Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
Événements:
Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) publier le rapport annuel 2021. La société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 5 214 milliards de RMB, en hausse de 63,32% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2874 milliards de RMB, en hausse de 64,26% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1 232 millions de RMB, en hausse de 73,90% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la compagnie pour l’année se sont élevés à 1424 milliard de RMB, en hausse de 42,57% par rapport à l’année précédente.
La Société publie un projet de plan d’incitation au droit d’appréciation des actions H et un projet de plan d’actionnariat des employés des actions a. Dans le projet de plan d’incitation au capital – actions H, afin d’encourager les cadres supérieurs, les techniciens de base et le personnel d’affaires qui ont des relations d’emploi ou de travail avec les sociétés financées à l’étranger de la société, la société prévoit d’accorder à l’objet de l’octroi (pas plus de 90 personnes) pas plus de 449900 droits d’appréciation du capital – actions H, ce qui représente environ 00516% du capital – actions total de la société au moment de l’annonce du projet. Dans le projet de plan d’actionnariat des employés d’actions a, la société transfère au plus 782 administrateurs, superviseurs, cadres supérieurs et employés clés de la technologie de base (entreprise) un maximum de 3608100 actions avec RMB 73,80.
Commentaires:
La marge brute a diminué, l’effet d’échelle a considérablement réduit le taux de redevance et augmenté la marge nette. En 2021, la marge brute globale de la société était de 43,55% (YOY – 3,88 PP), la marge nette attribuable à la société mère était de 55,13% (YOY + 0,32 PP) et la marge nette non attribuable à la société mère était de 23,62% (YOY + 1,44 PP). En 2021, le taux des dépenses était de 12,90% (10,03 PP / a), dont 10,50% (1,74 PP / a), 4,06% (0,84 PP / a), 2,48% (0,54 PP / a) et 4,15% (6,91 PP / a). L’augmentation des frais de transaction et des pertes de change a entraîné une baisse de la marge brute globale, ce qui a eu pour effet de réduire considérablement le taux de charge de la compagnie au cours de la période et de maintenir la stabilité de la marge nette.
Les deux principales entreprises sont axées sur la double voie, l’expansion à l’étranger a commencé à montrer des résultats, ce qui a entraîné une croissance rapide des performances. En 2021, de nombreux facteurs, tels que la forte croissance des entreprises touchées par l’épidémie en 2020, l’augmentation de la demande des clients, un meilleur contrôle de l’épidémie à l’extérieur de la Chine et une reprise économique plus poussée, ont stimulé la croissance rapide des activités principales de l’entreprise. En ce qui concerne la technologie des essais cliniques, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 5187 milliards de RMB, soit + 63,32% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 43,38%; 567 projets cliniques en cours (+ 178), dont 231 projets de phase I et be, 106 projets de phase II, 148 projets de phase III, 37 projets de phase IV et 45 projets de recherche Iit et du monde réel; Au niveau sous – régional, l’entreprise a partagé 385 projets uniques nationaux, 132 projets uniques à l’étranger et 50 projets multicentriques; L’entreprise s’est efforcée d’étendre le champ de service des dispositifs médicaux et a aidé à commercialiser trois dispositifs Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) et deux logiciels médicaux d’intelligence artificielle en 2021. Actuellement, 341 projets d’instruments sont en cours. En ce qui concerne les services liés à la recherche clinique et aux services de laboratoire, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 2994 milliards de RMB, soit + 32,39% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 41,48%; 203 projets de gestion de site (omu) achevés en 2021, 1432 (+ 252) en cours d’exécution et plus de 2 700 CRC; Il y a 743 projets en cours dans le secteur des statistiques, dont 485 en Chine et 258 à l’étranger, ce qui a permis une collaboration sans faille entre la Chine et les pays étrangers, 47 nouveaux clients ont été ajoutés au cours de la même année et l’influence a été encore élargie; Fonda Holdings a réalisé 2 516 projets (+ 487) et a réalisé de nombreuses acquisitions et extensions au cours de la même année, augmentant considérablement la capacité des laboratoires, améliorant la portée des activités et la couverture géographique. L’entreprise a réalisé une augmentation de 9 645 milliards de RMB des commandes, soit + 74,22%, et une augmentation de 11 405 milliards de RMB des commandes en cours, soit + 57,09% d’une année sur l’autre.
L’incitation au capital améliore la stabilité des employés de l’entreprise et démontre la confiance dans un développement stable à long terme. En tant qu’entreprise d’exploitation d’actifs légers et de développement axé sur le personnel, elle compte actuellement 8 326 employés, dont 7 602 opérateurs de projet, 6 672 en Chine, 320 en Asie – Pacifique (à l’exception de la Chine), 574 dans les Amériques et 36 en Europe + Moyen – Orient + Afrique. En termes de nombre de personnel, l’expansion de l’entreprise à l’étranger a eu un effet remarquable. À notre avis, les deux projets d’incitation au capital et de plan de participation sont utiles pour réduire la liquidité de l’entreprise, améliorer la stabilité du personnel et accroître la capacité d’exécution de l’entreprise. Les deux projets prévoient des exigences d’évaluation pour le rendement de 22 à 23 ans: sur la base du bénéfice net de 2021, un taux de croissance supérieur à 40% d’ici 2022, un taux de croissance supérieur à 75% d’ici 2023 et un taux de croissance supérieur à 105% d’ici 2024. Les lignes directrices sur le rendement à forte croissance montrent l’objectif et la confiance de l’entreprise en matière de développement stable à long terme.
Prévision des bénéfices: sur la base des nouvelles commandes de la société et des commandes en cours dépassant les attentes et de l’établissement d’objectifs d’incitation au capital de la société, nous avons augmenté nos prévisions de bénéfices pour la société, et nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 77,93 / 114,89 / 16892 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 49,5% / 47,4% / 47,0% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 39,39 / 51,42 / 6755 milliards de RMB, en hausse de 37,1% / 30,55 / 31,4% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 22 / 17 / 13 fois en 2022 – 2024.
Facteurs de risque: augmentation de la concurrence industrielle, diminution des investissements dans la R & D et de la demande d’externalisation dans l’industrie pharmaceutique, politique internationale de la Chine, perte de personnel technique de base, etc.
