Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) ( Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Évaluation du rendement
Le 28 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel et a réalisé un chiffre d’affaires de 17,7 / 3,5 / 330 millions de RMB en 2021, un bénéfice net pour la société mère et une déduction pour non – paiement, en hausse de 33% / 53% / 59% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre, le bénéfice net attribuable à la mère et la déduction pour non – production étaient respectivement de 4,92 / 0,42 / 35 milliards de RMB, en hausse de 12% / – 64% / – 69% par rapport à l’année précédente. L’incidence de l’éclosion et les facteurs combinés du quatrième trimestre de l’EUMC ont été moins élevés que prévu.
Commentaires
La croissance des revenus des quatre principaux secteurs d’activité s’est stabilisée, avec des bénéfices plus faibles dans l’acquisition de Cora Europe – États – Unis. L’impact de l’épidémie a été dépassé, les revenus de l’ophtalmologie, de la médecine esthétique, de l’orthopédie et de la chirurgie ont augmenté de 19%, 91%, 21% et 12% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance s’est stabilisé. La marge brute de la société a été réduite d’environ 1,26% en raison de l’effet du traitement comptable de la consolidation des états financiers au quatrième trimestre. La marge brute globale de la société est de 72,1%.
Les produits de haute valeur se chevauchent pour compenser l’effet de la baisse du prix d’achat centralisé de certains modèles de lentilles intraoculaires. D’une part, l’entreprise dans la lentille intraoculaire et l’acide hyaluronique dans une partie des prix des produits bas de gamme; D’autre part, l’entreprise a fait la promotion de la mise en page de produits haut de gamme, de nouveaux produits à haute valeur ajoutée tels que l’acide hyaluronique de troisième génération “haimei” nouvellement coté, le cristal réfractif de la Chambre postérieure à cristaux de type suspension Epsilon PRL, le miroir ok à haute perméabilité à L’oxygène, etc., seront cotés sur le marché pour assurer la croissance future des performances de l’entreprise.
Les investissements dans la recherche et le développement continuent d’augmenter fortement, les pipelines sont abondants et la croissance est durable. L’entreprise n’a pas seulement mis en place une chaîne industrielle complète dans le domaine de la beauté médicale et de l’ophtalmologie à l’échelle internationale, mais a également continué d’investir dans la recherche et le développement, avec un investissement de 167 millions de RMB en 2021, en hausse de 32,51% par rapport à l’année précédente. La kératoplastie, la lentille intraoculaire asphérique par injection en mode hydrophobe, le biogel pour le blocage des trous rétiniens, l’astigmatisme par injection en mode hydrophobe pour la correction de la lentille intraoculaire asphérique et l’acide hyaluronique organique réticulé de l’entreprise sont entrés dans la phase clinique, dont les d épenses en ophtalmologie ont augmenté de 16,32% d’une année sur l’autre. La lentille intraoculaire pré – Assemblée innovante et la lentille intraoculaire asphérique modifiée par la surface de l’héparine en sont au stade de l’enregistrement. Le gel ophtalmique de chlorhydrate de lidocaïne en est au stade de la production déclarée.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Compte tenu de l’ajustement de la structure des produits et des progrès de la promotion du marché des nouveaux produits, le chiffre d’affaires annuel de la société en 22 / 23 a été ramené de 2369 / 2918 milliards de RMB à 2267 / 2807 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère a été réduit de 13,6% et 13,4%, respectivement, de 6209 / 767 millions de RMB à 526 / 664 millions de RMB. À notre avis, l’entreprise est bien organisée, le point d’inflexion de la performance est établi et se trouve dans la dépression d’évaluation de la même industrie; Le cours actuel des actions de la société correspond à 36 xpe sur 22 ans et maintient la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques
Le risque que l’épidémie affecte les revenus, que la commercialisation de nouveaux produits ne réponde pas aux attentes et que la levée des restrictions sur les actions ait une incidence sur les cours des actions.
