Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Croissance de la performance supérieure aux prévisions: la compagnie a publié l’avis de performance 2022q1 pour réaliser un bénéfice net de 93 millions de RMB à 103 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 127,89% – 152,40% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non post érieur à l’emploi est de 90 à 100 millions de RMB, en hausse de 128,71% – 154,12% par rapport à l’année précédente. Les principales raisons sont les suivantes: 1) La proportion des ventes de produits de forage de culture à marge brute élevée a augmenté de façon significative; Le marché du diamant industriel est en pénurie et les prix augmentent considérablement d’une année sur l’autre; Les projets financés par l’entreprise ont été mis en production successivement et la production a augmenté rapidement.
L’évolution de l’offre et de la demande continue d’expliquer le haut niveau de l’industrie du diamant artificiel. Cultiver l’industrie du forage: la demande de détail en aval ne diminue pas. Depuis 2022, l’Inde a connu une forte croissance des importations et des exportations de diamants cultivés, dont les importations de diamants bruts cultivés ont augmenté de 84,4% et les exportations de diamants bruts cultivés de 114,6% en février, ce qui correspond à des taux de pénétration des importations et des exportations de diamants naturels de 7,0% et 6,0%, respectivement. La demande finale continue d’être élevée, le développement de l’industrie est encore limité par l’expansion de la capacité, et il y a un large espace pour la libération des performances des entreprises manufacturières chinoises. Diamant industriel: l’application de monocristaux de diamant dans la construction traditionnelle d’immobilisations et l’application de micro – poudre dans la coupe de scie à fil photovoltaïque ont considérablement augmenté, l’écart d’approvisionnement causé par le déséquilibre de la capacité de production de l’industrie a continué de s’élargir, l’offre de diamants industriels a été tendue Depuis 2021, et le prix a augmenté de façon significative.
Les projets à croissance constante stimulent l’expansion de la capacité. En 2022, la société a l’intention d’émettre 12 074400 actions supplémentaires à un maximum de 35 objets spécifiques, avec un total de 4 milliards de RMB collectés pour le projet de construction du Centre scientifique et technologique Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) et de l’usine intelligente de forage de Culture Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Le coût d’achat de l’équipement s’élève à 3 065 milliards de RMB, et il est prévu d’acheter 1 800 presses à six faces, dont 1 500 pour la construction de nouvelles capacités de production de diamants. Dans le climat favorable de l’industrie, la croissance des performances est fortement liée à l’atterrissage de la capacité de production, et la capacité de forage cultivée de l’entreprise devrait dépasser 1,5 million de carats d’ici 2024.
La logique de la hausse structurelle des prix moyens se poursuit. Sous le volume de production du côté de l’offre, le prix moyen de l’ensemble de l’usine brute de l’entreprise a encore des possibilités d’amélioration structurelle. Depuis 2020, la proportion de produits bruts de plus de 3 carats dans la structure des produits de l’entreprise a continué d’augmenter. Le prix moyen de production de produits bruts 21q1 a atteint 657 yuan / carat, en hausse de 141% par rapport au début de l’année. L’amélioration de la structure des produits de carats plus grands et l’amélioration de la qualité des produits de carats simples sont les principales voies d’ajustement du prix moyen. Le projet de Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071)
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise est un fabricant pur de diamants artificiels, avec un plan d’investissement fixe pour accélérer l’expansion de la capacité et un large espace pour l’amélioration des avantages marginaux à l’avenir. C’est une cible de haute qualité avec une croissance déterministe et un espace imaginaire. Sur la base des résultats du premier trimestre et des prévisions de projets à croissance fixe, nous ajustons le chiffre d’affaires de la société de 2022 à 2024 à 9,50 / 14,02 / 2,02 milliards de RMB, réalisant un bénéfice net de 4,92 / 7,45 / 1 094 milliards de RMB pour la société mère, ce qui correspond à eps8. 14 / 12.35 / 18.12 yuan par action. Maintenir la cote « surpoids » sur la base des résultats trimestriels et des attentes en matière de projets à croissance fixe.
Conseils sur les risques: concurrence accrue dans l’industrie, risque d’itération technologique, expansion limitée de la capacité de production, impact de l’épidémie sur la demande en aval moins que prévu
