Jenkem Technology Co.Ltd(688356) ( Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Aperçu de l’événement
Le 28 mars 2022, Jenkem Technology Co.Ltd(688356) a publié le rapport annuel 2021: le revenu d’exploitation de la société s’élevait à 351 millions de RMB, en hausse de 88,18% par Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 176 millions de RMB, en hausse de 105,16% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 157 millions de RMB, en hausse de 89,74% d’une année sur l’autre.
L’effet d’échelle dilue les coûts de production unitaires et l’entreprise maintient un niveau élevé de rentabilité tout au long de l’année.
Recettes: selon les régions, les recettes de la Chine se sont élevées à 165 millions de RMB, en hausse de 79,44% d’une année sur l’autre, en raison de l’augmentation continue des commandes des principaux clients en aval et des coûts d’utilisation de la technologie; Le chiffre d’affaires à l’étranger s’est élevé à 186 millions de RMB, en hausse de 96,73% d’une année sur l’autre, en raison de l’augmentation constante des commandes des clients d’instruments en aval, de l’augmentation de la consommation de produits causée par la promotion clinique des clients de la R & D pharmaceutique et de la nouvelle augmentation apportée par les nouveaux clients. Côté bénéfice: en 2021, l’augmentation annuelle du bénéfice net attribuable à la société mère était plus élevée que celle du revenu, principalement en raison de l’optimisation continue du taux de dépenses de la société et de l’amélioration continue du niveau de profit. En ce qui concerne la marge brute, la marge brute globale était de 85,21% (YOY – 0,76 PCT) en 2021. Après exclusion de l’impact du paiement par actions, la marge brute globale était de 87,35% (YOY + 1,38 PCT), principalement en raison de l’augmentation des revenus des services techniques et de l’effet d’échelle des coûts de production résultant de l’augmentation des commandes, ce qui a entraîné une réduction des coûts unitaires.
L’entreprise investit massivement dans la recherche et le développement et fait progresser le pipeline de façon ordonnée.
En 2021, l’investissement cumulé de l’entreprise dans la R & D s’élevait à 54 millions de RMB, en hausse de 105,22% d’une année sur l’autre, avec un taux de d épenses de R & D de 15,37%, 58 employés actuels de R & D, en hausse de 30 d’une année sur l’autre et 62% des diplômes d’études supérieures / doctorales. L’investissement plus élevé dans la R & D et une réserve abondante de talents ont fourni un soutien solide à la R & D du projet et à l’innovation technologique de l’entreprise, ce qui a permis de faire progresser le pipeline de recherche de façon ordonnée: 1) Le L’inclusion des cas a été effectuée comme prévu et la deuxième indication clinique a été soumise à l’IND; JK – 1119i Medical Equipment Project has completed the Construction of the pilot trial room and is expected to enter Clinical in the second half of 2022; JK – 2122h cancer Immunosuppressive Biological Medicine Project has produced qualified registered samples and completed registered test, and it is expected to enter Clinical in 2022. En outre, les demandes de brevet de la société ont été traitées de façon continue et ordonnée, 17 nouvelles demandes de brevet ont été déposées et 12 nouvelles autorisations ont été accordées en 2021.
Les scénarios d’application PEG continuent d’être riches et l’entreprise en tant que chef de file du PEG en Chine en profitera pleinement.
Le champ d’application du PEG en est à un stade d’expansion rapide et continue, qui s’est étendu de la modification des protéines macromoléculaires aux médicaments à petites molécules, aux systèmes d’administration des LNP, aux Cytokines, aux médicaments à acide nucléique, etc. L’entreprise est une entreprise internationale bien connue qui peut fournir des pgpc de haute pureté et à grande échelle pour la production de PEG médicinal médical et de dérivés, et elle espère maintenir une croissance continue des revenus avec le volume des ventes de produits en aval.
Suggestion d’investissement: en tant que chef de file de l’industrie chinoise du PEG, l’entreprise a une certaine certitude quant à la croissance future des performances, car elle continue de promouvoir et d’enrichir les scénarios d’application des pipelines à l’étude. Compte tenu de l’incidence des frais d’incitation au capital, nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 sera de 487 / 659 / 881 millions de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 234 / 328 / 450 millions de RMB, ce qui correspond au multiple PE 52. ×/ 37. ×/ 27. ×。 Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: récurrence de l’épidémie mondiale de covid – 19; La recherche et le développement de produits sont inférieurs aux attentes; Risque d’achat centralisé
