Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) ( Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
En 2021, le revenu a augmenté de 36,21% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 24,04% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 875 millions de RMB, en hausse de 36,21% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 303 millions de RMB, en hausse de 24,04% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires de 2021q4 a atteint 232 millions de RMB, en hausse de 29,06% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 85 millions de RMB, en hausse de 35,32% par rapport à l’année précédente. L’industrie de l’énergie nouvelle en aval connaît une forte prospérité, la croissance des revenus est principalement due à la forte croissance des activités d’électricité au lithium, et la croissance relativement faible des bénéfices est principalement due à la baisse de la marge brute globale et à la forte augmentation des dépenses en raison des changements dans la structure des activités. En 2021, la marge bénéficiaire brute / nette était de 66,51% / 34,61%, avec une variation annuelle de – 7,43 / – 3,40 PCS, principalement en raison de la marge bénéficiaire brute des entreprises d’électricité au lithium inférieure à l’industrie 3c, et la proportion des revenus d’électricité au lithium a augmenté rapidement, tandis que Le prix des matières premières électroniques a augmenté, ce qui a entraîné une baisse à court terme de la marge bénéficiaire brute globale. En 2021, le taux des d épenses de vente, de gestion, de R & D et de financement de l’entreprise était de 16,31% / 3,09% / 15,67% / – 2,11%, avec une variation annuelle de + 2,45 / – 1,18 / + 3,77 / – 1,79 PCT. L’augmentation du taux des dépenses de vente et de R & D est principalement due à l’augmentation substantielle du personnel concerné et à l’augmentation du salaire moyen du personnel de R & D. Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la société se sont élevés à 173 millions de RMB, en hausse de 80,63% d’une année sur l’autre, avec un bon rendement.
Labourez profondément dans le domaine 3C et développez vigoureusement de nouvelles énergies, semi – conducteurs, photovoltaïques et automobiles. Par activité: 1) Industrie 3C: en 2021, le chiffre d’affaires s’élevait à 518 millions de RMB, en hausse de 4,39% par rapport à l’année précédente. L’entreprise est profondément engagée dans l’industrie 3C. Les liens d’application s’étendent de l’usine d’assemblage à l’usine de moulage, les produits s’étendent des téléphones cellulaires aux tablettes, aux écouteurs et aux montres, et les solutions fournies s’étendent du plan d’imagerie au plan global, et la perméabilité de la chaîne industrielle continue d’augmenter; Nouvelle industrie de l’énergie: en 2021, le chiffre d’affaires s’élevait à 258 millions de RMB, en hausse de 241,69% par rapport à l’année précédente. Le secteur de l’électricité au lithium bénéficie d’une grande visibilité dans l’industrie, et les produits et technologies de l’entreprise ont été reconnus par Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) Autres industries: en 2021, le chiffre d’affaires s’élevait à 100 millions de RMB, en hausse de 39,82% par rapport à l’année précédente. L’entreprise continue de promouvoir la distribution de semi – conducteurs, de photovoltaïques, d’automobiles et d’autres industries, et a fait des percées évidentes sur le marché d’outre – mer. La société a continué d’accroître ses investissements dans la R & D: en 2021, les d épenses de R & D s’élevaient à 137 millions de RMB, en hausse de 79,36% d’une année sur l’autre, 715 employés de R & D, en hausse de 30,24% d’une année sur l’autre, et le salaire moyen du personnel de R & D s’élevait à 151900 RMB, en hausse de 10,47%. En 2021, la société a obtenu neuf nouveaux brevets d’invention et 30 brevets d’invention au total. En novembre 2021, la société a lancé un plan d’incitation limité aux actions, qui prévoit d’accorder 372800 actions restreintes à 272 personnes (15,67% du total à la fin de 2021), soit 0,45% du total des actions, avec une large couverture, afin d’encourager pleinement les employés de base et de contribuer au développement stable à long terme de l’équipe.
Indice de risque: la demande d’électricité au lithium est inférieure aux attentes; L’expansion de nouveaux domaines n’a pas été aussi rapide que prévu; La marge brute a chuté.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat.
L’entreprise est une société de pièces de base en amont, avec un avantage concurrentiel important de la bonne position, bénéficiant profondément du développement de l’industrie et de la substitution des importations à long terme. Nous maintenons les prévisions de bénéfices et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3,98 / 5,14 / 680 millions de RMB et que le SPE sera de 4,82 / 6,23 / 8,24 RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à pe36 / 28 / 21 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
