Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ( Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
Événements:
Récemment, le cours des actions du marché secondaire de la société a fluctué dans une certaine mesure. Afin de stabiliser les attentes des investisseurs et de protéger efficacement les droits et intérêts légitimes des investisseurs, la société a publié l’annonce d’explication sur les conditions d’exploitation récentes le 25 mars 2022.
Commentaires:
Services de semi – conducteurs:
En tant que leader des semi – conducteurs automobiles, Anshi Semiconductor, une filiale de la société, a maintenu une croissance rapide au cours des trois premiers trimestres de 2021 et sa rentabilité a atteint un niveau record. Depuis le quatrième trimestre de 2021, Anshi bénéficie davantage de la tendance à la multiplication de la demande de dispositifs électriques pour les véhicules électriques et intelligents, continue de jouer pleinement les avantages des semi – conducteurs de jauge de véhicule et améliore constamment sa rentabilité.
En 2022, l’entreprise profitera davantage de la tendance à la multiplication de la demande de dispositifs de puissance par l’électrification et l’intellectualisation des véhicules, continuera de tirer parti des avantages des semi – conducteurs de la réglementation des véhicules de l’entreprise, optimisera continuellement la structure des produits et augmentera la capacité de production sur la base d’une relation de coopération à long terme avec de nombreux constructeurs automobiles et tier1, et augmentera les investissements dans la R & D pour entrer fortement sur les marchés de l’igbt, du MOSFET à moyenne et haute tension, de l’analog Afin de soutenir les objectifs de développement à grande vitesse d’Anshi au cours des cinq prochaines années.
L’industrie automobile est l’un des principaux moteurs de la croissance future de la demande de produits d’Anshi. Les domaines d’application actuels des produits d’Anshi comprennent l’automobile, l’industrie, la consommation, etc. Parmi eux, le secteur automobile représente environ 50% des revenus et l’industrie environ 70%. À partir de 2022, non seulement l’électronique automobile traditionnelle augmente, mais il y a aussi plus de scénarios d’application, et la demande de dispositifs électriques augmente plusieurs fois; Avec le développement de nouveaux véhicules électriques et intelligents, la demande de produits Anshi est également très forte.
IGBT streaming a réussi. Selon l’annonce de la compagnie du 10 mars 2022, Wingtech Technology Co.Ltd(600745) nexperiab, une filiale à part entière. (“ANSI Semiconductor”) a créé l’Institut chinois de recherche en 2021 pour se concentrer sur la recherche et le développement de nouveaux produits tels que les dispositifs de puissance à haute tension et les circuits intégrés analogiques. À l’heure actuelle, les produits de la série de transistors bipolaires à porte isolée (IGBT) conçus et mis au point par l’entreprise ont été mis au point avec succès, ce qui a permis de réaliser des progrès importants par étapes et de satisfaire aux exigences de conception.
IGBT est l’élément central de la conversion de l’énergie et la principale technologie de soutien de la nouvelle énergie et de l’économie d’énergie à faible intensité de carbone. Il a des caractéristiques telles que la vitesse de commutation rapide, la grande densité de courant porteur, et a un large marché d’application, principalement pour les nouveaux véhicules énergétiques, l’énergie photovoltaïque / éolienne, le réseau intelligent, l’énergie de haute puissance, le contrôle industriel, les produits d’appareils ménagers et d’autres domaines. Il s’agit d’un circuit de haute qualité dans les semi – conducteurs en raison de son grand espace de marché, de ses barrières techniques élevées et de l’accent mis sur l’expérience des ingénieurs et l’accumulation de la réputation de la marque.
Intégration des produits:
Au cours du premier semestre de 2021, l’impact de l’augmentation du coût des matières premières en amont a été relativement important, et au troisième trimestre de 2021, le niveau du bénéfice net a augmenté. Grâce à la mise en page stratégique et à l’investissement de R & D de l’entreprise depuis 2020, les activités d’intégration des produits de l’entreprise ont subi des changements fondamentaux. Les produits se sont continuellement développés vers la diversification et le Haut de gamme, réalisant l’expansion des activités non mobiles des téléphones mobiles aux téléphones portables, aux téléphones portables, à l’iot, aux serveurs, à l’électronique automobile et à d’autres activités. La structure des clients a été continuellement optimisée, s’étendant du domaine de la consommation à l’industrie, à l’automobile À l’heure actuelle, les activités de l’ODM mobile se déroulent sans heurt, la marge brute s’améliore d’une année sur l’autre, les activités non mobiles continuent d’obtenir de nouveaux clients et de nouvelles commandes et de promouvoir de nouveaux projets de façon ordonnée.
Selon l’annonce de l’entreprise du 11 mars 2022, l’entreprise d’intégration de produits de l’entreprise a coopéré avec des clients spécifiques à l’étranger dans de nombreux domaines d’activité tels que l’informatique et la maison intelligente, et a signé un accord de coopération. Récemment, le projet Smart Home de l’entreprise avec des clients étrangers spécifiques a officiellement commencé la production de masse et a réalisé l’expédition normale. Le montant total de la coopération du projet est estimé à environ 5 milliards de RMB.
Le domaine d’activité de l’intégration des produits de l’entreprise s’est étendu de l’odm mobile traditionnel à des domaines plus vastes tels que les tablettes, les stylos, l’iot, les serveurs, l’électronique automobile, etc., et a accumulé une riche expérience de la recherche, du développement et de la fabrication. La coopération de l’entreprise avec des clients étrangers spécifiques dans le domaine de l’intégration de produits a élargi le champ de produits de l’entreprise et optimisé la structure de la clientèle de l’entreprise, ce qui aura un impact positif sur les résultats d’exploitation de l’entreprise en 2022 et les années suivantes. En tant que premier projet de coopération, smart home a également jeté les bases d’une coopération multi – produits entre l’entreprise et des clients spécifiques à l’étranger.
Iii. Optique
Le 7 février 2021, Wingtech Technology Co.Ltd(600745) et Ofilm Group Co.Ltd(002456) Au 3 novembre 2021, les actifs opérationnels achetés par la compagnie à Jiangxi Jingrun avaient été mis en service, la ligne de production d’essai avait été mise en service et la production avait été réalisée, et la compagnie avait établi un plan de production de masse avec des clients étrangers spécifiques. Au 1er décembre 2021, le premier lot de produits de production de masse avait été expédié et les produits entraient dans la phase d’expédition par lots.
Au quatrième trimestre de 2021, la vérification et l’expédition des produits de l’entreprise optique ont bien Progress é. L’entreprise optique s’étendra d’un seul client à plusieurs clients, et les produits commenceront à être disposés en plusieurs gammes de produits, couvrant de nombreux domaines tels que les téléphones mobiles, les téléphones portables, l’IOT et les caméras de voiture, et s’étendra profondément dans les circuits optiques.
Suggestions d’investissement:
Estimation et notation des prévisions de bénéfices: Compte tenu de la faiblesse des activités de la société en 2021 en raison de la demande finale en aval et
En raison de l’impact de la hausse des prix des matières premières en amont, nous avons réduit notre bénéfice net de 21 ans à 2 913 millions de RMB (- 18,14%). Compte tenu de l’impact des coûts sur les clients spécifiques à l’étranger de la configuration des activités ODM de la société en 2022 et 2023 et de l’impact des coûts sur les dépenses des activités optiques dans le processus d’augmentation du taux d’utilisation de la capacité, nous avons réduit le bénéfice net attribuable à la société à 4 502 milliards de RMB (- 22,14%) et 6 029 milliards de RMB (- 20,31%) en 2022 et 2023, et la valeur marchande actuelle d’environ 120 milliards de RMB correspond respectivement à 40 x, 26 x et 19 x PE. Compte tenu de la fusion et de l’acquisition par l’entreprise du marché des semi – conducteurs de puissance de serrage, son plus grand secteur en aval est le secteur automobile, dans le contexte du développement rapide des nouveaux véhicules énergétiques, l’entreprise devrait entrer dans une voie de développement rapide. En tant que leader de l’ODM, ems2 sera lancé à l’avenir. La stratégie 0, basée sur l’accumulation de semi – conducteurs d’Anshi, améliore la capacité de solution à guichet unique de semi – conducteurs de wentai Consumer Electronics Business par sip. En outre, Wen Tai a acquis Ofilm Group Co.Ltd(002456)
Conseils sur les risques: le volume des nouveaux véhicules énergétiques a été inférieur aux prévisions et les prix des matières premières ont augmenté.
