Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) ( Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) )
Principaux points d’investissement
Résumé des résultats: en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société s’élevait à 2,52 milliards de RMB, en hausse de 57,4% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 170 millions de RMB, en hausse de 26,7% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net attribuable à La société mère s’élevait à 150 millions de RMB, en hausse de 37,9% d
Commentaires: l’augmentation rapide des revenus et des bénéfices de l’entreprise en 2021 est principalement due à trois facteurs: 1) l’activité principale des semences a continué de croître, principalement en poussant le riz hybride, le maïs hybride et d’autres variétés à obtenir de bons résultats sur le marché, avec des ventes annuelles de semences de 100 millions de kg, en hausse de 51,8% d’une année sur l’autre; le revenu du riz a atteint 1,21 milliard de yuan, en hausse de 39% d’une année sur l’autre, Représentant 47,9% du revenu total; le revenu des semences de maïs a atteint 220 millions de yuan, en hausse de 63,5% d’une année sur l’autre; et le Augmentation annuelle de 71,4%; L’entreprise utilise des caractéristiques de haute qualité pour stimuler la croissance de l’agriculture commandée. Les produits sont principalement fournis aux entreprises chinoises de céréales, d’élevage et d’autres entreprises. Les ventes annuelles de céréales commandées ont atteint 270 millions de kg, en hausse de 71,6% par rapport à l’année précédente, et les ventes d’ensilage ont atteint 180 millions de kg, en hausse de 783,7% par rapport à l’année précédente; Le plan d’actionnariat des employés a été mis en œuvre avec succès, l’enthousiasme des employés de l’entreprise a été pleinement mobilisé, les intérêts des opérateurs et de l’entreprise ont été étroitement liés, la lutte commune a été encouragée et de bons résultats ont été obtenus.
Sous l’influence du climat, du conflit russo – ukrainien et d’autres facteurs, les prix mondiaux des denrées alimentaires sont élevés, l’État attache une grande importance à la sécurité alimentaire, les agriculteurs cultivent avec enthousiasme et la demande de semences augmente. Le Ministère de l’agriculture et des zones rurales et le Ministère des finances ont défini les politiques de soutien à la production céréalière en 2022, qui font référence à la mise en œuvre stable des subventions à la protection des terres cultivées et à l’octroi de subventions ponctuelles aux agriculteurs qui cultivent effectivement des céréales afin d’atténuer l’impact de L’augmentation des dépenses résultant de l’augmentation des prix des ressources agricoles. En ce qui concerne le riz, avec l’approbation du Conseil d’État, les prix minimaux d’achat du riz indica précoce (grade III), du riz indica moyen et tardif et du riz japonica produits en 2022 sont respectivement de 124 Yuan, 129 yuan et 131 yuan par 50 kg, en hausse de 2 Yuan, 1 Yuan et 1 yuan respectivement, et sont encore augmentés sur la base de 2021. En raison du conflit géographique, la superficie ensemencée au printemps en Ukraine a diminué, principalement pour le maïs et l’orge. Selon les dernières informations publiées par le Ministre ukrainien de l’agriculture, sa production céréalière pourrait diminuer d’environ 54,6% en 2022, et la tendance mondiale des prix du maïs reste à la hausse. Il existe encore un écart entre l’offre et la demande de maïs en Chine. Les données douanières montrent que les importations de maïs en Chine ont atteint 28,35 millions de tonnes en 21 ans, soit une augmentation de 151% par rapport à l’année précédente. À la fin de l’année 21, la Niña est apparue pour la deuxième année consécutive, ce qui devrait aggraver les précipitations et la sécheresse dans le monde entier, ce qui aura une incidence sur le rendement des cultures vivrières. En tant qu’entreprise de semences de haute technologie intégrée à l’élevage et à la promotion, la Niña a été distribuée dans des domaines tels que le riz, le maïs et le blé, avec des résultats prometteurs pour l’amélioration du climat de plantation.
Le d éveloppement de l’industrie des semences est progressivement normalisé, l’environnement de d éveloppement des entreprises de semences qui ont vraiment la force de la R & D est optimisé, les travaux liés aux OGM progressent régulièrement et, si elle peut être commercialisée avec succès, l’espace de marché est vaste. L’importance de la sécurité alimentaire et de la sécurité des semences a été clairement soulignée dans le document No 1 publié par le Comité central du PCC et le Conseil d’État. Il a également été mentionné dans les trois tâches de la Conférence centrale de travail sur l’économie pour résoudre le problème des semences que nous devrions mener des recherches sur la technologie des semences « cou coincé » et nous efforcer de mener une guerre de retournement. En juillet 2021, la réunion de la Commission centrale de réforme en profondeur a examiné et adopté le plan d’action pour la revitalisation de l’industrie des semences, qui souligne l’importance de la sécurité alimentaire. Afin de mettre en œuvre les exigences pertinentes, le Bureau de la Commission nationale d’examen et d’approbation des variétés de cultures a organisé la révision des normes nationales d’examen et d’approbation des variétés de maïs et de riz, afin d’ajouter des exigences de cohérence et d’authenticité aux conditions de base du maïs et du riz, et d’ajuster le nombre de points d’essai différentiels. En outre, la Chine accueillera un grand marché de normalisation et de concurrence bénigne pour les OGM. Si l’industrialisation peut être réalisée à l’avenir, l’espace de marché généré sera divisé par les semences, les agriculteurs et les terres, Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) Selon les données d’évaluation de l’examen d’État de la Chine, la qualité du riz de la variété Tsuen Silver est excellente (principalement au niveau 1 – 2, généralement au niveau 3), tandis que d’autres indicateurs sont également en tête de l’industrie, ce qui est conforme à la tendance à l’amélioration des habitudes de consommation des résidents à l’avenir. La part de marché devrait augmenter à 20%, ce qui stimulera davantage la croissance des revenus des ventes de riz de l’entreprise. Dans le même temps, l’entreprise met l’accent sur la R & D et l’innovation et encourage l’itération des produits. Au cours de la période considérée, l’entreprise et ses filiales contrôlantes ont augmenté ou réalisé 97 variétés d’examen national multirégionales par sélection indépendante ou coopérative, dont 92 variétés de riz et 5 variétés de maïs.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de 2022 à 2024 sera de 0,49 Yuan, 0,65 yuan et 0,89 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 52 / 39 / 28 fois respectivement. Maintenir la cote d’achat.
Conseils de risque: concurrence ou intensification du marché, ventes de produits de l’entreprise ou moins que prévu, etc.
