China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
Événements:
La compagnie a publié une annonce d’augmentation anticipée des résultats au premier trimestre de 2022. Le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre 2 823 ~ 3 012 milliards de RMB au premier trimestre de 2022, et le Centre de performance devrait être de 2 917 milliards de RMB; Par rapport à la même période de l’année précédente (avant retraitement rétroactif), l’augmentation annuelle est d’environ 58% ~ 69%; Par rapport à la même période de l’année précédente (après retraitement rétroactif), l’augmentation annuelle est d’environ 50% ~ 60%.
Commentaires
Le prix de l’électricité sur le marché a fortement augmenté et la performance a une forte élasticité à la hausse
Selon les résultats de l’inscription mensuelle sur le marché de l’électricité de la province du Jiangsu, le prix moyen de l’électricité sur le marché à la fin du mois de mars était de 04689 yuan / kWh, en hausse de près de 00962 yuan / kWh par rapport à la même période l’an dernier, YOY + 25,81%; Selon les calculs, sur la base des données d’exploitation de la compagnie en 2020, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère augmentera de 2790 milliards de RMB en supposant que le prix moyen global de l’électricité sur le réseau augmentera de 0,1 RMB et que le volume d’électricité commercialisé augmentera de 20 milliards de kWh. La hausse des prix de l’électricité a considérablement amélioré les performances de l’entreprise, qui sont actuellement très élastiques.
L’Unit é Fuqing fonctionne sans heurt et l’industrie nucléaire principale se développe régulièrement.
La troisième et la deuxième Unit é Fuqing No 6 de la compagnie, qui adopte la conception de l’énergie nucléaire de troisième génération « Hualong No.1 », ont réussi l’évaluation de 168 heures d’exploitation continue à pleine puissance le 25 mars 2022 et ont été mises en service avec succès. Après la mise en service de l’unit é 6 de Fuqing, la compagnie a augmenté le nombre de groupes électrogènes nucléaires en exploitation à 25 et la capacité de montage des groupes électrogènes en exploitation est passée de 22 549000 kW à 23 710000 kW. Grâce à la mise en service et à l’exploitation sans heurt de la nouvelle centrale nucléaire, nous prévoyons que la capacité du réseau de la division nucléaire de la compagnie passera à 172,96 milliards de kWh en 2022, ce qui favorisera la croissance des résultats de la compagnie en 2022.
Accélérer la mise en page des projets paysagers, deuxième point de croissance de la contribution de la nouvelle énergie
La filiale China Huineng a publié le 14 février les premiers renseignements sur l’appel d’offres pour l’achat centralisé d’équipements de modules photovoltaïques en 2022. La capacité installée totale de China Huineng et de ses sociétés de projet subordonnées est estimée à 6 ~ 7,5 millions de kW, et la nouvelle distribution d’énergie est accélérée comme prévu; Selon l’objectif de construction du plan quinquennal de l’entreprise, l’objectif de l’entreprise est d’atteindre une capacité installée totale de 56 millions de kW d’ici 2025, dont 30 millions de kW pour les nouvelles énergies. Afin d’atteindre cet objectif de planification, le taux de croissance annuel de la capacité installée de la nouvelle énergie de l’entreprise atteindra au moins 35,60% d’ici 2022 à 2025, avec une forte croissance des entreprises.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
On estime que le revenu d’exploitation de China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 2021 – 2023 sera de 62367 milliards de RMB, 74217 milliards de RMB et 76576 milliards de RMB respectivement, le bénéfice net attribuable à la mère sera de 8037 milliards de RMB, 11111 milliards de RMB et 11931 milliards de RMB respectivement, et le PE correspondant sera de 17,42, 13,55 et 12,62 respectivement, et la cote d’achat sera maintenue avec un prix cible de 11,27 RMB.
Avis de risque: risque d’accident de sûreté nucléaire; Le risque que l’unit é nucléaire en construction ne progresse pas comme prévu; Le risque que les nouvelles entreprises énergétiques ne se développent pas comme prévu; Risque de faiblesse de la demande sociale d’électricité; Les données de prévision ne sont que la comptabilité préliminaire de la société et les données spécifiques sont soumises au rapport trimestriel officiellement publié par la société.
