Nancal Technology Co.Ltd(603859) ( Nancal Technology Co.Ltd(603859) )
Événement: le 28 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel sur les résultats de 2021, et en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires total de 1141 milliard de RMB, en hausse de 19,85% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 159 millions de RMB, en hausse de 32,70% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La performance de l’entreprise a maintenu une forte croissance et les activités de fabrication intelligente ont accéléré la croissance future de l’entreprise.
Selon l’annonce de la compagnie, le revenu d’exploitation de la compagnie est passé de 229 millions de RMB à 1141 millions de RMB en 2016 – 2021, avec un taux de croissance annuel composé de 37,93%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 42 millions de RMB à 159 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 30,34%. Dans le cadre de la tendance générale à la transformation numérique de l’entreprise, l’entreprise a activement mis en place des activités de fabrication intelligentes et s’est fortement liée à de nombreux clients clés de l’industrie de la défense nationale, de l’industrie de haute technologie électronique, des transports, de la fabrication d’équipements et de l’énergie, avec des performances de base stables. Entre – temps, l’entreprise améliore activement sa compétitivité de base et fournit des produits et des services pour la transformation numérique de l’entreprise, y compris la sector – forme d’affaires, la sector – forme d’actifs de données, la sector – forme de services en nuage et d’autres produits et services sous la forme de produits apaas et SaaS basés sur des technologies de l’information telles que le jumelage numérique, l’informatique en nuage, le Big Data et l’intelligence artificielle.
La croissance plus élevée de la performance de l’entreprise est principalement due au dynamisme continu des activités de fabrication intelligentes, et la performance globale de l’entreprise entre dans une fourchette de croissance plus élevée. De 2020 à 2021, le taux de croissance des systèmes logiciels et des services de l’entreprise a atteint 29,77% / 29,14%, et le taux de croissance de la construction et du service du banc d’essai numérique jumeau a atteint 69,59% / 60,37%, ce qui a fortement stimulé la croissance des performances de l’entreprise. À l’avenir, avec le développement de la performance des produits d’auto – recherche tels que « lecang Productivity Middle platform», « post – factory Manufacturing» et la sector – forme de gouvernance des données basée sur des scénarios, et l’enrichissement de la matrice de produits de l’entreprise, la performance de l’entreprise devrait continuer à maintenir un taux de croissance élevé.
Le taux de marge brute a légèrement augmenté et les produits auto – développés ont stimulé la rentabilité de l’entreprise.
En 2021, le niveau de la marge brute et de la marge nette de la compagnie était stable d’une année sur l’autre, la marge brute atteignant 39,93%, en hausse de 0,04 point de pourcentage d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net a atteint 14,61%, en hausse de 1,94 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. De 2019 à 2021, les activités de fabrication intelligente de l’entreprise ont atteint 39,14% / 39,62% / 39,98%, respectivement. À l’avenir, avec l’itération accélérée des produits d’auto – recherche de l’entreprise et le volume progressif des performances des produits d’auto – recherche, le niveau global de marge brute de l’entreprise devrait encore augmenter et maintenir la rentabilité de l’entreprise à long terme.
Le taux de D épense global est stable et l’investissement continu dans la R & D maintient la compétitivité de l’entreprise sur le marché.
En 2021, les flux de trésorerie opérationnels de la compagnie ont atteint 49 millions de RMB, ce qui a permis de maintenir les flux de trésorerie opérationnels positifs pendant trois années consécutives, de garantir la capacité de la compagnie à poursuivre ses activités et de maintenir un développement sain. En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente de la compagnie en 2021 était de 5,70%, soit une légère baisse de 0,19 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 7,62%, soit une légère augmentation de 0,27 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais de gestion des ventes est resté stable d’une année sur l’autre, ce qui reflète la meilleure capacité de contrôle des coûts de l’entreprise. D’autre part, en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 115 millions de RMB, avec un taux de dépenses de R & D de 10,08%, avec une légère augmentation de 0,20% d’une année sur l’autre. Avec l’achèvement de la construction du Centre de R & D de Nanjing, la disposition globale de R & D de l’entreprise est plus raisonnable, ce qui aide à maintenir la position de leader de l’entreprise sur le marché et la croissance à long terme.
L’entreprise continue de bénéficier de la fabrication intelligente de neige épaisse sur de longues pentes
L’industrie manufacturière chinoise dispose d’une base importante et d’un niveau d’automatisation relativement faible. Dans le cas où l’expansion radicale de l’échelle de production ne peut pas augmenter les bénéfices, la capacité de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité de la transformation numérique de l’entreprise est progressivement mise en évidence. La volonté des clients de l’industrie manufacturière de passer à la transformation numérique est évidemment renforcée. La politique de superposition est activement encouragée, et la fabrication intelligente devrait ouvrir des possibilités historiques de développement. Nous pensons que, par rapport à la fabrication intelligente de processus, la fabrication intelligente discrète présente les caractéristiques de « petite et dispersée », la demande en aval est principalement distribuée par points, et une solution de fabrication intelligente flexible est nécessaire pour résoudre les points de douleur dans les affaires réelles. En tant que leader de la fabrication intelligente en Chine, l’entreprise met activement en place des produits de fabrication intelligents de moyenne portée et fournit des solutions de fabrication intelligentes compétitives pour l’entreprise. Avec la tendance croissante de la volonté de transformation numérique des clients de l’industrie manufacturière, l’entreprise s’attend à un bon développement à long terme.
Améliorer activement la proportion d’auto – recherche de produits et ouvrir davantage le marché des clients en aval
L’entreprise promeut activement le développement de produits d’auto – recherche. Actuellement, l’entreprise a publié trois séries de produits d’auto – recherche, à savoir apaas, Cloud Service Platform et Data Platform. Avec l’amélioration de la capacité d’auto – recherche de l’entreprise et le degré de normalisation des produits, la marge brute des Produits de l’entreprise devrait augmenter considérablement et la capacité de profit de l’entreprise devrait être améliorée. Dans le même temps, le Groupe de clients en aval de l’entreprise continue d’augmenter. Actuellement, l’entreprise a lancé « lecang Productivity Middle Platform » pour les grands clients G Big B afin d’aider l’entreprise à effectuer la reconstruction numérique sous la forme d’apaas lecang Middle Platform; Pour les petits et moyens clients, une sector – forme à guichet unique comprenant des informations, de la formation, du matériel, des logiciels, des outils et des ressources a été lancée. Avec la fin de la période de pari entre l’entreprise et Shanghai Lianhong performance, on s’attend à ce que l’entreprise intègre activement les ressources, améliore la capacité globale de collaboration d’affaires, enrichit la matrice de produits de l’entreprise et ouvre davantage de clients dans les industries de l’automobile et de l’électronique.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
L’entreprise mettra activement en place des activités liées à la fabrication intelligente, construira activement une sector – forme de fabrication intelligente, créera ses propres avantages techniques et sa compétitivité globale, et bénéficiera du développement de l’industrie 4.0. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 212 millions de RMB, 282 millions de RMB et 377 millions de RMB, ce qui correspond à 26,66 fois, 20,05 fois et 14,99 fois PE, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Facteurs de risque
La transformation numérique de l’industrie manufacturière n’est pas aussi bonne que prévu, le risque de changement de politique, le risque d’intensification de la concurrence sur le marché et le risque de perte de personnel de base
