Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) a publié le rapport annuel
En s’appuyant sur la technologie de gazéification propre du charbon, l’entreprise a continuellement amélioré la capacité d’utilisation globale des ressources, a pleinement mis en jeu le mode d’exploitation flexible et multi – production de l’économie circulaire « une tête et plusieurs lignes », a changé le mode de production et d’exploitation en temps opportun en fonction de la situation du marché de chaque produit, a réalisé le fonctionnement à long terme et à pleine charge et à haut rendement de l’unit é de production, a dirigé la production et la vente complètes des produits, et a considérablement amélioré la rentabilité
Du côté des revenus, les prix des principaux produits ont augmenté, ce qui a entraîné une forte augmentation des résultats de l’entreprise. En 2021, les revenus de vente des produits liés aux nouveaux matériaux, aux Amines organiques, aux engrais, à l’acide acétique et aux dérivés de l’entreprise se sont élevés à 11556 milliards de RMB, 5918 milliards de RMB, 4141 milliards de RMB et 3463 milliards de RMB, en hausse de 149,41%, 142,38%, 23,65% et 143,08% d’une année sur l’autre.
Du côté des bénéfices, la marge brute globale de la société a augmenté de 14,12 points de pourcentage pour atteindre 35,49%, ce qui a entraîné une forte augmentation des bénéfices nets. Parmi eux, la marge brute des produits liés aux nouvelles matières a augmenté de 21,62 points de pourcentage à 25,56%, celle des Amines organiques de 11,47 points de pourcentage à 53,73%, celle de l’acide acétique et des produits dérivés de 30,29 points de pourcentage à 53,57% et celle des engrais de 2,20 points de pourcentage à 28,86%. En ce qui concerne la marge bénéficiaire, la rentabilité de la société est restée relativement élevée, avec un taux d’intérêt net de 27,23% en 2021, en hausse de 13,52% d’une année sur l’autre et un Rao de 32,59% d’une année sur l’autre, en hausse de 20,96% d’une année sur l’autre, ce qui témoigne de la capacité de la société à réduire les coûts et à accroître l’efficacité de plusieurs lignes.
La compagnie a également annoncé une augmentation anticipée des résultats au premier trimestre de 2022: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 2,25 à 2,45 milliards de RMB, en hausse de 43 à 55% d’une année sur l’autre. L’augmentation significative des performances est principalement due à la croissance annuelle des prix des produits de pointe, en outre, des projets de transformation technique de la série d’amélioration de la production et de la qualité du carbonate de diméthyle, du caprolactame et des dispositifs de soutien ont été achevés et mis en production, ce qui a fourni une augmentation de l’exploitation de l’entreprise.
La disposition « double base » définit clairement la voie de croissance de l’entreprise au cours du quatorzième plan quinquennal. Compétitivité de base de l’entreprise – la capacité de gestion et de contrôle des coûts de production n’a pas changé de façon significative et a maintenu une forte rentabilité dans le contexte de l’amélioration de la prospérité globale de l’industrie chimique. À l’heure actuelle, l’entreprise est entrée dans un nouveau cycle de croissance. Conformément à l’orientation stratégique de « haut de gamme locale et recherche de nouveaux articles à différents endroits», d’une part, l’entreprise a continuellement mis en œuvre la construction de nouveaux projets et la mise à niveau technique d’anciens projets dans la base de Dezhou, et a réservé de nouveaux projets de suivi tels que l’énergie nouvelle et les plastiques dégradables pour étendre la chaîne industrielle; D’autre part, l’entreprise a saisi l’occasion de mettre en place la deuxième base de Jingzhou, qui est entrée dans la phase de construction globale. La construction du projet de la nouvelle base est importante pour le développement à moyen et à long terme de l’entreprise et a ouvert l’espace de croissance de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et notation des investissements de l’entreprise: l’entreprise tire pleinement parti des avantages d’une production flexible et multi – connectée dans l’économie circulaire « une ligne et plusieurs lignes», améliore continuellement la capacité de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité, et met en œuvre de nouveaux produits successivement à l’avenir pour améliorer La rentabilité de l’entreprise. Sur la base du rapport annuel 2021 de la compagnie, nous ajustons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2024 en conséquence. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 7726, 8492 et 9569 milliards de RMB, ce qui correspond à 3,66, 4,02 et 4,53 RMB pour le SPE, et que le cours actuel des actions correspondra à 9, 8 et 7 fois la valeur P / E. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques: le calendrier de construction du projet n’est pas à la hauteur des attentes; Les prix des matières premières et des produits fluctuent considérablement.
