non attribuable à la mère est déduit de 58 à 66 millions de RMB, soit une augmentation de 33,61% ~ 52,04%. La forte augmentation prévue des résultats s’explique principalement par le retour à la normale de la consommation nationale au 22q1, la bonne situation des commandes à l’étranger de l’entreprise, la croissance constante des commandes en Chine, la libération progressive de la capacité et l’augmentation évidente du taux d’utilisation de la capacité.
Le principal client, ralph lauren, a repris ses ventes, ce qui a entraîné un renversement de 22 ans d’activité. Lafleur Lauren est le premier client de l’entreprise depuis de nombreuses années. La part des revenus de Lafleur Lauren en 2018 – 2020 est respectivement de 23%, 20% et 12%; La réduction en 2020 est principalement due à la réduction des ventes de Ralph Lauren en raison de l’impact de l’épidémie, et la relation de coopération est restée stable. Depuis 2021, le volume des affaires de coopération entre les deux parties a repris. Auparavant, ralph lauren a révélé que les revenus de l’exercice 21q3 (2021 / 09 / 26 – 2021 / 12 / 25) ont augmenté de 28% (à l’exclusion du taux de change), et a augmenté le taux de croissance des revenus de l’exercice 22 à 39% ~ 41%. Avec la reprise et la croissance continue des performances des principaux clients, le volume des commandes de l’entreprise devrait continuer à augmenter.
On s’attend à ce que l’approfondissement continu de la coopération entre la Chine et les États – Unis se traduise par des volumes élevés et des attentes optimistes en matière de commandes. À l’exception d’UNIQLO, Lacoste, CK, Tommy Hilfiger, Hugo Boss et d’autres clients à l’étranger, l’entreprise est un fournisseur important de marques nationales de premier plan comme Anta Group et Li Ning, et le seul fournisseur platine de Fila en tricot. En 2021, les revenus de la FLA ont augmenté de 25,1% à 21 822 milliards de RMB, la marque a maintenu une croissance rapide et la proportion des revenus devrait continuer d’augmenter; Shengtai et Li Ning ont déjà créé une coentreprise (Guangxi ningtai Clothing Co., Ltd.) et ont continué d’approfondir leurs relations de coopération. On s’attend à ce que le montant des commandes de Guangxi ningtai continue d’augmenter au cours des 21 prochaines années et qu’il entre dans les 10 principaux clients de l’entreprise au cours des 22 prochaines années, avec une augmentation positive des commandes.
Nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités d’une chaîne d’approvisionnement de haute qualité et nous nous attendons à ce que les entreprises représentées par shengtai, etc., continuent d’enregistrer une croissance positive et optimiste. En regardant vers l’avenir l’ensemble du secteur, nous continuons d’être optimistes quant à la performance opérationnelle de la fabrication de textiles au premier trimestre, et la tendance descendante se poursuit, principalement en ce qui concerne: ① la plupart des chaînes d’approvisionnement nationales de haute qualité n’ont pas d’impact direct sur le plan de production En raison de la situation épidémique, en prenant comme exemple l’annonce de performance de shengtai 22q1, la capacité de production est toujours libérée, le taux d’utilisation est continuellement amélioré Certains facteurs défavorables, tels que la hausse des prix des matières premières, sont progressivement digérés; Après avoir bénéficié de la maladie d’outre – mer, la demande a repris et la tendance des commandes s’est améliorée; La chaîne d’approvisionnement de haute qualité améliore la force de la marque de fabrication chinoise en fonction de la stabilité de la production et de la qualité du Service de livraison; Dans le même temps, nous pensons qu’il y a moins de nouveaux arrivants dans l’industrie et que la concentration de l’offre devrait continuer d’augmenter.
Maintenir les prévisions de bénéfices et attribuer une cote d’achat. Nous continuons d’être optimistes quant au point d’inflexion de l’exploitation de l’entreprise. D’une part, shengtai a coopéré à long terme avec de grands clients pour rétablir les ventes et s’attend à une croissance stable, tout en optimisant la structure des clients, en approfondissant la coopération avec Anta, Li Ning et d’autres marques nationales, avec des commandes en aval abondantes; D’autre part, de nombreuses usines de l’entreprise dans le Henan, le nord du Vietnam et d’autres endroits sont en expansion. La capacité de 22q1 a été libérée successivement et le taux d’utilisation de la capacité a été amélioré en douceur. La transformation automatique de certaines usines à l’avenir peut encore améliorer la rentabilité. Nous nous attendons à ce que le SPE de l’entreprise en 2022 – 23 soit respectivement de 0,74 et 0,94 Yuan, et que le PE soit respectivement 15 et 12 fois.
Conseils sur les risques: compter sur un petit nombre de clients; L’expansion de la production n’a pas progressé comme prévu; Les épidémies répétées à l’étranger; Risques tels que les obstacles persistants au transport maritime. L’avis de rendement n’est qu’un résultat comptable préliminaire, veuillez vous référer à l’avis de rendement trimestriel pour plus de détails.
