Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Principaux points de vue
Événement: la compagnie a publié une annonce d’augmentation anticipée des résultats au premier trimestre de 2022.
Les résultats du premier trimestre sont conformes aux attentes du marché. Selon l’annonce de la société, au premier trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3630 – 3730 milliards de RMB, en hausse de 49,6% – 53,7% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 346 à 386 millions de RMB, en hausse de 40,6% – 56,9% par rapport à l’année précédente;
Le bénéfice net non attribuable à la mère est de 340 à 380 millions de RMB, en hausse de 41,8% à 58,4% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que l’entreprise fasse progresser avec succès la stratégie de sector – forme et la stratégie de marketing de niveau 0.5 au premier trimestre, maintienne une forte croissance des activités de châssis léger et de gestion de la chaleur pour les véhicules électriques intelligents, et que les activités de direction, de freinage et de suspension d’air liées au châssis de commande par fil se développent bien, ce qui entraîne une croissance rapide du revenu d’exploitation et du bénéfice net de l’entreprise au premier trimestre.
La gamme de produits de l’entreprise est riche et la matrice de produits est continuellement élargie. Dans le domaine des châssis légers, l’entreprise a maîtrisé le processus de formage de l’acier à haute résistance et des six principaux alliages légers pertinents, a réalisé une couverture complète de la gamme de produits et a un avantage concurrentiel fort. Les châssis légers ont obtenu des commandes de production de masse de nouveaux clients, rivian, Weilai, Xiaopeng, Weima, Zero run, Byd Company Limited(002594) Dans le domaine de la gestion de la chaleur de la nouvelle énergie, l’assemblage intégré de la pompe à chaleur de l’entreprise et la vanne électronique d’eau, la pompe électronique, la vanne de dilatation électronique et d’autres produits ont commencé à produire en série; Les produits liés au châssis à commande par fil, tels que le système de freinage intelligent IBS et le système de direction intelligent EPS, ont été approuvés par les clients. Sur la base des activités existantes, l’entreprise a mis en place la disposition pertinente dans les domaines de la suspension pneumatique, de la coulée sous pression intégrée et d’autres domaines, et a continuellement élargi la matrice de produits.
Le chiffre d’affaires des principaux clients augmente rapidement et devrait continuer de bénéficier en 2022. Grâce aux avantages de plusieurs gammes de produits, l’entreprise promeut activement la stratégie de sector – forme et le niveau 0. Le mode de coopération de niveau 5 fournit des services de recherche, de développement et d’approvisionnement synchrones à l’ensemble de la gamme de produits pour les clients de nouveaux véhicules énergétiques afin de réaliser une augmentation continue du montant de soutien d’un seul véhicule. Selon l’annonce de l’entreprise, l’entreprise a établi une relation de coopération de plus de 5 ans avec le premier client a, fournissant une série de produits tels que le système de châssis léger, l’amortisseur de vibrations, les pièces de fonction intérieure et le système de gestion de la chaleur pour le client a. Selon l’annonce de la compagnie, en janvier – février 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 1188 milliard de RMB pour le client a, en hausse de 126,4% par rapport à la même période en 2021, représentant environ 47% du chiffre d’affaires total de la compagnie en janvier – février. Le client a a livré plus de 936000 véhicules dans le monde en 2021, et les ventes devraient augmenter de plus de 50% en 2022. On s’attend à ce que l’entreprise continue de bénéficier du maintien des ventes à chaud et de l’amélioration de la capacité des modèles liés au client a.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Il est prévu que le SPE de 2021 à 2023 sera de 0,95, 1,58 et 2,14 Yuan respectivement. Selon l’évaluation PE de 22 ans, l’évaluation PE moyenne de 22 ans des sociétés liées à des pièces comparables sera 38 fois plus élevée, et une évaluation 38 fois plus élevée de 22 ans sera accordée, avec un prix cible de 60,04 Yuan, afin de maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les commandes de NVH ont été inférieures aux prévisions, les ventes d’automobiles ont été inférieures aux prévisions, le soutien des châssis légers a été inférieur aux prévisions et les prix des produits ont chuté plus que prévu.
