Jenkem Technology Co.Ltd(688356) ( Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Événement: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) Le bénéfice net de la société mère a atteint 176 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 105,16%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 157 millions de RMB, en hausse de 89,74% par rapport à la même période de l’année précédente; Le taux d’intérêt net attribuable au parent était de 50,05%, en hausse de 4,14 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt non net déduit était de 47,75%, en hausse de 0,36 PCT par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires d’exploitation de 2020q4 s’élevait à 89 millions de RMB, en hausse de 46,98% par rapport à l’année précédente; En raison de l’incidence des d épenses de R & D, des dépenses d’incitation au capital et de la provision pour primes de vente, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 33 millions de RMB et le taux d’intérêt net correspondant est de 37,39%. Tout au long de l’année, les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont maintenu une croissance rapide, la rentabilité endogène est restée à un niveau élevé.
Commentaires:
La demande des clients en aval entraîne une croissance rapide des revenus de l’entreprise. Parmi les clients chinois, les médicaments modifiés par le polyéthylène glycol Aido ( Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) ), jinsaizeng (Changchun jinsai), paibing ( Xiamen Amoytop Biotech Co.Ltd(688278) ) et fulimer (Jiangsu Hausen) utilisent les matières premières PEG fournies par l’entreprise. Les ventes de produits connexes ont considérablement augmenté en 2021, ce qui a entraîné une augmentation régulière des revenus des produits et des services techniques connexes de l’entreprise, parallèlement au volume continu de produits pharmaceutiques commercialisés par les clients en aval. Parmi les clients à l’étranger, les projets de recherche et de développement coopératifs sont entrés dans la phase III de la clinique, et la demande de PEG devrait continuer à augmenter; Maintenir de bonnes relations d’approvisionnement en PEG avec des entreprises de dispositifs médicaux bien connues et continuer à contribuer régulièrement aux revenus. En raison de la demande de vaccins covid – 19, la demande de lipides PEG dans les tnl a augmenté de façon significative et les revenus connexes ont continué d’augmenter, ce qui devrait devenir un nouveau point de percée des revenus de l’entreprise. En 2021, les revenus internationaux ont largement dépassé les prévisions, les commandes de nouveaux kilogrammes et le nombre de nouveaux clients ont considérablement augmenté et la reconnaissance internationale a continué d’augmenter.
Développer continuellement le champ d’application du PEG dans le domaine médical. Le PEG – Irinotécan (jk – 1201i), le principal médicament auto – développé de l’entreprise, a une activité antitumorale significative et à large spectre. L’effet du médicament est meilleur que celui du chlorhydrate d’Irinotécan avec le même schéma d’administration. Il est entré dans la phase clinique de phase II. Actuellement, il n’y a pas de médicaments nationaux de ce type sur le marché. Il est prévu d’explorer de nouveaux points de croissance des bénéfices par le transfert de technologie et d’autres modes à l’avenir. L’entreprise explore activement le domaine des médicaments de pointe, met en place un système d’administration des médicaments à base d’acide nucléique, élargit l’application du PEG dans l’ADC et les protacs et renforce continuellement le fossé technologique.
Le mode ODM élargit les utilisateurs de la recherche scientifique. Sur le marché chinois et le marché international, l’entreprise a choisi de coopérer avec Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) et Sigma Aldrich respectivement pour fournir des services de production OEM à sa gamme de produits PEG, développer conjointement l’application des produits dérivés PEG sur le marché de la recherche scientifique, améliorer l’efficacité de l’expansion des nouveaux utilisateurs et améliorer la viscosité des utilisateurs.
Investissement élevé dans la recherche et le développement pour stabiliser la position de leader de l’industrie. Au cours de la période considérée, la société a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, avec des d épenses de R & D de 54 millions de RMB, en hausse de 105,21% d’une année sur l’autre, et a créé un nouveau Département des dispositifs médicaux et esthétiques et un Département de l’enregistrement pour soutenir l’industrialisation des dispositifs médicaux Peg et l’enregistrement et la Déclaration des médicaments PEG de la société. L’investissement continu de l’entreprise dans la R & D renforcera encore sa position de leader dans le domaine du polyéthylène glycol médical de haute pureté et de faible dispersion.
La capacité devrait continuer d’augmenter. La capacité actuelle de l’entreprise n’est que de 2 tonnes et il est difficile de répondre à la demande de vente. Panjin kekai a terminé la construction principale à l’heure actuelle. L’entreprise prévoit mettre en service la production au troisième trimestre de 2022, avec une capacité d’environ 12 – 20 tonnes, ce qui devrait atténuer la situation actuelle de la capacité de l’entreprise et fournir un soutien à long terme à l’entreprise. Tianjin kekai a encore une capacité en construction de 12 à 20 tonnes et l’usine devrait être achevée d’ici 2022.
Prévisions de bénéfices: les revenus de la société devraient être de 4,93 / 6,37 / 806 millions de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 40,3% / 29,2% / 26,6% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 249 / 3,26 / 413 millions de RMB, en hausse de 41,8% / 30,7% / 26,7% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 4,16 / 5,43 / 6,88 RMB pour le SPE de 2022 à 2024 et 49 / 37 / 29 fois pour le PE.
Facteurs de risque: les progrès de la recherche et du développement sur les produits sont inférieurs aux attentes; L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu; L’expansion de la clientèle n’a pas été aussi rapide que prévu et le nombre de mises à jour n’a pas été aussi élevé que prévu.
