Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ( Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
Événements
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires de 7932 milliards de RMB, en hausse de 57% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1189 milliard de RMB, en hausse de 34% d'une année sur l'autre. Le bénéfice non net déduit était de 1149 milliard de RMB, en hausse de 39% d'une année sur l'autre. 2021q4 a réalisé un chiffre d'affaires de 2159 milliards de RMB, en hausse de 41% par rapport à l'année précédente et en baisse de 10% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 227 millions de RMB, en baisse de 17% d'une année sur l'autre et de 30% d'une année sur l'autre; Après déduction du bénéfice non net de 195 millions de RMB, il a diminué de 23% d'une année sur l'autre et de 40% d'une année sur l'autre. Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation se sont élevés à 757 millions de RMB, en hausse de 439% d'une année sur l'autre et de 11 445% d'une année sur l'autre.
La marge brute a diminué en raison de la structure des produits
En 2021, le système de câbles sous - marins et l'ingénierie offshore de la compagnie ont été poussés par la marée montante, avec un chiffre d'affaires de 4082 milliards de RMB, en hausse de 70% par rapport à l'année précédente. Parmi eux, les ventes de câbles sous - marins ont atteint 141990 km, en hausse de 64% par rapport à l'année précédente; Le prix moyen est de 2,35 millions de RMB / km, en baisse de 9% par rapport à l'année précédente. La marge brute des câbles sous - marins était de 43,90%, en baisse de 9,82 PCT par rapport à l'année précédente. La marge bénéficiaire brute du projet offshore était de 25,14%, en hausse de 1,59 PCT par rapport à l'année précédente. Le prix moyen et le bénéfice brut des câbles sous - marins fluctuent en fonction de la structure du produit. Dans le même temps, le prix de location des navires a augmenté pendant la période de chargement, ce qui a réduit la marge bénéficiaire brute des câbles sous - marins dans une certaine mesure. Le chiffre d'affaires du système de câbles terrestres s'est élevé à 3841 milliards de RMB, en hausse de 46% par rapport à l'année précédente. La marge brute des câbles terrestres était de 9,49%, en baisse de 2,60 PCT par rapport à l'année précédente.
Priorité du produit
À la fin de l'année 21, 435 millions de RMB de marchandises ont été émises, en hausse de 138% par rapport à l'année précédente, et seulement 175 millions de RMB de marchandises ont été émises à la fin de juin 21. Les dépenses de gestion ont augmenté de 24,75% d'une année sur l'autre au cours des 21 dernières années, principalement en raison de l'augmentation du salaire global de 33,11 millions de RMB par rapport à l'année précédente en raison de l'accumulation du Fonds d'incitation, de l'augmentation du personnel et de l'augmentation de la prime de rendement conformément aux mesures de gestion du Fonds d'incitation de l'oims. Au cours des 21 dernières années, les d épenses de R & D se sont élevées à 266 millions de RMB, en hausse de 42% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation continue des investissements de l’entreprise dans des projets de R & D tels que les câbles sous - marins dynamiques et les câbles sous - marins composites photoélectriques à très haute tension.
Les commandes en main sont suffisantes et la capacité continue d'augmenter
À la fin de février 2022, les commandes de la compagnie s'élevaient à 6311 milliards de RMB (2853 milliards de RMB pour les câbles sous - marins, 2801 milliards de RMB pour les câbles terrestres et 657 millions de RMB pour les projets marins). Selon les statistiques de l'appel d'offres pour les grands projets annoncés par la compagnie, en mars, la compagnie a remporté l'appel d'offres cumulé de 1,94 milliard de RMB pour les câbles sous - marins et les projets marins et de 520 millions de RMB pour les câbles ombilicaux de pétrole et de gaz marins. En ce qui concerne la capacité de production, la base qijiashan de Beilun prévoit une production annuelle de câbles sous - marins de 3 milliards de RMB; Beilun guoju (mise en service en septembre 2021) prévoit une production annuelle de plus de 4,5 milliards de RMB, 3 milliards de RMB de câbles sous - marins et 1,5 milliard de RMB de câbles terrestres; Guangdong Yangjiang base (achevée au premier semestre de 2023) La valeur annuelle de la production de câbles sous - marins est de 1,5 milliard. La capacité de production de l'entreprise devrait atteindre plus de 10 milliards de RMB d'ici 2023.
Prévisions de bénéfices
À l'origine, nous nous attendions à ce que le chiffre d'affaires d'exploitation de 2022 - 2023 soit de 8859 milliards de RMB, 9922 milliards de RMB et le bénéfice net attribué à la mère soit de 1632 milliards de RMB et 1951 milliards de RMB. Maintenant, compte tenu de la réduction des appels d'offres pour les Projets de marée montante, de la promotion active des projets d'énergie éolienne en mer au cours de la période du 14ème plan quinquennal et de la baisse de la marge brute des câbles sous - marins causée par la parité du vent sous - Marin, nous ajustons le chiffre d'affaires de 2022 - 2024 à 8800 milliards de RMB, 12200 milliards de RMB et 13500 milliards de RM 2 206 milliards de RMB, correspondant à 30, 20 et 17 fois PE, ont reçu une « note d'achat».
Conseils sur les risques: la capacité installée d'énergie éolienne est inférieure aux prévisions, la vitesse de construction de la capacité est inférieure aux prévisions, le risque d'ajustement des politiques risque de fluctuation des prix des matières premières.
