Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) ( Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 50571 milliards de RMB en 2021, en baisse de 10,12% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 3457 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 16,65% par rapport à L’année précédente; 2021q4 a réalisé un bénéfice net de 444 millions de RMB, en baisse de 50,34% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la dépréciation des actifs et du crédit d’environ 1,1 milliard de RMB; Il est proposé de verser un dividende en espèces de 0,25 Yuan (impôt inclus) par action.
Des facteurs tels que l’accélération de l’installation par Haifeng et le progrès technologique ont favorisé l’optimisation continue de la structure des commandes de ventilateurs et l’amélioration constante de la rentabilité.
En 2021, la capacité de vente des unités de sector – forme 3S / 4s de la compagnie était de 444942mw, en hausse de 210,27% par rapport à l’année précédente; Les unités de sector – forme 6S / 8S sont principalement destinées aux utilisateurs d’énergie éolienne en mer, avec une capacité de vente de 195075mw, en hausse de 305,01% par rapport à l’année précédente, et une marge bénéficiaire brute de 7,82 PCT à 27,98%; La nouvelle génération de produits d’aimant permanent à moyenne vitesse lancée par l’entreprise a réalisé une percée réussie, avec une capacité de vente de 108,50 MW, une marge brute de 7,26%, une échelle de commande externe en main de 4 816,95 MW, une augmentation significative de la capacité de vente et une augmentation de la marge brute sur 22 ans. Sous l’effet multiple de l’optimisation de la structure des ventes, du contrôle des coûts et du règlement des commandes à prix élevé, la marge bénéficiaire brute des ventes de ventilateurs et de pièces de rechange de l’entreprise a augmenté de 3,30 PCT à 17,71% d’une année sur l’autre, et la rentabilité a augmenté régulièrement.
L’échelle de gestion des actifs de l’énergie éolienne s’est constamment améliorée et le rendement des investissements dans les parcs éoliens a assuré la croissance du rendement. En 2021, la capacité installée des nouveaux parcs éoliens autonomes à l’extérieur de la Chine sera de 1408mw et la capacité installée globale cumulée des parcs éoliens autonomes sera de 6,07gw; Le nombre moyen d’heures d’utilisation de la production d’électricité par Unit é en Chine est de 2546, soit 300 heures de plus que la moyenne nationale, ce qui représente un revenu de production d’électricité de 5327 milliards de RMB, en hausse de 32,56% par rapport à l’année précédente. En 2021, la capacité de raccordement au réseau des capitaux propres transférés par la société était de 827,47 MW, avec un revenu d’investissement de 949 millions de RMB, et la capacité du parc éolien en construction des capitaux propres de la société était de 2,6 GW à la fin de 2021. Le revenu d’investissement du parc éolien en mode de développement continu assurera continuellement la croissance continue des performances de la société.
Après l’ajout continu de codes, le marché des services s’est développé et les solutions intégrées de vente d’électricité et de stockage de charge du réseau source ont été constamment promues.
La société attache une grande importance au développement et au développement du marché des services après – vente d’énergie éolienne. À la fin de 2021, l’échelle des services de gestion d’actifs des parcs éoliens étrangers de la société a atteint 7685,7mw, et la capacité des projets de services après – vente à l’étranger en Chine a atteint 23144mw. En 2021, les revenus des services d’énergie éolienne ont atteint 4082 milliards de RMB, dont 1967 milliards de RMB, en hausse de 21,09% par rapport à l’année précédente. En outre, la société a continué de promouvoir le développement des activités de vente d’électricité et a fourni des services de vente d’électricité à près de 2 000 utilisateurs d’électricité par l’intermédiaire de six sociétés de vente d’électricité. En 2021, la capacité contractuelle des activités de vente d’électricité de la société était de 20,5 milliards de kWh, en hausse de 43% d’une année sur l’autre.
Maintenir la cote d ‘« achat »: Compte tenu de la pression exercée par la compagnie sur les bénéfices d’une seule tuile de ventilateur après le changement de structure des commandes manuelles (réduction des commandes d’éoliennes de mer à marge élevée) et la concurrence féroce dans l’industrie, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 22 – 23 ans et augmenté les prévisions de bénéfices pour 24 ans, et nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice net de 36,30 / 45,96 / 5564 milliards de RMB (baisse de 13% / baisse de 4% / augmentation) pour 22 – 24 ans, ce qui correspond à un SPE de 0,86 / 1,09 / 1,32 RMB pour 22 – 24 ans. Le cours actuel des actions a correspond à un pe de 15 / 12 / 10 fois sur 22 – 24 ans et le cours actuel des actions H correspond à un pe de 11 / 9 / 7 fois sur 22 – 24 ans. La demande de l’industrie de l’énergie éolienne devrait maintenir une tendance à la croissance dans un contexte neutre en carbone. La qualité des ventilateurs et la capacité de service après – vente de l’entreprise à l’ère de la parité devraient rester les leaders de l’industrie. En outre, l’échelle de commande des produits d’aimant permanent à moyenne vitesse de l’entreprise devrait également promouvoir l’augmentation constante de la part de marché de l’entreprise et maintenir la cote d’achat des actions A / h de l’entreprise
Conseils sur les risques: hausse des prix des produits de base et risques pour la sécurité de la chaîne d’approvisionnement; La marge brute et le prix du ventilateur sont inférieurs aux prévisions; Risque de changement important de politique industrielle
