Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Événement: le 38 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires total de 5619 milliards de RMB, en hausse de 40,32% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 661 millions de RMB, en hausse de 100,06% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme à l’intervalle de prévision précédent.
Avec la croissance rapide des revenus et des bénéfices, la logique à long terme de la transformation du nuage de coûts a été fortement validée. En ce qui concerne les recettes provenant des coûts numériques, les recettes provenant des activités de coûts numériques de la société en 2021 se sont élevées à 3813 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 36,64%; Le chiffre d’affaires du cloud s’élève à 2561 milliards de RMB, ce qui représente 67,15% du chiffre d’affaires des coûts de construction. Selon le contrat, au cours de la période considérée, la société a signé un contrat Cloud de 3,1 milliards de RMB, en hausse de 38,77% d’une année sur l’autre, et le passif du contrat Cloud à la fin de la période était de 2 047 milliards de RMB, en hausse de 537 millions de RMB par Rapport au début de l’année. Après la réduction de la différence de passif du contrat Cloud, le revenu d’exploitation ajusté était de 4 353 millions de RMB, en hausse de 27,90% d’ En 2021, les quatre dernières régions du secteur des coûts, à savoir Jiangsu, Zhejiang, Anhui et Fujian, ont commencé à passer à une transformation complète du nuage. Le taux de conversion a dépassé 60% à la fin de l’année, ce qui a permis pour la première fois une croissance positive des revenus après réduction au cours de l’année de transformation. Le mode d’abonnement améliore le rapport qualité – prix des produits et des services, et le taux d’application des services de données tels que les prix en nuage, le produit principal de la quantité d’informatique en nuage et l’information d’ingénierie, tels que Guangzhou Materials Network et Guangzhou Materials assistant, a atteint de nouveaux sommets, ce qui a entraîné une augmentation de la satisfaction de la clientèle, du taux de transformation et du taux de renouvellement. Dans le même temps, dans le contexte de la transformation des coûts axée sur le marché, le concept de « Gestion numérique des coûts » de l’entreprise a été mis à jour et les produits connexes de l’entreprise ont été officiellement appliqués par de nombreux projets pilotes d’investissement public. Nous nous attendons à ce que le plafond des coûts de construction de l’entreprise continue d’augmenter au fur et à mesure que la transformation du nuage, les services à valeur ajoutée et les produits de l’industrie de la segmentation progresseront. En ce qui concerne les bénéfices, la société a réalisé un bénéfice net de 661 millions de RMB pour la société mère en 2021, en hausse de 100,06% d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce que la principale raison en soit que la transformation du nuage de coûts approche de sa fin. À l’heure actuelle, les produits du nuage de coûts sont devenus un soutien important au bénéfice apparent de l’entreprise, et l’indice du bénéfice marginal augmente rapidement. À la fin de 2021, le taux d’intérêt net attribuable à la société a atteint 11,76%, en hausse de 3,51 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente.
L’activité de construction s’est développée rapidement et plus de la moitié des contrats de produits individuels représentatifs provenaient d’achats à grande échelle. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la construction numérique s’élevait à 1 206 millions de RMB en 2021, soit une augmentation annuelle de 27,82%; Le volume des nouveaux contrats signés a augmenté rapidement et a connu une croissance rapide. Au cours de la période considérée, les activités de construction numérique de l’entreprise se sont concentrées sur les besoins des clients en matière de transformation numérique, en utilisant la priorité accordée à l’expansion des contrats au cours du premier semestre de l’année pour accroître l’accroissement, et en mettant l’accent sur la mise en œuvre de la Stratégie de garantie des revenus et de recouvrement des paiements au cours du deuxième semestre de l’année pour réaliser l’expansion à grande échelle des activités. Parmi les nouveaux contrats signés tout au long de l’année, le contrat de solution d’intégration entre l’entreprise et l’entreprise de projet représente environ 15%, ce qui a permis de réaliser une percée rapide pour les principaux clients; Le contrat de site intelligent BIM + au niveau du projet représente environ 85%, et le mode d’achat à grande échelle du Groupe de produits uniques au niveau du projet a été rapidement promu. Plus de la moitié des contrats de travail et de produits de la liste de matériaux proviennent de l’achat à grande échelle. En outre, le rapport financier indique en particulier que la ligne de produits de construction Cloud (BIM Technology product line) a permis d’accroître rapidement le nombre de clients et de projets, avec 180000 nouveaux utilisateurs tout au long de l’année, couvrant plus de 70 000 projets; Les résultats de la démonstration et de l’application de bimmake dans le projet de Shenzhen super high rise de China Construction Third Bureau ont été unanimement reconnus par les académiciens et les experts. Les composants de calcul de la quantité de construction ont été vérifiés conjointement avec les matériaux et les coûts et appliqués dans des dizaines de projets. La capacité du produit a été testée et progressivement étendue.
La conception numérique accélère la mise en page et devient le leader mondial des services de sector – forme de construction numérique. Au cours de la période considérée, les activités de conception numérique de la société ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 131 millions de RMB en 2021, en hausse de 250,12% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons ou contribuons principalement à Hongye Technology. En octobre 2021, l’entreprise a officiellement publié la version d’essai public du logiciel de conception numérique architecturale, qui présente trois caractéristiques principales: la conception intégrée bidimensionnelle et tridimensionnelle, l’adaptation aux habitudes de conception et l’amélioration de l’efficacité de la conception. L’entreprise s’est engagée à faire le logiciel de conception le plus conforme aux habitudes des concepteurs chinois. Avec la publication de la version de test public pertinente, nous nous attendons à ce que le processus de polissage et le processus de développement des affaires du logiciel de conception de sector – forme autonome de l’entreprise s’accélèrent. À la fin de 2021, la capacité installée de la version d’essai public des produits de conception architecturale numérique dépassait 1700. Selon l’annonce sur le changement d’utilisation des fonds collectés, la société a l’intention d’investir environ 212 millions de RMB de fonds collectés dans le « projet de sector – forme intégrée de décoration bimdeco» et de les transférer dans le « projet de logiciel professionnel de conception bim», la troisième courbe de croissance ou la culture accélérée. Avec le développement harmonieux de toutes les entreprises, les produits de conception de l’entreprise devraient jouer un rôle synergique avec les coûts de construction et les produits de construction afin d’aider conjointement les clients de l’industrie de la construction à achever la transformation de la gestion intégrée, numérique et intelligente.
Maintenir la cote d’achat. Selon les principales hypothèses, on s’attend à ce que la compagnie réalise un chiffre d’affaires brut d’exploitation apparent de 6954 milliards de RMB, 8350 milliards de RMB et 9912 milliards de RMB en 2022 – 2024, et un bénéfice net apparent pour la société mère de 1043 milliard de RMB, 1247 milliard de RMB et 1431 milliard de RMB.
Conseils sur les risques: la croissance des résultats de la transformation du nuage n’a pas été à la hauteur des attentes, les activités de construction n’ont pas été à la hauteur des attentes et l’industrie de l’information sur la construction a été touchée par les fluctuations macroéconomiques.
