Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) ( Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) )
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires de la société en 2021 était de 5437 milliards de RMB, soit + 7,28% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère était de – 43 949200 RMB, soit – 156,99% d’une année sur l’autre; 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1364 milliard de RMB, soit – 5,68% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère était de – 66 215100 RMB, soit – 345% d’une année sur l’autre. Les principales raisons de la conversion du bénéfice net de la société à la société mère tout au long de l’année sont les suivantes: 1) augmentation des prix des lingots d’aluminium, du papier de carte blanche et d’autres matériaux en vrac au cours de l’année, fluctuation de l’écart de prix de l’aluminium à l’étranger en Chine et augmentation des dépenses connexes; La société retire la survaleur des filiales et la provision pour dépréciation des stocks de l’entreprise de film fonctionnel, pour un montant total de 79 925200 RMB.
L’activité principale est stable, le volume de feuille d’aluminium peut être prolongé, la feuille électronique entre dans le système d’approvisionnement des clients de la batterie de tête. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le traitement de l’aluminium, l’emballage du papier et les films fonctionnels était respectivement de 28,49, 5,07 et 33 milliards de RMB, soit + 11,12% / – 0,02% / – 33,52% d’une année sur l’autre. Le développement du marché de la transformation de l’aluminium a fait des percées et est entré dans la chaîne d’approvisionnement des principaux clients: les ventes de feuilles de batterie de l’entreprise en 2021 étaient de 2886 tonnes (Q4 était de 1687 tonnes), en hausse de 825% par rapport à l’année précédente; Les ventes d’embryons de feuilles d’aluminium pour batteries ont atteint 23 000 tonnes, en hausse de 155% par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, l’entreprise est entrée dans la chaîne d’approvisionnement de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En décembre, le projet de la phase I de 72 000 tonnes de feuilles d’aluminium pour batteries de haute précision de l’entreprise a été mis en production. Actuellement, la capacité de production de feuilles d’aluminium à la main est de 123000 tonnes, la capacité de production en construction est de 32 000 tonnes, et la capacité de production prévue à l’avenir est de 100000 tonnes. Après avoir atteint la capacité de production de 255000 tonnes après l’accouchement, l’entreprise se classe au premier rang de l’industrie. Elle continue d’étendre ses avantages sur la nouvelle piste de segmentation énergétique à fort potentiel de développement, jetant les bases d
La pression sur les coûts s’est affaiblie, la feuille d’aluminium Lithium – électricité a été déchargée et la dépréciation a été retirée et légèrement chargée. Depuis le 21q4, l’entreprise est parvenue à un accord avec la plupart des clients sur l’ajustement de la période de tarification du Règlement, la négociation et l’augmentation des frais de traitement, afin de réduire efficacement l’impact des fluctuations des prix de l’aluminium sur les performances et de réduire la pression sur les coûts. En outre, la dépréciation accumulée par la société a entraîné une pression sur les résultats à court terme et une libération suffisante des risques connexes. Nous croyons que l’entreprise entre dans la période d’encaissement des résultats en 2022: 1) Les frais de transformation des feuilles d’aluminium de qualité alimentaire dans les activités traditionnelles ont augmenté, mais la transmission des coûts a pris du retard, et sur la base de l’effet de base faible des résultats Q1 au fil des ans, On s’attend à ce que les résultats du 22q1 augmentent considérablement d’une année sur l’autre; On s’attend à ce que la feuille d’aluminium de la batterie de haute précision commence à s’écouler au 22q2, ce qui devrait augmenter considérablement les bénéfices. Nous prévoyons un bénéfice net de 2,59 / 3,59 / 435 millions de RMB pour la période de 22 à 24 ans, soit + 690,5% / 38,5% / 21,1% d’une année sur l’autre, en maintenant la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont fortement augmenté, la capacité de production n’a pas été mise en place comme prévu, la concurrence sur le marché s’est intensifiée et le risque d’épidémies répétées.
