Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ( Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) )
Événements
Le 28 mars, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6951 milliards de RMB, soit + 134,8% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1306 milliard de RMB, soit + 152,4% d’une année sur l’autre. Le rendement était conforme aux attentes. Entre – temps, la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022, qui devrait se situer entre 482 millions de RMB et 513 millions de RMB au premier trimestre de 22 ans, soit + 210% – 230% d’une année sur l’autre; Taux de croissance annuel + 9,8% – 16,9%.
Analyse des opérations
La quantité et le prix des produits chimiques des batteries ont augmenté, tandis que d’autres entreprises ont connu une croissance constante. Le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des produits chimiques des batteries (principalement des électrolytes, etc.) s’est élevé à 5269 milliards de RMB, soit + 217,6% d’une année sur l’autre, une marge brute de 31,63% et + 5,87 PCT d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation des produits chimiques condensateurs s’est élevé à 711 millions de RMB, soit + 32,5% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 38,54% et – 0,04 PCT d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des produits chimiques organofluorés s’est élevé à 692 millions de RMB, soit + 23,36% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 63,93% et – 2,89 PCT d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des produits chimiques semi – conducteurs s’est élevé à 214 millions de RMB, soit + 36,39% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 28,69% et + 4,75 PCT d’une année sur l’autre. Le taux des d épenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses de R & D et le taux des dépenses financières sont respectivement de 1,69%, 5,87%, 5,86% et 0,1%. Le contrôle des dépenses est excellent.
Les projets en construction sont riches et soutiennent la croissance à long terme. Selon l’annonce de la société, l’investissement total s’élève à 3 183 milliards de RMB pour la construction des projets suivants: 1. Hankang Electronic Materials “59600 tonnes / an Lithium Electric Additive Project”; 2. Tianjin Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Semiconductor Chemicals and lithium battery materials Project; 3. Sanming haisfu « High End Fluorine Fine Chemical Project (phase II) »; 4. Jingmen Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) 5. Compléter le Fonds de roulement. Le montant total des fonds collectés par l’émission proposée d’obligations convertibles ne dépasse pas 2 milliards de RMB. Nous pensons que la disposition ci – dessus est bénéfique pour l’entreprise de se conformer au développement rapide des nouveaux véhicules énergétiques et d’assurer le développement coordonné des produits chimiques des batteries, des fluors organiques et des semi – conducteurs.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Le paysage de l’électrolyte est en hausse et la capacité de production de l’entreprise est progressivement élargie. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 1888 milliard de RMB (+ 26,2%), 2282 milliard de RMB (+ 19,4%) et 2570 milliards de RMB (nouvellement introduit); Le SPE est de 4,82, 5,53 et 6,23 RMB respectivement, et le PE correspondant à la capitalisation boursière actuelle est de 16,49x / 14,36x / 12,75x respectivement, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les progrès de la construction et de la mise en service des capacités n’ont pas été aussi rapides que prévu; Risque de fluctuation des prix des électrolytes; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions; Risques pour la sécurité et la protection de l’environnement
