Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Aperçu de l'événement. Le 29 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d'affaires annuel de 4842 milliards de RMB, en hausse de 413,9% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net attribuable à la mère s'est élevé à 801 millions de RMB, ce qui a entraîné un redressement de la perte d'une année sur l'autre. Le bénéfice net attribuable à la mère après déduction de la perte non attribuable s'est élevé à 770 millions de RMB, ce qui a entraîné un redressement de la perte d'une année sur l'autre, ce qui est conforme au rendement rapide précédent. La marge brute annuelle était de 28,9%, soit une augmentation de 18,5 PCT, la marge nette de 16,6%, soit une augmentation de 20,3 PCT.
21q4 excellent. Chiffre d'affaires et bénéfice net: Au cours du quatrième trimestre de 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 2571 milliards de RMB, en hausse de 599,71% d'une année sur l'autre et de 157,90% d'une année sur l'autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 574 millions de RMB, en hausse de 323608% d'une année sur l'autre et de 426,53% d'une année sur l'autre. Après déduction du bénéfice net de 521 millions de RMB, le bénéfice net non attribuable à la société a augmenté de 2709 Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute de 2021q4 est de 34,50%, soit 23,93% d'une année sur l'autre et 11,08% d'une année sur l'autre. Taux d'intérêt net: le taux d'intérêt net de 2021q4 est de 21,72%, 27,04% d'une année sur l'autre et 10,42% d'une année sur l'autre. Stocks: les stocks de matières premières ont atteint 889 millions à la fin de l'année 21, ce qui a permis une meilleure gestion des stocks.
La capacité augmente rapidement. L'entreprise expédie 91 000 tonnes au cours des 21 dernières années, et nous prévoyons que les capitaux propres expédieront 82 000 tonnes; Selon le plan de capacité de l'entreprise, nous prévoyons que la capacité de capitaux propres sera de 200000 tonnes et de 310000 tonnes au cours de la période de 22 à 24 ans, ce qui devrait maintenir la production et les ventes complètes. L'entreprise fait régulièrement progresser ses activités: la nouvelle capacité de production en construction et prévue comprend le « projet de base de production de 110000 tonnes de nouveaux matériaux cathodiques à base de phosphate par an » de la partie allemande de Qujing, le « projet de base de production de 100000 tonnes de phosphate ferrique de lithium par An » de la partie allemande de Debao Yiwei, le « projet de base de production de 80 000 tonnes de phosphate ferrique de lithium par an » de l'époque allemande de Yibin, le « projet de précurseur de 200000 tonnes de phosphate ferrique de lithium par an » de la partie allemande de Zhanyi, Qujing German side Creative boundary "20000 ton annual production of Lithium Supplementing agent Project" and the Subsidiary Yunnan German Side "330000 ton annual production of New phosphate System positive Materials Production Base Project".
L'entreprise a mis en place des barrières techniques dans des domaines tels que la méthode en phase liquide, le lfmp et l'agent de lithium positif. L'entreprise utilise la méthode de la phase liquide pour préparer le LFp. Elle bénéficie d'un coût de propriété et d'avantages techniques, d'une excellente performance de circulation des produits de la méthode de la phase liquide et d'un scénario d'application approprié pour le stockage de l'énergie. Elle bénéficiera d'une forte croissance en aval. L'entreprise a pris l'initiative de réaliser l'industrialisation de nouveaux sels de lithium en investissant dans la construction d'une nouvelle capacité de production de phosphate de lithium - fer de 330000 tonnes; Entre - temps, un investissement de 3,5 milliards de RMB est nécessaire pour construire une production annuelle de 25 000 tonnes d'agent de lithium. La superposition lmfp de l'agent Lithium positif peut augmenter l'effet initial, les temps de cycle et la densité d'énergie de 10 à 20% à condition que le coût d'un seul GWh ne change pas fondamentalement.
Proposition d'investissement: Compte tenu de l'avantage technologique et de la capacité de production de l'entreprise, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 13,66, 21,65 et 2394 milliards de RMB en 2022 - 2024, en hausse de 71%, 59% et 11% respectivement d'une année sur l'autre. Le cours actuel des actions correspond à 37, 23 et 21 fois PE en 2022 - 2024. Maintenir la cote « recommandée » Compte tenu du fait que l'entreprise est le leader positif de la fpl.
Conseil de risque: la demande mondiale de nouveaux véhicules énergétiques est inférieure aux attentes; L'expansion de la capacité n'a pas été aussi rapide que prévu; L'expansion de la capacité n'a pas progressé comme prévu; Le développement des nouvelles technologies n'a pas progressé comme prévu.
