Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) ( Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) )
Principaux points de vue:
Événements:
La société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 6841 milliards de RMB, en hausse de 240,25% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 701 millions de RMB, en hausse de 538,17% d’une année sur l’autre; Déduction du bénéfice non net de 682 millions de RMB, en hausse de 753,37% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 16,85%, soit une augmentation de 2,38 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net des ventes était de 10,24%, en hausse de 4,78 PCT par rapport à l’année précédente.
Avec l’augmentation du volume et du prix des activités à l’étranger, l’échelle des revenus a considérablement augmenté.
En 2021, la société a expédié plus de 42 000 tonnes de trois cathodes, en hausse de 159,7% par rapport à l’année précédente; La transmission des coûts par les fabricants de matériaux cathodiques est relativement fluide et le prix unitaire du produit est estimé à 148000 yuan / tonne. La forte demande en aval a entraîné une hausse des prix maximums positifs de trois yuans, ce qui a permis de réaliser un chiffre d’affaires de 6 235 milliards de yuans, soit 91,13%, ce qui a encore renforcé la position centrale. Les activités à l’étranger de la société ont généré des revenus de 0,7 milliard de RMB, en hausse de 210,44% par rapport à l’année précédente, et les résultats futurs sont attendus. Sur la base d’une excellente capacité de contrôle des coûts, l’entreprise a réalisé un bénéfice net d’environ 15 000 RMB par tonne en 21 ans. Sur la base d’une estimation de 300 millions de RMB du bénéfice net attribuable à la mère selon les prévisions de rendement du premier trimestre de 22 ans, le bénéfice net par tonne est estimé à environ 20 000 RMB. Les résultats de l’entreprise ont considérablement augmenté et la rentabilité a continué d’augmenter.
21q4 les bénéfices de la société mère ont augmenté d’une année sur l’autre et les résultats ont continué d’être réalisés.
L’expédition de 21q4 triple positif est estimée à 12 000 tonnes, en hausse de 20% par rapport à l’année précédente; La société a réalisé un chiffre d’affaires de 2305 milliards de RMB, en hausse de 36,63% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 214 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 23,7% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice non net de 208 millions de RMB pour la société mère, ce qui souligne la forte capacité hématopoïétique de l’entreprise principale et la performance solide.
La capacité de production de l’entreprise s’est rapidement améliorée et la position de l’industrie s’est encore consolidée.
En 2021, la première ligne d’électrodes positives à trois yuans de la phase I de la base de haute technologie de la compagnie a été mise en production, avec une capacité de production effective de 50 000 tonnes. Par la suite, la capacité de production continue a été progressivement mise en place, et on s’attend à ce que la capacité de production effective de l’entreprise atteigne 80 / 120000 tonnes en 2022 / 2023, tandis que 60 000 tonnes de phosphate de lithium – fer positif sont en construction pour former un approvisionnement efficace et que Les performances continuent d’être réalisées.
Conseils en matière d’investissement
Sur la base de l’augmentation du volume et du prix des produits de l’entreprise, de l’expansion rapide de la capacité, de l’avantage évident en matière de coûts et de la forte certitude d’une forte croissance des performances; On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère le 22 / 23 / 24 est de 12,9 / 19,46 / 1,98 milliards de RMB, que le SPE est de 0,67 / 1,01 / 1,03 et que le P / e correspondant est de 28x / 19x / 18X, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le développement de nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été à la hauteur des attentes; Le développement de produits d’expansion de la capacité n’a pas été à la hauteur des attentes; Fluctuations des prix des matériaux, etc.
