Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) ( Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
Principaux points de vue:
Annonce des résultats du premier trimestre 2022
La compagnie a annoncé que le bénéfice net attribuable à la société mère au premier trimestre de 2022 était d’environ 120 à 150 millions de RMB, en hausse de 19,71 à 49,64% d’une année sur l’autre et en baisse de 14,95 à 31,96% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que le bénéfice net de la société mère après déduction soit de 110 à 140 millions de RMB, en hausse de 15,07 à 46,43% d’une année sur l’autre et en baisse de 10,44 à 29,63% d’une année sur l’autre.
Le taux de croissance du Service d’onduleur devrait dépasser 150% d’une année sur l’autre et le Service d’échangeur de chaleur devrait diminuer d’une année sur l’autre.
D’après les données d’une année sur l’autre, on prévoit que le taux de croissance annuel du Service d’onduleur de la compagnie sera supérieur à 150%. Selon les données sur les exportations de l’onduleur, le montant cumulé des exportations de l’onduleur a augmenté de 19,4% d’une année sur l’autre de janvier à février 2022, dont 95,9% d’une année sur l’autre dans la province du Zhejiang. Le taux de croissance des exportations de l’entreprise devrait être supérieur au taux de croissance moyen dans la province du Zhejiang, de sorte que l’activité de l’onduleur est toujours brillante. On s’attend à ce que les activités d’onduleur s’accélèrent au deuxième trimestre. La production de climatiseurs domestiques en Chine a chuté de 1,3% d’une année sur l’autre de janvier à février. Les ventes ont augmenté de 0,8% d’une année sur l’autre, les ventes intérieures ont diminué de 4,4% d’une année sur l’autre et les ventes à l’étranger ont augmenté de 4,7% d’une année sur l’autre. L’activité des échangeurs de chaleur de l’entreprise devrait diminuer considérablement d’une année sur l’autre en raison de la faiblesse des ventes hors saison et du nettoyage des stocks par les clients. Le deuxième trimestre a commencé à entrer dans la période de préparation des climatiseurs, et on s’attend à ce que les activités des appareils ménagers s’améliorent par rapport à l’année précédente.
L’onduleur de l’entreprise a terminé le remplacement domestique de l’IGBT et de nouveaux produits de stockage d’énergie ont ouvert le marché.
À l’heure actuelle, l’entreprise adopte progressivement l’IGBT domestique, dans le contexte de la pénurie de carottes, la capacité de livraison de l’entreprise a été améliorée et les coûts ont diminué. En outre, l’entreprise a lancé cette année de nouveaux produits de stockage d’énergie pour les marchés européens et américains. Les nouveaux produits sont rentables, compétitifs et à marge brute plus élevée. L’utilisation de nouveaux produits par l’entreprise devrait accroître encore sa part de marché en Europe et aux États – Unis.
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu de la croissance continue des exportations d’onduleurs et de la croissance rapide de l’industrie du stockage d’énergie, on s’attend à ce que la part de marché de l’entreprise continue d’augmenter. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie pour la période de 21 à 23 ans sera de 41,69 / 56,82 / 7193 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,77 / 8,80 / 1170 milliards de RMB, ce qui correspond à PE 81x / 42x / 31x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Demande photovoltaïque inférieure aux attentes, marge brute inférieure aux attentes, risque pour les grands clients, etc.
