Trs Information Technology Co.Ltd(300229) ( Trs Information Technology Co.Ltd(300229) )
La société a publié son rapport annuel 2021 avec un chiffre d’affaires de 1,03 milliard de yuan (- 21,4%), un bénéfice net de 250 millions de yuan (- 23,2%) et un bénéfice non net de 210 millions de yuan (- 38,4%). L’activité principale de l’entreprise a maintenu une croissance rapide, les résultats ont été conformes aux attentes et la cote d’achat a été maintenue.
Points clés à l’appui des notations
Mettre l’accent sur les activités de base et maintenir une croissance rapide des principaux revenus. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,03 milliard de RMB (- 21,4%), la baisse des revenus étant due au fait que le chiffre d’affaires de la société ne comprend plus le projet immobilier commercial de soutien de la filiale de Chengdu en 2020 et les revenus de marketing Internet de la filiale de contrôle d’origine Netcom sai. Si l’on ne tient pas compte de l’impact ci – dessus, les principaux revenus d’exploitation ont augmenté de 31,83% d’une année sur l’autre et les produits d’intelligence artificielle de base de 51,95% d’une année sur l’autre. L’entreprise continue de se concentrer sur la stratégie de développement de « l’intelligence sémantique + », avec des avantages évidents dans l’industrie principale de base.
Les principaux avantages pour les clients sont évidents et la marge bénéficiaire brute du segment de marché augmente. L’entreprise encourage activement l’application de l’intelligence artificielle et du Big Data, et les principaux clients continuent de faire des percées. La société a signé Ping An Bank Co.Ltd(000001) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Agricultural Bank Of China Limited(601288) En 2021, les revenus d’exploitation des clients des entreprises financières, manufacturières et énergétiques représentaient plus d’un tiers des revenus totaux de l’entreprise, ce qui représente une augmentation de 43,4% par rapport à 2020, et la marge brute a augmenté de 12,9 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Les clients de l’entreprise dans les industries avantageuses ont une viscosité élevée et des douves profondes.
Les investissements dans la R & D continuent d’augmenter et les produits de base sont innovants itérativement. Les d épenses de R & D de l’entreprise ont augmenté de 19,5% d’une année sur l’autre, et la part des investissements de R & D dans les revenus d’exploitation a augmenté à 20,3%, soit une augmentation de 6,5 points de pourcentage par rapport à 2020. Grâce aux investissements de R & D, les produits de base de l’entreprise continuent d’innover itérativement. Au cours de la période considérée, l’entreprise a lancé un certain nombre de produits axés sur ses activités principales, y compris le moteur de traitement du langage naturel haiwen V9 du SRT. 0 etc., créer une barrière solide pour les produits de l’entreprise.
Évaluation
On estime que le bénéfice net de 2022 – 2024 sera de 321, 427 et 511 millions de RMB, et que le SPE sera de 0,45, 0,60 et 0,72 RMB (compte tenu de la cession de biens immobiliers non essentiels et de projets de marketing sur Internet par l’entreprise, 16% ~ 17% seront réparés), et que le PE correspondant sera de 25x, 19x et 16x respectivement, et que la cote d’achat sera maintenue.
Principaux risques liés à la notation
La croissance des revenus n’a pas été aussi rapide que prévu; Les percées technologiques ont été moins importantes que prévu; L’expansion des principaux clients n’a pas répondu aux attentes.
