Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) ( Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 36242 milliards de RMB, en hausse de 18,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1,81 milliard de RMB, en hausse de 18,99% par rapport à l’année précédente; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 1,3 milliard de RMB, en hausse de 51,64% par rapport à l’année précédente.
Les résultats ont été conformes aux attentes et la rentabilité s’est améliorée. En 2021, la société a achevé l’intégration des actifs de trois entreprises, à savoir China Materials Mining, Nanjing Kaisheng et Beijing Kaisheng, avec un chiffre d’affaires annuel de 36242 milliards de RMB, en hausse de 18,68% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de la construction du projet s’est élevé à 21 323 milliards de RMB, en hausse de 8,37% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la fabrication d’équipements s’est élevé à 4663 milliards de RMB, en hausse de 34,8% par rapport à l’année précédente; La protection de l’environnement a atteint 1 886 milliards de RMB, en hausse de 10,78% par rapport à l’année précédente; La gestion de la production et de l’exploitation a réalisé un chiffre d’affaires de 6428 milliards de RMB, en hausse de 36,32% par rapport à l’année précédente; Les autres entreprises ont réalisé un chiffre d’affaires de 2 152 milliards de RMB, en hausse de 48,76% par rapport à l’année précédente. Les revenus de toutes les entreprises ont augmenté régulièrement. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,81 milliard de RMB, en hausse de 18,99% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance moyen au cours des deux dernières années était de 6,63%; La marge brute et la marge nette étaient respectivement de 17,18% et 5,61%, soit une augmentation de 1,13 PCT et 0,64 PCT par rapport à l’année précédente. Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 2 214 millions de RMB, soit 465 millions de RMB de plus qu’en 2020.
La valeur des nouveaux contrats signés a augmenté de 18% d’une année sur l’autre et les résultats futurs sont garantis. En 2021, le montant total des nouveaux contrats signés par la société s’élevait à 50979 milliards de RMB, en hausse de 18% d’une année sur l’autre, ce qui a atteint un niveau record. Par région, le montant des contrats nationaux s’élevait à 27567 milliards de RMB, en hausse de 28% par rapport à l’année précédente, et celui des contrats étrangers à 23413 milliards de RMB, en hausse de 8% par rapport à l’année précédente. Par secteur d’activité, les nouveaux contrats signés pour la construction de projets se sont élevés à 36695 milliards de RMB, soit une augmentation de 20% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats signés pour la fabrication d’équipements se sont élevés à 4808 milliards de RMB, en hausse de 16% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats de protection de l’environnement signés se sont élevés à 1 513 millions de RMB, soit une diminution de 31% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats signés pour la gestion de la production et de l’exploitation se sont élevés à 6 361 millions de RMB, soit une augmentation de 24% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux contrats signés pour d’autres entreprises se sont élevés à 1 602 millions de RMB, en hausse de 18% par rapport à l’année précédente. À la fin de 2021, le montant effectif des contrats reportés de la compagnie s’élevait à 56691 milliards de RMB et le montant des contrats en cours s’élevait à 97053 milliards de RMB, ce qui garantissait le développement durable et stable de la compagnie à l’avenir.
Dans le contexte du « double carbone », la demande de transformation technique de la ligne de production de ciment est continuellement rejetée. En 2020, l’industrie chinoise du ciment émettra 1466 milliard de tonnes de dioxyde de carbone, soit environ 14,3% de l’ensemble des émissions nationales de carbone. Dans le contexte du « double carbone », les économies d’énergie et la réduction du carbone dans l’industrie du ciment sont impératives, ce qui entraînera une demande soutenue de transformation technique des lignes de production de ciment. L’entreprise dispose d’une chaîne industrielle complète de ressources, d’équipes de professionnels et de solutions de système allant de la recherche et du développement techniques en ingénierie du ciment, de la conception technique, de la fabrication d’équipements professionnels, de la construction technique, de l’installation d’équipements, de la mise en service de lignes de production à l’entretien et à la gestion d’exploitation de lignes de production. La part de marché mondiale de l’équipement technique du ciment et de l’industrie principale de l’ingénierie est restée la première pendant 14 ans consécutifs, avec une
Suggestions d’investissement: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 sera de 434,91 / 513,19 / 595,53 milliards de RMB, en hausse de 20% / 18% / 16% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 21,52 / 24,97 / 2874 milliards de RMB, en hausse de 19% / 16% / 15% d’une année sur l’autre, et le SPE par action sera de 0,97 / 1,13 / 1,3 RMB / action, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE sera de 9,8 / 8,4 / 7,3 fois respectivement, et la cote « recommandée» sera maintenue.
Indice de risque: risque que la situation épidémique de covid – 19 affecte l’avancement du projet; Risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu.
