Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : les matériaux super durs sont les plus purs et les nouveaux arrivants de l’industrie de décantation sont les meilleurs après dix ans
L’entreprise cultive principalement des diamants, des monocristaux de diamants et des microparticules de diamants, avec un revenu de 500 millions de RMB (+ 104% YOY) en 2021 et un bénéfice net de 240 millions de RMB (+ 228% YOY) pour la mère. Cultiver des diamants: revenu annuel + 428% à 200 millions de RMB, représentant 40%, marge brute 81%; Diamant monocristal: revenu annuel + 38% à 140 millions de RMB, représentant 28%, marge brute 58%; Poudre de diamant: le revenu annuel est de + 55% à 160 millions de RMB, représentant 31% du revenu et 50% de la marge brute.
Cultiver l’itération de la pénurie de diamants et de la technologie HTHP, et augmenter les bénéfices avec l’augmentation de la quantité et du prix, avec une marge brute de 64% et une marge nette de 48% sur 21 ans. En 2019 – 2021, le taux de profit brut de la société était de 44% / 43% / 64% et le taux de profit net de 29% / 30 / 48%. La rentabilité a augmenté d’année en année au cours des trois dernières années et le taux de profit net trimestriel de 21q4 a atteint un Sommet historique de 51%.
Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : se concentrer sur la culture d’un excellent circuit de diamant, lorsque l’innovation technologique + l’expansion de la capacité est en cours
Point 1: introduire activement un nouveau type de presse à grande cavité de forgeage et élargir la production à l’avenir. De 18 à 20 ans, la capacité de production de diamants cultivés par l’entreprise a doublé, passant de 64 000 carats à 141000 carats. À l’avenir, les principaux catalyseurs sont les suivants: le nombre de presses à six Faces a augmenté d’année en année: coopération approfondie Sinomach Precision Industry Co.Ltd(002046) et d’autres fournisseurs, et le nombre de presses à six Faces a augmenté de 58 en 2012 à 483 à la fin de juin 2021; Mise au point d’un nouveau type de Grande Chambre de forgeage: mise en service de la machine installée à la fin de 2020 φ 800, φ 750 et φ 700 (grand diamètre du piston et de la cavité) La proportion de la presse à six faces est de 91%, la valeur moyenne de l’industrie est de 19%. Actuellement au stade de la recherche et du développement en laboratoire φ On s’attend à ce que 800 nouvelles Presses de forgeage à six faces atteignent un rendement de 400 à 500 Ct.
Point 2: le mécanisme de tarification ancre le forage naturel et la différence entre l’offre et la demande crée des attentes en matière d’augmentation des prix. Les données de bain prévoient que les diamants bruts naturels se situeront entre + 5% et 120 millions de carats d’une année sur l’autre au cours des 21 prochaines années, sans revenir au niveau record de 150 millions de carats atteint avant l’éclosion. L’écart entre l’offre et la demande entraînera une hausse des prix des diamants naturels, favorisera l’ancrage des diamants dans les prix des diamants naturels et complétera efficacement l’écart entre la demande de diamants.
Cultiver des diamants: un bon circuit émergent avec un taux de croissance composé de plus de 120%, un taux de pénétration de la production de seulement 6%, et une prospérité soutenue
De 17 à 19 ans, la production mondiale de diamants cultivés a augmenté à un taux composé de plus de 120% à 7 millions de carats, avec un taux de pénétration de la production de 6%. L’expansion de la demande a été limitée et les principales entreprises bénéficieront du double dividende de la libération de la capacité et de la hausse des prix. La culture des diamants présente les avantages d’une haute qualité et d’un faible prix. Le prix n’est que de 1 à 4% de rabais pour les diamants naturels de même qualité. La transformation du concept de consommation accélère l’augmentation de la perméabilité.
Diamants industriels: la fabrication haut de gamme stimule la demande et la capacité d’extrusion inclinée devrait augmenter à la fois en volume et en prix
Les matériaux super durs essentiels à l’économie et à la défense, la demande croissante et la compression des capacités ont entraîné une nouvelle hausse des prix moyens. La presse à six faces est un équipement universel pour les matériaux superdurs, qui peut être commuté entre le diamant monocristallin et le diamant cultivé. L’équipement existant sur le marché est davantage orienté vers la culture des diamants, la capacité industrielle de production de diamants est extrudée, ce qui entraîne une hausse des prix et des bénéfices.
Prévision et évaluation des bénéfices
On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la mère au cours des 22 à 24 années soit respectivement de 5,0, 7,6 et 1,02 milliard de RMB, avec une croissance annuelle de 110%, 51% et 35%, un taux de croissance composé de 62% au cours des 21 à 24 années, et un PE de 32, 21 et 16 fois, ce qui donne une cote de « surpoids » pour la première fois.
Conseils sur les risques
Changements dans la structure concurrentielle de l’industrie du diamant, risques de fluctuation de la demande macroéconomique et du marché, risques de recherche et de développement, etc.
