Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) ( Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) )
Résumé des investissements
Au cours des 20 dernières années, il a été un pionnier de l’industrie chinoise des essais. L’entreprise est principalement engagée dans l’inspection et la détection, la mesure, la certification et les services techniques connexes. Après 20 ans de développement, l’entreprise est devenue un groupe de services techniques d’inspection, de détection et de certification de tiers privé complet bien connu en Chine. L’inspection et la détection est l’activité principale de l’entreprise, couvrant quatre secteurs et de nombreux domaines, y compris l’environnement, l’alimentation et d’autres domaines traditionnels, ainsi que la médecine, les nouveaux véhicules énergétiques, CRO / cdmo, l’industrie militaire et d’autres circuits émergents.
Le développement rapide de l’industrie chinoise des essais par des tiers montre une tendance à la commercialisation et à l’intensification. L’industrie chinoise des essais a commencé tardivement et s’est développée rapidement avec l’appui des politiques. De 2014 à 2020, l’échelle du marché chinois des essais est passée de 158644 milliards de RMB à 358592 milliards de RMB, cagr14. 56%. Les établissements d’inspection privés se sont développés rapidement et leur part de marché a augmenté rapidement. À la fin de 2020, il y avait 27 302 établissements d’inspection privés, soit 55,81%. La part de marché des entreprises de tête augmente progressivement, la tendance à l’intensification de l’industrie devient de plus en plus évidente, et la part des revenus d’exploitation des machines d’inspection et d’essai au – dessus de l’échelle nationale atteindra 77,36% en 2020.
L’entreprise est entièrement qualifiée, a une forte R & D et de vastes canaux. Elle met l’accent sur l’aménagement de nouveaux circuits tels que CXO et améliore le plafond de performance. L’entreprise possède des qualifications telles que CMA, CNAS, National Food Inspection Agency, catl, CCC, etc., et peut fournir des services d’inspection complets; Le réseau national de services a été mis en place avec une large couverture de canaux. L’entreprise a mis en place une équipe de recherche et de développement avec une structure raisonnable, un niveau universitaire élevé, une base professionnelle solide et une riche expérience de la recherche et du développement. Actuellement, 782 personnes, soit 11,43% du personnel total de l’entreprise, travaillent dans la recherche et le développement. L’entreprise suit de près la tendance au développement de l’industrie et met l’accent sur l’aménagement de nouveaux circuits CXO sur la base d’une consolidation continue des activités originales. Après de nombreuses années de développement, l’entreprise a créé une équipe de recherche et de développement CXO avec une riche expérience et des compétences techniques solides, et a maintenu de bonnes relations de coopération avec de nombreuses entreprises pharmaceutiques bien connues en Chine et à l’étranger.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 2 002 millions de RMB, 2 663 millions de RMB et 3 476 millions de RMB en 2021 – 2023, avec un taux de croissance annuel de 40,4%, 33,0% et 30,6%. Le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 218 millions de RMB, 288 millions de RMB et 375 millions de RMB en 2021 – 2023, avec un taux de croissance annuel de 33,4%, 31,7% et 30,3%, et le SPE correspondant sera de 1,59, 2,10 et 2,73 RMB. Le cours actuel des actions correspond à 41,07, 31,19 et 23,94 fois le P / E. L’entreprise est dans une période de développement et d’expansion rapides, avec l’expansion continue de CRO / cdmo, l’équipement haut de gamme, les nouveaux véhicules énergétiques et d’autres domaines émergents pour élargir la marge d’affaires, l’espoir de réaliser une forte augmentation des revenus. La première couverture donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques:
Risque de changement de politique industrielle, risque de développement de nouvelles entreprises, risque de fuite des cerveaux et de pénurie, etc.
