Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 4022 milliards de RMB, soit + 52,57% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 863 millions de RMB, soit + 58,77% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Tous les canaux ont connu une croissance rapide et l’influence de la marque a été encore renforcée. En ce qui concerne les sous – canaux, au cours de la période considérée, les revenus d’exploitation de l’entreprise provenant de l’auto – assistance en ligne / de la distribution en ligne / de l’auto – assistance hors ligne / de la distribution hors ligne ont atteint respectivement 25,32 / 7,67 / 0,02 / 706 millions de RMB, soit + 52,72% / + 49,42% / – 34,52% / + 58,27% des revenus représentant respectivement 63,19% / 19,15% / 0,04% / 17,62%. Parmi eux, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1188 milliard de RMB sur la sector – forme Alibaba, soit + 45,56% d’une année sur l’autre, Représentant 45,36% du chiffre d’affaires. L’entreprise s’en tient au modèle de vente hors ligne et en ligne, accroît l’investissement dans les ressources en ligne, renforce encore la popularité et l’influence de la marque de base « Winona », et la marque « Winona baby » a également reçu beaucoup d’attention au cours de la période du « double 11 ». En 2021, le nombre quotidien moyen de commandes des principaux magasins autonomes en ligne de l’entreprise était de + 11 000 à 38 700 par rapport à l’année précédente, et la fréquence de consommation par habitant était de + 0,02 à 1,76 par rapport à l’année précédente.
La rentabilité s’est légèrement améliorée et les flux de trésorerie ont été abondants. La marge brute annuelle de l’entreprise est passée de – 0,24 PCT à 76,01% d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de vente, de gestion, de R & D et de financement est passé de – 0,2 / + 0,12 / + 0,4 / – 0,22 PCT à 41,79% / 8,92% / 2,81% / – 0,25% d’une année sur l’autre. La légère augmentation du taux des dépenses de R & D est principalement due à la faible base d’investissement de R & D sous l’influence de l’épidémie de l’année dernière. Sous l’influence globale, le taux d’intérêt net annuel de la compagnie est passé de + 0,86pct à 21,48% d’une année sur l’autre. En 2021, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 1153 milliard de RMB d’une année sur l’autre de + 167,44%, bénéficiant d’une croissance rapide des revenus de vente et de flux de trésorerie abondants.
Investir massivement dans la R & D et l’innovation et améliorer progressivement la matrice des produits. L’entreprise attache de l’importance à la R & D et à l’innovation. Elle possède de nombreuses technologies de base dans les domaines de la préparation d’ingrédients actifs d’extraits végétaux caractéristiques et des soins de la peau sensibles. Au cours de la période considérée, l’entreprise a reçu le « laboratoire provincial d’extraction de plantes caractéristiques du yunnan». En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise sont passées de + 78,5% à 110 millions de RMB d’une année sur l’autre, le nombre de personnel de R & D a augmenté à 236 par rapport à 104 l’année dernière, et la proportion de personnel de R & D a augmenté de 4,46 PCTs à 9,92%. En s’appuyant sur un système R & D solide, l’entreprise a également obtenu de belles performances du côté des produits. En même temps que l’avantage de l’explosion d’un seul produit « crème de soins spéciaux + crème solaire» est stable, l’entreprise améliore la matrice de soins de la peau efficaces par l’expansion des cercles d’efficacité et l’innovation de catégorie, contribuant ainsi à la croissance en spirale de la marque.
Conseils d’investissement: l’entreprise est l’une des principales entreprises chinoises de produits de soins de la peau de qualité dermatologique, avec une part de marché en expansion constante, couvrant pour la première fois et donnant une cote d ‘« achat ». En s’appuyant sur la R & D et l’innovation, l’entreprise continue d’améliorer la Force des produits et met en œuvre un plan Multi – marques par le biais de la culture interne et de l’acquisition d’extension. La performance devrait atteindre une croissance de haute qualité. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère en 22 / 23 / 24 soit de 11,8 / 15,9 / 2,09 milliards de RMB, ce qui correspond à une valeur de marché actuelle de 63 / 46 / 35 fois PE, qui a été couverte pour la première fois et a reçu une cote d ‘« achat ».
Indice de risque: l’épidémie affecte la consommation, la concurrence industrielle s’intensifie et l’expansion de la marque n’est pas aussi rapide que prévu.
