Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
En 2021, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 136,4 milliards de RMB et a repris une forte croissance depuis 2017.
Le 29 mars 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) a publié le rapport annuel de Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 6,73 milliards de RMB, soit + 25% d’une année sur l’autre. Les ventes totales d’automobiles de la compagnie en 2021 étaient de 1,28 million d’unités, soit + 15% d’une année sur l’autre. La structure du modèle de véhicule a entraîné une augmentation du prix de vente des véhicules individuels de l’entreprise. En 2021, le prix de vente des véhicules individuels a dépassé 106000 RMB, soit + 15% d’une année sur l’autre. La structure des modèles de superposition de la croissance des ventes a augmenté et le chiffre d’affaires total de l’entreprise a repris une forte croissance depuis 2017. Étant donné que la pénurie de puces de l’entreprise persiste et que le volume de nouveaux modèles de véhicules est limité, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 81 (- 25) / 121 (- 38) / 17,7 milliards de RMB et le SPE à 0,88 (- 0,26) / 1,31 (- 0,41) / 1,91 RMB / action respectivement pour 2022 – 2024. Le prix actuel des actions correspond à 30,8 / 20,6 / 14,1 fois le PE pour 2022 – 2024. Après l’atténuation du problème de pénurie de Puces, l’élasticité de la performance de l’entreprise est plus grande. Maintenir la cote d’achat.
En 2021, la contribution des chars et de l’Euler augmentera principalement, et les dépenses d’incitation au capital influeront sur le taux de croissance des bénéfices.
En 2021, les ventes totales d’automobiles de la compagnie ont augmenté de 165000 unités par rapport à 2020, dont 79 000 unités pour l’Euler et 85 000 unités pour les nouvelles marques de chars en 2021, ce qui a contribué à l’accroissement principal. Les nouveaux modèles de véhicules tels que Havel animal et latte DHT sont En volume continu. La marge bénéficiaire brute de la compagnie en 2021 était de 16,2%, en baisse de 1 PCTs par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’incidence des frais de transport comptabilisés dans les coûts. En 2021, la compagnie a lancé la nouvelle phase du régime d’incitation au capital, ce qui a entraîné une augmentation substantielle des dépenses de gestion, des dépenses de gestion / d épenses de R & D de 58% / 46% d’une année sur l’autre, et des dépenses de gestion / d épenses de R & D de 0,5 / 0,3 PCTs d’une année sur l’autre. Selon Guan Wei de la société, le bénéfice net de la société en 2021 est d’environ 7,63 milliards de RMB, soit + 40% d’une année sur l’autre, après la réduction des frais d’incitation au capital. La structure du modèle de véhicule a un effet remarquable sur l’amélioration des bénéfices.
Le marché d’outre – mer accélère la mise en page et de nombreux nouveaux modèles de véhicules tels que havercool Dog sont en cours de lancement
En 2021, la société a activement exploré de nouveaux marchés en Thaïlande, en Égypte et au Brunei, avec un volume annuel de ventes à l’étranger de 139000 véhicules, soit + 103% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires à l’étranger a atteint 16,2 milliards de RMB, soit 12%, soit + 142% d’une année sur l’autre. En 2022, l’entreprise prévoit de lancer de nouveaux modèles tels que havercool Dog, Tank 700, Euler Lightning CAT et salon Mechanical dragon, et les performances devraient être encore plus élevées.
Conseils sur les risques: la demande de véhicules au pays et à l’étranger est inférieure aux prévisions, les ventes de nouveaux modèles de véhicules sont inférieures aux prévisions et l’expansion du marché à l’étranger est inférieure aux prévisions.
