Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) ( Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 500572 milliards de RMB, en hausse de 25,11% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 8375 milliards de RMB, en hausse de 6,52% par rapport à l’année précédente.
Le chiffre d’affaires des entreprises de mise en valeur des ressources a fortement augmenté. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 500572 milliards de RMB, en hausse de 25,11% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de l’EPC s’élevait à 462,29 milliards de RMB, en hausse de 27,01% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des activités de développement immobilier s’est élevé à 21 416 milliards de RMB, en baisse de 11,19% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la fabrication d’équipements s’est élevé à 11 623 milliards de RMB, en hausse de 5,12% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de l’exploitation des ressources s’est élevé à 6669 milliards de RMB, en hausse de 52,14% par rapport à l’année précédente; Les autres entreprises ont réalisé un chiffre d’affaires de 6 162 milliards de RMB, en hausse de 66,44% par rapport à l’année précédente. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 8375 milliards de RMB, en hausse de 6,52% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance du bénéfice net était inférieur au taux de croissance des revenus, principalement en raison de la provision pour dépréciation accumulée par la société au cours de la période visée par le rapport de 5339 milliards de RMB, en hausse de 1659 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Le flux de trésorerie net des activités d’exploitation de la société était de 1764 milliards de RMB, en baisse de 10392 milliards de RMB par En 2021, la marge brute et la marge nette de la compagnie étaient respectivement de 10,62% et 2,32%, avec des variations annuelles de – 0,73 PCT et – 0,02 PCT.
La proportion de projets non métallurgiques dans les nouveaux contrats de projet a augmenté. Au cours de la période considérée, la valeur des nouveaux contrats signés par la société s’est élevée à 1204980 milliards de RMB, en hausse de 18,17% par rapport à la même période de l’année précédente. Le montant des nouveaux contrats de projet signés s’élève à 1160766 milliards de RMB, en hausse de 18,61% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 157794 milliards de RMB de nouveaux contrats d’ingénierie métallurgique ont été signés, en hausse de 10,04% d’une année sur l’autre, et il n’y a pas eu de baisse des grands projets métallurgiques en dehors de la Chine; Le montant des nouveaux contrats non métallurgiques signés s’élevait à 1 Shenzhen Keanda Electronic Technology Corp.Ltd(002972) milliards de RMB, en hausse de 20,09% par rapport à l’année précédente, soit 86,41%, soit une augmentation de 1,06 PCT par rapport à l’année précédente. Le marché de la construction métallurgique passe progressivement de l’accroissement à l’inventaire au fur et à mesure que les dividendes structurels tels que le déplacement et le transfert des aciéries et le remplacement des capacités diminuent. Dans le contexte du « double carbone », la réduction des émissions de carbone provenant de l’ingénierie métallurgique offre des possibilités aux entreprises. Entre – temps, l’entreprise a continué de jouer un rôle de premier plan dans le domaine de la construction de logements et de la construction d’immobilisations, a continué d’approfondir la coopération avec les administrations locales et les grandes entreprises et d’autres clients stratégiques, et a activement élargi les activités de rénovation urbaine et de développement global de La région; Transplanter, transformer et innover continuellement les avantages technologiques de la métallurgie dans les industries émergentes. On s’attend à ce que la part des projets métallurgiques en Afrique centrale dans les nouveaux contrats signés par l’entreprise continue d’augmenter à l’avenir.
La position de leader dans le domaine de l’ingénierie métallurgique est stable et d’autres entreprises sont activement développées. L’entreprise est le plus grand entrepreneur de construction métallurgique et le plus grand fournisseur de services d’exploitation métallurgique au monde, avec une position de leader solide dans l’industrie. Dans le même temps, l’entreprise développe activement d’autres domaines, les revenus de la construction de logements et d’infrastructures continuent d’augmenter; Des percées majeures ont été réalisées dans des domaines tels que la protection de l’environnement (y compris le traitement des eaux usées municipales, la formation fluviale, l’incinération des déchets, le traitement des déchets solides, l’assainissement des sols, l’assainissement des mines), les nouveaux projets énergétiques et les parcs thématiques; Dans le domaine de l’immobilier, les entreprises immobilières phares de l’entreprise, la métallurgie immobilière, accélèrent la réserve de terres de haute qualité dans les zones clés; Dans le domaine de l’exploitation des ressources, la stratégie « double carbone » a entraîné un ajustement important de la structure de l’offre et de la demande de minéraux et a favorisé une croissance explosive des minéraux de nouvelles technologies.
Suggestions d’investissement: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2023 sera de 575,66 / 633322 milliards de RMB, en hausse de 15% / 10% par rapport à l’année précédente, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 94,64 / 10,05 milliards de RMB, en hausse de 13% / 11% par rapport à l’année précédente, et que le SPE par action sera de 0,46 / 0,51, ce qui correspond au prix actuel des actions PE sera de 9,4 / 9,2 fois, et que la cote « recommandée» sera maintenue.
Conseils sur les risques: le risque de baisse des investissements en immobilisations et le risque que l’épidémie de covid – 19 affecte l’avancement du projet; Risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu.
