Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) ( Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Principaux points de vue
Événement: la compagnie annonce les résultats de 2021. En 2021, le chiffre d’affaires total s’élevait à 1767 milliard de RMB, soit + 32,61% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 352 millions de RMB, soit + 53,10% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 328 millions de RMB, soit 58,88% d’une année sur l’autre.
Les affaires ophtalmologiques se sont réchauffées et le volume de beauté médicale a augmenté. Ophtalmologie: en 2021, le nombre d’opérations ophtalmologiques de l’entreprise a augmenté progressivement, avec un revenu total de 674 millions de RMB, soit + 19,24% d’une année sur l’autre. Parmi eux, la ligne de produits de prévention et de contrôle de la myopie et de correction de la réfraction a réalisé un chiffre d’affaires total de 217 millions de RMB, soit + 57,14% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des ventes de nouveaux produits tels que les lentilles Cornéennes plastifiées et les lentilles Cornéennes ajoutées au terminal optique. Yimei: le chiffre d’affaires de Yimei s’élève à 463 millions de RMB, soit + 91,49% d’une année sur l’autre, se classant au deuxième rang de la gamme de produits de l’entreprise. Parmi eux, le chiffre d’affaires de l’acide hyaluronique s’élève à 241 millions de RMB, soit + 64,59% d’une année sur l’autre. La troisième génération d’acide hyaluronique « haimei» de l’entreprise a de bonnes répercussions sur le marché et les ventes Grâce à l’acquisition et à l’expansion de m & a, l’entreprise a progressivement formé une matrice complète de produits médicaux et esthétiques, qui traverse trois scénarios d’application: le traitement médical, la vie et la beauté domestique.
La marge brute a légèrement diminué au cours des 21 dernières années et devrait s’améliorer à l’avenir en optimisant la structure des produits. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 72,13%, en baisse de 2,8 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’acquisition d’eucam en 21 ans et de la baisse de la marge bénéficiaire brute; En outre, les secteurs de l’ophtalmologie et de l’esthétique médicale ont été touchés par la baisse des prix de certains produits de bas de gamme, ce qui a entraîné une légère baisse de la marge brute. À l’avenir, l’entreprise s’attend à ce que le niveau de marge brute augmente en augmentant la proportion de produits intermédiaires et haut de gamme.
Au cours de la période d’expansion des activités, les dépenses ont augmenté. En 2021, les dépenses de vente, de gestion et de recherche – développement ont augmenté respectivement de 10,19%, 31,92% et 32,51%. Parmi eux, l’augmentation des coûts de vente est principalement due à l’augmentation des investissements dans la promotion du commerce électronique et d’autres canaux; L’acquisition de plusieurs entreprises entraîne une augmentation des frais généraux; L’augmentation des investissements dans la R & D est principalement due à l’entrée dans la phase d’essai clinique d’un nouveau projet de lentille intraoculaire asphérique de correction de l’astigmatisme par injection en mode hydrophobe et à l’augmentation des dépenses de R & D pour les principaux produits médicaux et esthétiques de l’entreprise.
Suggestions d’investissement et prévisions de bénéfices: l’entreprise est une entreprise leader dans les consommables ophtalmologiques en Chine. Elle met l’accent sur les investissements dans la recherche et le développement et dispose d’un pipeline de produits abondant dans la recherche. Entre – temps, l’entreprise prend activement des fusions et des acquisitions pour améliorer la distribution des affaires ophtalmologiques et médicales, et se développe de manière extensive. On s’attend à ce que le bénéfice net de la compagnie pour la période de 22 à 24 ans atteigne 470 millions de RMB, 61 millions de RMB et 750 millions de RMB respectivement, ce qui correspond à pe35, 27 millions de RMB et 22 fois, ce qui donne à la compagnie une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la surveillance des politiques dépasse les attentes; La promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes; Une concurrence accrue sur le marché; L’épidémie a été répétée.
